Mi az osztalékrendezés?
Az osztalék arbitrázs egy opciós kereskedési stratégia, amely magában foglalja eladási opciók és egyenértékű alapul szolgáló részvények megvásárlását az ex-osztalék időpontja előtt, majd az eladást az osztalék beszedése után. Ha alacsony volatilitással (alacsonyabb opciós prémiumot okoz) és magas osztalékkal bíró értékpapíron használják, az osztalék arbitrázsának eredményeként a befektető nyereséget realizálhat, miközben nagyon alacsony vagy kockázatmentes vállalást vállal.
kulcsfontosságú elvihetők
- Az osztalék arbitrázs egy olyan kereskedelmi stratégia, amely magában foglalja az eladási opciók és részvények megvásárlását az ex-osztalék időpontja elõtt, majd az eladási opció gyakorlását. részvények kifizetése a közelgő osztalékfizetés várva.
Hogyan működik az osztalékrendezés?
Először is, néhány alapot az arbitrázsra és az osztalékkifizetésekre.
Általánosságban elmondható, hogy az arbitrázs az azonos vagy hasonló pénzügyi eszközök árkülönbségeit kihasználja a különféle piacokon profit céljából. Ez a piaci hiányosságok eredményeként létezik, és nem létezne, ha mind a piacok tökéletesen hatékonyak lennének.
A részvények ex-osztaléknapja (vagy rövidítés esetén ex-dátuma) kulcsfontosságú dátum annak meghatározásakor, hogy mely részvényesek jogosultak megkapni a hamarosan kifizetendő osztalékot. Ez az osztalékfizetés négy szakaszának egyike.
- E szakaszok közül az első a nyilatkozat dátuma. Ez az az időpont, amikor a társaság bejelenti, hogy a jövőben osztalékot bocsát ki. A második szakasz a nyilvántartásba vétel időpontja, amikor a társaság megvizsgálja a jelenlegi részvényesi listát annak meghatározása érdekében, hogy ki fog osztalékot fizetni. Csak azok, akik a nyilvántartásba vétel időpontjától a társaság részvényeseként vannak bejegyezve a társaságban, jogosultak osztalékra. A harmadik szakasz az osztalékfizetés dátuma, általában két munkanappal a nyilvántartásba vétel dátuma előtt. A negyedik és az utolsó szakasz a fizetés dátuma. A fizetési dátumnak is nevezzük, amikor az osztalékot ténylegesen folyósítják a jogosult részvényeseknek.
Más szavakkal, nemcsak a nyilvántartásba vétel napján, hanem annak előtt is részvénytulajdonosnak kell lennie. Csak azok a részvényesek jogosultak osztalékra, akik részvényeik legalább két teljes munkanappal a nyilvántartásba vétel napja előtt voltak.
Az ex-dátum után a részvények ára általában csökken a kibocsátandó osztalék összegével.
Tehát egy osztalék arbitrázs játékban a kereskedő megvásárolja az osztalékfizető részvényt és az opciókat azonos összegben az ex-osztalék lejárta előtt. Az eladási opciók mélyen a pénzben vannak (vagyis a sztrájk ára meghaladja a jelenlegi részvény árat). A kereskedő az osztalékot az ex-osztalék napján összegyűjti, majd gyakorolja az eladási opciót, hogy eladja az állományt eladási áron.
Az osztalék arbitrázsának célja kockázatmentes nyereség megteremtése azáltal, hogy az osztalékfizető részvény negatív hatásait fedezi, miközben várható a közelgő osztalékok kiadása. Ha a részvények árfolyamára esik az az összeg, amikor az osztalék kifizetésre kerül - és ez általában is megtörténik -, a vásárolt vételi védelem védelmet nyújt. Ezért egy részvény megvásárlása az osztalékból származó jövedelme miatt önmagában nem fogja elérni ugyanazokat az eredményeket, mint amikor eladásba kerül.
Példa az osztalék arbitrázsára
Hogy bemutassa az osztalék arbitrázsának működését, képzelje el, hogy az XYZABC részvényeken jelenleg egy részvényenként 50 dollárral kereskedik, és egy hét alatt 2 dollár osztalékot fizet. Egy eladási opció, amely mostantól három héttel lejár, és 60 dollár sztrájk ára 11 dollárért értékesít. Az osztalék arbitrázsát felépíteni kívánó kereskedő egy szerződést 1100 dollárért és 100 részvényért 5000 dollárért vásárolhat, összesen 6 100 dollárért. Egy hét alatt a kereskedő összegyűjti a 200 dollár osztalékot és az eladási lehetőséget, hogy eladja az részvényt 6000 dollárért. Az osztalékból és a részvények eladásából összesen 6200 dollár, 100 dolláros nyereséggel, díjak és adók nélkül.
