Második

Tartalomjegyzék

• Mi az a másodlagos adósság?
• Magyarázva a második zálogjog-adósság
• Második zálogkölcsön-hitelezői kockázatok
• Második zálogjog-befektetői kockázatok
• A hitelfelvevő második kockázata
• Hitelek nemteljesítésének eredményei
• Valódi világ példa

Mi az a másodlagos adósság?

A másodlagos zálogjog az adósság rangsorolása csőd és felszámolás esetén. Az ilyen típusú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok másik kifejezése az elsődleges adósság.

Ezeknek az adósságoknak alacsonyabb a törlesztési prioritása, mint más, elsődleges vagy magasabb rangú adósságoknak. Más szavakkal: a másodlagos zálogjog második sor, amelyet a hitelfelvevő fizetésképtelensége esetén teljes mértékben vissza kell fizetni. Csak akkor lehet teljesíteni az elsődleges adósságot, mint például a kölcsönök és kötvények, a másodlagos zálogkölcsönt.

Az alárendelt adósságba fekvő befektetőknek tisztában kell lenniük helyzetével, hogy az alapul szolgáló vállalkozás fizetésképtelensége esetén teljes mértékben visszafizethessék a tőkét.

Magyarázva a második zálogjog-adósság

A másodlagos zálogkölcsönnek alárendelt követelése van a kölcsön biztosítása érdekében vállalt biztosítékkal szemben. Kényszerített felszámoláskor az elsődleges adósság bevételhez juthat a kölcsön biztosításához zálogkötelezett eszközök eladásából, de csak akkor, ha az elsődleges adósságtulajdonosok megkapják a befizetést. A zálogkölcsönök alárendelt aláírása miatt a másodlagos zálogjogok nagyobb kockázatot hordoznak a hitelezők és a befektetők számára, mint az elsődleges adósságok. E megnövekedett kockázat eredményeként ezeknek a hiteleknek általában magasabb hitelkamatlába van, és szigorúbb jóváhagyási eljárásokat követnek.

Ha egy hitelfelvevő nem teljesít fedezett kölcsönt, az idõsebb zálogjogosult megkaphatja a hitel egyenlegének 100% -át a mögöttes eszközök eladásából. A második zálogjogosult azonban a fennálló hitelösszegnek csak egy részét kaphatja meg.

Például, ha egy hitelfelvevő nem teljesíti a második jelzáloggal kötött ingatlanhitelt, akkor a hitelezők kizárhatják és eladhatják a házat. Az első jelzálog fennmaradó részének teljes befizetését követően a fennmaradó bevétel megoszlik a második jelzálogkölcsönön a hitelező számára.

Kulcs elvihető

• A másodlagos zálogjog azokra a kölcsönökre vonatkozik, amelyek prioritása a többi, magasabb rangú adóssághoz tartozik, csőd és az eszközök felszámolása esetén.A másodlagos zálogkölcsönök más nevei között szerepel az elsődleges és az alárendelt adósság. hozzáférhetnek a nagyon szükséges finanszírozáshoz, de a kockázatokat meg kell mérlegelni. A junior adósság magasabb kamatot kínálhat a befektetők számára, mint a hagyományos fix kamatozású adósság.

Második zálogkölcsön-hitelezők kockázatai

A második zálogjoggal járó jelzálogkölcsönök által a hitelezők számára jelentett elsődleges kockázat az elégtelen biztosíték nemteljesítés vagy csődeljárás esetén. A jelentkezés során a másodlagos zálogkölcsön-hitelezők általában ugyanazokat a tényezőket és pénzügyi arányokat értékelik, mint az első zálogkölcsön-hitelezők. Ezek a pénzügyi mutatók tartalmazzák a hitelképességi pontokat, a bevételeket és a cash flow-kat. A hitelezők felülvizsgálják a hitelfelvevők adósság-jövedelem arányát is, amely azt mutatja, hogy a havi jövedelem hány százaléka tartozik az adósságok kifizetésére. Általában az alacsony fizetésképtelenségi kockázatú hitelfelvevők kedvező hitelfeltételeket kapnak, amelyek alacsonyabb kamatlábakat eredményeznek.

A kockázat csökkentése érdekében a másodlagos zálogkölcsön-hitelezőknek meg kell határozniuk a rendelkezésre álló saját tőke összegét is, amely meghaladja az elsődleges adósságokra esedékes egyenleget. A saját tőke a mögöttes eszköz piaci értéke közötti különbség, levonva az eszközön fennálló kölcsönöket.

Például, ha egy társaságnak kiemelkedő 1 000 000 dollár első zálogjellel rendelkezik egy épület, és a szerkezet becsült értéke 2500 000 dollár, akkor fennmarad 1 500 000 dollár saját tőke. Ebben az esetben a második zálogkölcsön-hitelező jóváhagyhat kölcsönt a fennálló tőke egy részének, például 750 000–50% dollárban. Ezenkívül az első zálogjogosultnak rendelkezései lehetnek hitelképességükről, amelyek korlátozzák azt, hogy a társaság kiegészítő adósságot vagy második jelzálogkölcsönt vehet-e az épületre.

A hitelező által a hitelezési folyamat során felülvizsgált egyéb számítások tartalmazzák az épület piaci értékét, az alapul szolgáló eszköz értékcsökkenésének esélyét és a felszámolás költségeit. A hitelezők korlátozhatják a másodlagos zálogjogokat annak biztosítása érdekében, hogy a fennálló adósság halmozott egyenlege lényegesen alacsonyabb legyen, mint a mögöttes biztosíték értéke.

A hitelezők általában hitelkockázatot tartalmaznak. Ezek a szövetségek korlátozásokat vezetnek be, és konkrét követelményeket határoznak meg a hitelfelvevő számára. Ha egy vállalkozás elmarad a fizetésektől, akkor kölcsönszövetségek válnak szükségessé, amelyek az adósság megfizetéséhez az eszközök eladását tehetik szükségessé.

Második zálogjog-befektetői kockázatok

Noha a második zálogjoggal rendelkező befektetők a társaság megszűnése esetén a törzsrészvényesek előtt fizetnek, a junior adósságnak fennáll a kockázata. Ha a kibocsátó társaság fizetésképtelen, és a felszámolási folyamat során nem áll rendelkezésre elegendő eszköz az elsődleges és az elsődleges adósság visszafizetésére, a második zálogjoggal rendelkező befektetők veszteséget viselnek.

Noha az elsődleges adósság magasabb kamatot kínálhat a befektetőknek, mint a hagyományos fix kamatozású adósságok, a befektetőknek tisztában kell lenniük a kibocsátó társaság pénzügyi életképességével és a visszafizetés valószínűségével.

A hitelfelvevő második kockázata

Az elsődleges adósság lehet bank általi kölcsön formájában vagy kötvények befektetőknek történő eladása formájában. A hitelfelvevők másodlagos zálogkölcsönöket használhatnak fel vagyonhoz jutáshoz vagy tőke hozzáadásához a társaság mérlegéhez. Vagyon záloga a második zálogjog biztosítása érdekében szintén kockázatot jelent a hitelfelvevő számára.

A második kölcsön okától függetlenül, ha a hitelfelvevő elmarad az adósság kifizetéséről, a hitelező eljárásokat indíthat a zálogkötelezett eszköz eladására.

Például, ha a háztulajdonosnak második jelzálogköltsége van alapértelmezetten, a bank megkezdheti a kizárási folyamatot. A kizárás olyan jogi folyamat, amikor a hitelező átveszi az ingatlan irányítását és megkezdi az eszköz eladásának folyamatát. A kizárásra akkor kerül sor, amikor a hitelfelvevő nem tudja teljesíteni a jelzálogkölcsön-szerződésben leírt teljes, tervezett tőke- és kamatfizetést.

A vállalkozások általában szélesebb körű eszközöket bocsátanak rendelkezésre biztosítékként, beleértve az ingatlant, a felszerelést és a követeléseket. Ugyanúgy, mint egy ház második jelzálogkölcsönének, a vállalkozásnak fennáll a veszélye annak, hogy eszközeit elveszíti felszámolás céljából, ha a második zálogkölcsön-hitelező kizárja.

Előnyök

• A junior adósság magasabb kamatot fizet

• A felszámolás során a második zálogjogot törlesztik a törzsrészvények előtt

• Egy második zálogkölcsön hozzáadása hozzáférést biztosíthat a tőkéhez

Hátrányok

• Felszámolás esetén az elsődleges adósságot nem lehet teljes mértékben visszafizetni

• A visszafizetés a kibocsátó társaság pénzügyi életképességének függvénye

• Nem elegendő biztosíték biztosítható az adóssághoz

Hitelek nemteljesítésének eredményei

Mind a vállalkozások, mind az egyének hitelképességi pontszámmal bírnak, amely sorrendben áll a kölcsönök visszafizetésének képességével. A hitelképesség statisztikai szám, amely a hitelfelvevő hitelképességét a hitelfelvevő hitelképességének figyelembevételével értékeli.

Ha egy magánszemély elmarad a fizetésekről vagy nem teljesíti a kölcsönt, akkor hitelképességük csökkenni fog. Az alacsony pontszámok megnehezítik ezeknek a hitelfelvevőknek a későbbi napon történő kölcsönfelvételét, és befolyásolhatják a foglalkoztatás, a lakások és a mobiltelefonokhoz hasonló tárgyak biztosításának képességét.

Egy vállalkozás számára a negatív hiteltörténet azt jelentheti, hogy nehezen találnak olyan jövőbeli kötvények vásárlóit, amelyeket magasabb kamatláb felkínálása nélkül bocsáthatnak ki. Számos vállalat működési tőke hitelkeretet is használ üzleti tevékenységéhez. Például egy vállalat kölcsönzhet hitelkeretből (LOC) hitelkészlet vásárlásához. Amint fizetést kapnak a késztermékekért, megtérítik a LOC-t, és megkezdik a folyamatot a következő értékesítési ciklushoz.

Egy vállalkozás nemteljesítésének másik következménye a vállalat cash flow-jára gyakorolt ​​hatás. A cash flow azt a mutatót jelzi, hogy mennyi készpénzt generál a vállalat működéséhez és kötelezettségeinek teljesítéséhez. A magasabb kamatlábakból származó magasabb adósságszolgálati költségek és kamatkiadások eredményeként csökken a cash flow.

Valódi világ példa

Példaként mondjuk azt, hogy a Ford Motor Company (F) hitelkártyával rendelkezik egy teherautókat gyártó gyárában. A kölcsön megközelítőleg 10 000 000 dollárt tesz ki, míg az épület és az ingatlan 22 000 000 dollárt ér, a piaci érték közelmúltbeli értékelése szerint. Ennek eredményeként a társaságnak rendelkezésre álló saját tőkéje 12 000 000 USD (22 000 000 - 10 000 000 USD).

A fennmaradó 10 000 000 USD-s kölcsön futamidejű adósság, és a társaság nemteljesítése vagy felszámolása esetén fizetendő elsőbbség. Cserébe azért, mert első zálogjogosult, a bank 2% kamatot számít fel a 10 000 000 dolláros bankjegyre.

A Ford második jelzálogkölcsönt - lényegében második zálogjogot - vár egy másik bankból származó ingatlanra. A második bank azonban a fennmaradó részvénynek csak 50% -át kölcsönt nyújtja másodlagos zálogjövedelemhez. Ennek eredményeként a Ford 6 000 000 dollárt kölcsönzhet.

Tegyük fel, hogy recesszió történik, és nemcsak a társaság tehergépjármű-eladásokból származó jövedelme, hanem az ingatlan értéke is csökken. Ha a vállalkozás nem fizet tartozásait, bármelyik hitelező felszámolást kezdeményezhet a hitel teljesítése érdekében. Felszámolás és a fennmaradó összeg kifizetése után, az első, 10 000 000 dolláros kölcsön után, a társaságnak csak 5 000 000 dollárja van fennmaradó pénzeszközeivel. A másodlagos adósságként a második bank nem kaphatja meg a második zálogjog teljes összegét.