Mi az átlagár?
Valamely eszköz vagy értékpapír átlagárát egy meghatározott időtartamra, vagy egy meghatározott időtartamra, napközbeni záró árak egyszerű számtani átlagaként veszik figyelembe. A napközbeni átlagárhoz, a kereskedés volumenével korrigálva, a volumen alapján súlyozott átlagár (VWAP) származtatható.
A kötvény átlagárát úgy számítják ki, hogy hozzáadják annak névértékét a fizetett árhoz, és elosztják az összeget kettővel. Az átlagárat néha figyelembe veszik a kötvény hozamának a lejárathoz történő meghatározásakor, ahol az átlagérték helyettesíti a vételárat a hozam lejáratra vonatkozó számításánál.
Kulcs elvihető
- Az átlagár egy eszköz vagy értékpapír középértéke egy bizonyos ideig. A napközbeni átlagok szempontjából a forgalmi súlyozott átlagár vagy a VWAP fontos mutató a kereskedők és a befektetők számára. Technikai kereskedők esetében a mozgó átlagok (MA) különféle trend- és fordított mutatókhoz használják.A kötvény átlagárát a névértékből és a piaci árból számolják, és a hozam lejáratig (YTM) számítják.
Az átlagár megértése
Az alapvető matematikában az átlagár az ársáv reprezentatív mértéke, amelyet úgy számítanak ki, hogy az értékek összegét felveszik, és elosztják azt a vizsgált árak számával. Az átlagár csökkenti a tartományt egyetlen értékre, amelyet bármelyik ponttal összehasonlíthatunk annak meghatározására, hogy az érték magasabb vagy alacsonyabb, mint amit elvárt volna.
Olyan helyzetekben, ahol ársáv áll fenn, hasznos lehet az átlagár kiszámítása, hogy a számtartományt egyetlen értékre egyszerûsítsük. Például, ha egy négy hónapos időszak alatt 104, 105, 110 és 115 dollárt keresett beruházásaival, akkor portfóliójának átlagos hozama (104 dollár + 105 dollár + 110 dollár + 115 dollár) / 4 = 108, 50 dollár lesz.
Példa a kötvények átlagárára
A pénzügyi szektorban az átlagárat leginkább a kötvények tulajdonítják. Azok a kötvénytulajdonosok, akik szeretnék tudni, hogy a lejáratig tartott kötvényből megszerezzék-e azt a teljes megtérülési rátát, kiszámíthatják a hozam lejáratig (YTM) néven ismert mutatót. A hozam becslése a lejáratig kiszámítható a kötvény átlagos lejárati ráta (ARTM) felhasználásával. Az ARTM a hozamot úgy határozza meg, hogy megméri az éves átlagos hozam és a kötvény átlagos árának arányát. Kuponkötvény esetén a lejáratot a következőképpen lehet kiszámítani:
- YTM = C + ÷ (F + P) / 2
Hol:
- C = kupon kamatlábaF = névértékP = beszerzési ár = évek száma
Például vegye fontolóra egy befektetőt, aki vállalati kötvényt vásárolt fel felértékelőleg 1100 dollár értékben és éves kamatozású 5% -os kamatlábat hat éven belül. Az éves kuponfizetés tehát 5% x 1000 dollár névérték lesz = 50 USD. Az YTM a következő:
- 50 USD + ÷ (1000 USD + 1100 USD) / 2 33, 33 USD / 1 050 USD = 3, 17%
A képlet mögötti logika az, hogy a prémium összege par, azaz F - P = 1000 $ - 1, 100 $ = - 100 USD, felosztva a lejárati évekre. Ezért - 100 USD / 6 = - 16, 67 USD az az összeg, amely csökkenti a kupon kifizetését évente. Ennélfogva annak ellenére, hogy a befektető évente 50 dollár szelvényt kap, valódi vagy átlagos hozama 50 dollár - 16, 67 dollár = 33, 33 dollár évente, mióta a kötvényt nominális feletti áron vásárolta. Az átlagos hozamot a mediánnal vagy az átlagárral osztva osztjuk a kötvénytulajdonos hozamát a lejáratig.
Bár a kötvény átlagára nem a legpontosabb módszer az YTM megállapításához, ez durva és egyszerű mérőszámot ad a befektetőknek, hogy megtudják, mire érdemes egy kötvény.
Felhívjuk figyelmét, hogy ha a kötvényt árfolyamon engedménnyel vásárolták, akkor a befektető évi átlagos hozama meghaladja a kupon kifizetését. Ezenkívül, ha egy befektető névlegesen vásárolta meg a kötvényt, éves átlagos hozama megegyezik a kamatláb értékével. Ebben az esetben az YTM megegyezik a kupon kamatlábával is, miután elosztja az éves átlagos hozamot a kötvény átlagárával.
Mennyiség-súlyozott átlagár
A volumenre súlyozott átlagár (VWAP) a kereskedők által használt kereskedési referenciaérték, amely megadja az értékpapír által a nap folyamán forgalmazott átlagárat, mind volumen, mind ár alapján. Ez azért fontos, mert betekintést nyújt a kereskedőkbe az értékpapír trendjéhez és értékéhez egyaránt.
A nagy intézményi vásárlók és a befektetési alapok a VWAP-arányt használják annak érdekében, hogy a lehető legkisebb piaci hatású készletekbe kerüljenek, vagy azokból ki tudják lépni. Ezért az intézmények, amikor csak lehetséges, megpróbálják vásárolni a VWAP alatt, vagy eladni annak felett. Ily módon cselekedeteik az árat az átlag felé hajtják, nem pedig tőle távolabb.
A kiskereskedők inkább a VWAP-t használják trend-megerősítő eszközként, hasonlóan a mozgó átlaghoz. Ha az ár a VWAP felett van, akkor csak hosszú pozíciókat kezdeményeznek. Ha az ár a VWAP alatt van, akkor csak rövid pozíciókat kezdeményeznek.
A VWAP kiszámításához az összes tranzakcióhoz forgalmazott dollárokat összegezzük (az ár megszorozzuk a forgalmazott részvények számával), majd elosztjuk az összes forgalmazott részvénnyel.
VWAP = olVolume∑Price * Volume
