A származékos termékek piacán a mögöttes eszköz ára és a szerződés sztrájk ára közötti kapcsolatnak fontos következményei vannak. Ez a kapcsolat fontos meghatározója a szerződés értékének, és a lejárat közeledtével döntõ tényezõ lesz annak megfontolásakor, hogy az opciós szerzõdést gyakorolják-e.
Moneyness
A pénzesség kifejezés azt írja le, hogy milyen messze van az alapul szolgáló értékpapír ára az opciós szerződés lehívási árától. A szerződés lehet pénzben, pénzben vagy pénzből. A pénzben belüli opciónak belső értéke van, ami azt jelenti, hogy érték származik a szerződés gyakorlásával. A pénzkiesés és a pénzeszköz opciók nulla belső értékkel rendelkeznek.
Kulcs elvihető
- A részvényár és az opció sztrájk ára közötti kapcsolat fontos hatással van a szerződés értékére és arra, hogy azt kell-e gyakorolni. A pénz a lemondási ár és a részvény ár kapcsolatát írja le.A részvényár mozgásakor A sztrájkárhoz viszonyítva a szerződés pénzben van.A pénzeszközöknél a sztrájk árai megegyeznek a részvényárfolyammal. Általában nincs ok a pénzbeli opció gyakorlására, mivel ennek nincs belső értéke.
Például, ha az állomány 51 dollárral kereskedik, és a vételi opció lehívási ára 50 dollár, akkor a befektető gyakorolhatja a felhívást, vásárolhatja meg a részvényt 50 dollárért, 51 dollárért eladhatja a piacon, és 1 dollár kinyerhet belső értékét. A szerződés értékét, amely nem belső érték, külső vagy időértéknek nevezzük. Tehát, ha az 50-sztrájkos hívás 1, 50 dollárral kereskedik az 51 dolláros részvényekkel, akkor 1 dollár belső értéke és 50 cent időértéke van.
Mi történik, ha elérték a sztrájk árat?
A vételi opciók esetében a belső érték a mögöttes részvényárfolyam és az opciós szerződés alapértéke közötti különbség. Az eladási opciók esetében ez az különbség az opciós szerződés alapértéke és az alapul szolgáló részvény ára között.
A vételi és eladási opciók esetében, ha az opciós alapérték és a részvényárfolyam közötti különbségek negatívak (a szerződések pénzéből származnak), akkor a belső érték nulla.
Ezen túlmenően, amikor a mögöttes részvény ára eléri az opciós szerződés kötési árát, azt állítják, hogy a részvényopció pénzben van. Ha egy szerződés pénzösszeggel rendelkezik, akkor a vételi és eladási opció tényleges értéke szintén nulla lenne, mivel ha a vételi opciót (vagy eladási opciót) gyakorolja, majd eladja (vagy vásárolja) az alapul szolgáló értékpapírt, nincs a kereskedelem nyeresége vagy vesztesége, kivéve a tranzakciós költségeket
Hívás és eladási opciók
Tegyük fel, hogy egy befektető egy vételi opciós szerződést vásárol az ABC részvényein, májusban 50 dollár árat elérve, és júliusban lejár. Tegyük fel továbbá, hogy az opciós szerződés lejártának napja (vagy július harmadik pénteke) van. Nyílt állapotban a részvény 49 USD-vel kereskedik, és a vételi opció pénzből nem jár - ennek nincs belső értéke, mivel a részvényárfolyam a sztrájk ár alatt kereskedik. A kereskedési nap végén azonban a részvényárfolyam 50 dollár.
Ha a részvényár megegyezik a sztrájkképzési árral, akkor az opciós szerződés nulla belső értékű, és pénzben van. Ezért valóban nincs ok a szerződés gyakorlására, ha ugyanazon az áron meg lehet vásárolni a piacon. Az opciós szerződést nem gyakorolják, és értéktelen lejár.
Egy opció lejártát megelőző gyakorlása (ami néhány európai stílusú opciónál nem lehetséges) azt eredményezi, hogy a tulajdonos feladja és elveszíti az opció fennmaradó időértékét.
Másrészt, tegyük fel, hogy egy másik kereskedő vásárolt egy eladási opciós szerződést az ABC részvényein, 50 dollár sztrájkárral és július lejáratával. Lejárat napján, ha az állomány reggel 49 dollárral (a sztrájk ár alatt) kereskedik, akkor az opció pénzben van, mert 1 dollár belső értékű egy dollárral (50 dollár - 49 dollár).
Tegyük fel azonban, hogy a részvények összegyűlnek, és a kereskedési nap végén 50 dollárral zárul. Az opciós szerződés pénzben van, mert a részvényár megegyezik a sztrájkképzési árral, és nulla belső értékkel rendelkezik. Ezért az eladási opció gyakorlás nélkül is lejár, mert annak gyakorlása semmilyen értéket nem eredményez.
