A „heveder” egy olyan piac-semleges opciós kereskedési stratégiát jelöl, amelynek haszonkulcsa van az ármozgás mindkét oldalán. A szíj a szíj kissé módosított változataként származott. A straddle egyenlő profitpotenciált kínál az alapul szolgáló ármozgás mindkét oldalán, hatékony piaci szempontból semleges stratégiává válik, míg a heveder egy „bullish” piaci semlegességi stratégia, amely kétszeresére növeli a felfelé irányuló ármozgás profitpotenciálját, mint az egyenértékű lefelé irányuló mozgás. (Szeretne többet megtudni a "piaci semlegességről"? Lásd: "Pozitív eredmények elérése a piaci semleges alapokkal.")
A hevederes opciók korlátlan profitpotenciált kínálnak a felfelé irányuló ármozgáshoz és korlátozott profitpotenciált a lefelé irányuló árammozgásokhoz. A kockázat / veszteség a teljes fizetett opciós prémiumra, valamint bróker és jutalékra korlátozódik.
(Olvassa el az ellenérték-stratégiáról: Szalagbeállítások: Piaci-semleges medvestratégia)
Szíj építése
A heveder felépítésének költsége magas, mivel három opciót igényel:
- Vásároljon 2 ATM (pénznél) hívási opciót Vásároljon 1 ATM (pénznél) eladási lehetőséget
Mindhárom opciót ugyanolyan alapul szolgáló értékpapíron, azonos lehívási áron és lejáratkor kell megvásárolni. Az alapul szolgáló bármilyen opcionális értékpapír lehet, azaz egy részvény, például az IBM, vagy egy index, mint például az SP-500.
Szíj kifizetési funkció
Hozzunk létre egy hevedert egy olyan részvényre, amely jelenleg 100 dollár körül kereskedik. Mivel ATM-opciókat vásárolunk, az egyes opciók ára megegyezik a mögöttes árral, azaz 100 USD-val.
Itt vannak az alapvető kifizetési funkciók mind a három opciós pozícióhoz. Az átfedő kék és rózsaszín grafikonok a 100 dollár sztrájk árának HOSSZÚ HÍVÁS opcióit képviselik (mindegyik 6, 5 dollárba kerül). A sárga grafikon a LONG PUT opciót képviseli (7 dollárba kerül). Az árat (opciós prémiumok) az utolsó lépésben figyelembe vesszük.
Tegyük össze ezeket a pozíciókat, hogy megkapjuk a nettó kifizetési funkciót (türkiz szín):
Végül vegyük figyelembe az árakat. A teljes költség (6, 5 USD + 6, 5 USD + 7 USD = 20 USD) lesz. Mivel mindegyik HOSSZÚ opció, azaz vásárlás, ebből a pozícióból 20 USD nettó terhelés következik be. Ezért a nettó nyereség függvény (türkiz gráf) 20 dollárral csökken, és így a barna nettó nyereség függvényt vesszük figyelembe, figyelembe véve az árakat:
Strap nyereség és kockázati forgatókönyvek
Két pótlólagos terület van a hevederes opciók számára, azaz ahol a kifizetési funkció a vízszintes tengely felett marad. Ebben a példában a pozíció jövedelmező lesz, ha az mögöttes 110 dollár felett mozog, vagy 80 dollár alá csökken. Ezeket töréspontnak nevezik, mivel ezek a „profit-veszteség határjelölői” vagy „non-profit, veszteségmentes” pontok.
Általában:
- Felső Breakeven-pont = A hívás / eladás sztrájk ára (nettó prémium fizetett / 2)
= 100 USD + ($ 20/2) = 110 USD, ebben a példában
- Alsó töréspont = A hívás / fizetés sztrájk ára - Nettó fizetés fizetett
= 100 USD - 20 USD = 80 USD, ebben a példában
Szíj nyereség- és kockázati profilja
A kereskedelem korlátlan profitpotenciállal rendelkezik a felső töréspont felett, mert legalább elméletileg az ár a végtelenségig emelkedhet. A mögöttes értékpapír által megszerzett minden egyes pontért a kereskedelem két nyereségpontot generál - azaz az alapul szolgáló dollár növekedése két dollárral növeli a kifizetést.
Ez az, ahol a hevederes játékokat tekintve a bullish kilátások jobb haszonnal járnak a fejjel szemben, mint a hátrányok, és hogy a heveder különbözik a hevedertől, amely mindkét oldalon azonos profitpotenciált kínál.
A kereskedelem korlátozott profitpotenciállal rendelkezik az alsó töréspont alatt, mivel az alapul szolgáló eszköz nem eshet 0 dollár alá. Az alapok által elveszített minden egyes pontért a kereskedelem egy nyereségpontot fog generálni.
Nyereség a hevederen felfelé mutató irányban = 2 x (Alapul szolgáló ár - A hívások sztrájk ára) - Fizetett nettó prémium - Bróker és jutalék
Feltételezve, hogy a mögöttes vég 140 $, akkor profit = 2 * (140 $ - 100 USD) - 20 USD - bróker
= 60 USD - Bróker
Nyereség a hevederben lefelé = A befektetési jegyek ára - Az alapul szolgáló ár - Fizetett nettó prémium - Bróker és jutalék
Feltételezve, hogy a mögöttes véget ér 60 dollárnál, akkor profit = 100 - 60 - 20 dollár - bróker
= 20 USD - Bróker
A kockázat vagy veszteség terület az a régió, ahol a kifizetési funkció a vízszintes tengely alatt fekszik. Ebben a példában ez a két törött pont között helyezkedik el, és veszteséget szenved, ha az alapul szolgáló eszköz 80 és 110 dollár között marad. A veszteség lineárisan változik, az alapul szolgáló ár függvényében.
Maximális veszteség a hevederes kereskedelemben = Fizetett opciós díj + Bróker és jutalék
Ebben a példában a maximális veszteség = 20 USD + bróker
Alsó vonal
A hevederes stratégia jól illeszkedik azokhoz a kereskedőkhöz, akik a nagy ingadozásokból és az alapjául szolgáló ármozgásokból bármelyik irányba profitálnak. A hosszú távú opcionális kereskedőknek kerülniük kell a hevedereket, mivel ezek jelentős prémiumot vonnak maguk után az idő csökkenése miatt. Mint minden kereskedési stratégia esetében, tartson tiszta profitcélt, és lépjen ki a pozícióból, amikor a célt eléri. Noha a stop loss már a korlátozott maximális veszteség miatt be van építve a helyzetbe, a kereskedőknek figyelniük kell az alapul szolgáló ármozgás és a volatilitás által generált stop-loss szintjét is.
