A Wall Street biztosnak tűnik abban, hogy a Szövetségi Tartalék a következő politikai lépésnél kamatcsökkentést fog elérni. Mivel az infláció néma marad, és a globális kereskedelem bizonytalansága miatt a növekedési aggodalmak továbbra is megemelkednek, a közgazdászok csaknem 80% -a számít a kamatcsökkentésre a nyár vége előtt, májusban a kb. 50% -ról.
A Fed a politikai és kommunikációs hibák kijavításának közepén áll, és a piacokat nem szabad letakarni, ha a központi bank úgy dönt, hogy meglepő kamatcsökkentést hoz a június 18–19-i ülésen. Miközben a Fed történelmileg lassan cselekszik, megteremtette az alapjait, hogy hivatalosan jelezze a szigorodó torzításról a enyhítésre való áttérést.
Infláció
A Fed által preferált inflációs mutató jóval a 2% -os célszint alatt van, és növekedtek az elvárások, hogy az árnyomás az év hátralévő részén néma maradjon. A Fed legutóbbi politikai értekezletének jegyzőkönyve kiemelte az infláció átmenetileg történő lecsökkenését, amely az átmeneti árcsökkenést tükrözi.
Az USA májusi inflációs leolvasásai általánosságban gyengeségeket mutattak. A címsor - amely megmutatja, hogy az amerikaiak mit fizetnek a háztartási szolgáltatásokért és árukért - 1, 8% -kal emelkedtek egy évvel ezelőttihez, annak ellenére, hogy a legtöbb legerősebb munkaerőpiac valaha is élveződött.
A Federal Reserve Board alelnöke, Richard Clarida kedvenc inflációs mutatója összeállítja az öt-tíz éves inflációs kilátásokat, és az olvasás továbbra is enyhe, 2, 6%, még mindig a 2, 3% -os rekordmagassághoz közel áll. A néma infláció és a Kína és az Egyesült Államok közötti hosszú kereskedelmi háború bizonytalansága az elsődleges hajtóereje annak, hogy a Fed a nyár vége előtt csökkentse a fogadásokat.
Bloomberg Finance LP
A kincstári források nagyon alacsonyak és közel vannak olyan történelmi szintekhez, amelyek támogatták a Fed korábbi intézkedéseit. A breavenven kamatlábak az értékpapírok élettartama alatt az átlagos várt fogyasztói árindex (CPI) inflációt képviselik, és ha ezek továbbra is a Fed célja alatt maradnak, a Fed azt állíthatja, hogy nincs oka a kamatcsökkentés végrehajtására.
Növekedés
Jelenleg a piacok lelkesen összpontosítanak a globális kereskedelmi háborúkkal kapcsolatos bármilyen fokozatos frissítésre, ám valószínűtlen, hogy érdemi frissítést kapunk a hónap végén Japánban tartandó G20-csúcstalálkozóig. Trump elnök és kínai társa várhatóan oldalról találkoznak, és növekszik az optimizmus, hogy mindkét fél megpróbál tovább lépni a kereskedelmi megállapodás biztosítása érdekében. A kockázat az, hogy a vámok további emelkedését vagy a világ vezetői közötti teljes esést láthatjuk, ami komor csapást okozhat az USA növekedésére, ezáltal támogatva a Fed készségének érvelését.
Elvárások
A határidős piacok azt mutatják, hogy a június 18-19-i Szövetségi Nyílt Piaci Bizottság (FOMC) ülésén 27, 6% esély van a 25 bázispontos kamatcsökkentésre, míg a július 31-i ülés 87, 0% -os várakozással számol. A Fed továbbra is állandóan tartotta az arányokat, mivel az a politikai hiba történt, hogy a céltartományt 2, 25% -ról 2, 50% -ra emelték a december 19-i ülésen.
Bloomberg Finance LP
Az amerikai részvények meglehetősen rugalmasak voltak az egyre intenzívebb kereskedelmi háborúval szemben, és némi támogatást kell látniuk, amikor az Egyesült Államok belép a rekord leghosszabb gazdasági ciklusának végpontjába. Mindaddig, amíg a kereskedelemben nem látunk katasztrófát okozó eredményt, addig az USA részvényeit továbbra is jól támogatni kell. Történelmileg erősséget láttunk a részvényekben az első kamatcsökkentés teljesítése után egy enyhítő ciklus kezdetén, és ez katalizátorként szolgálhat, hogy újabb kísérletet tegyünk a friss rekordmagasságok elérésére.
Az amerikai dollárnak érdekes kereskedelemnek kell lennie, mivel a lassabb globális növekedés valószínűleg erős keresletet fog jelenteni az amerikai kincstárak iránt. A dollár gyengülhet az enyhülési ciklus kezdetén, de a tartós csökkenés nem az, hogy az árművelet miként alakul ki.
Alsó vonal
Ha a Fed jövő héten tartandó júniusi ülésén meglepetést tapasztalunk, az amerikai részvények szárnyalhatnak, és a dollár gyengeségének kezdeti hullámának támogatnia kell az európai valutákat. A határidős piac szintén árfolyamcsökkentéssel kezdődhet, az év vége előtt.
