Mi az európai felhívható kötvény?
Az európai lehívható kötvény egy olyan típusú kötvény, amelyet a kibocsátó a kötvény lejáratát megelõzõen egy meghatározott idõpontban visszaválthat, például az utolsó kupon dátuma. Az európai lehívható kötvények ugyanúgy viselkednek, mint az egyszerű vanília kötvények a lehívási időpont után, összehasonlítható kuponnal és a lejárat idejével. Az európai lehívható kötvények kamatkockázatot jelentenek a kötvénytulajdonosok számára, bár nem annyira, mint az amerikai visszahívható kötvények.
BETÖLTÉS Az európai felhívható kötvény
Az európai lehívható kötvények nem az Európában kibocsátott visszahívható kötvények. Inkább a visszahívható kötvények sajátos stílusa. Az európai lehívható kötvények megkülönböztető tulajdonsága, hogy csak egy lehetséges lehívási dátummal rendelkeznek, míg például az amerikai lehívható kötvények bármikor felhívhatók. A legtöbb hitelviszonyt megtestesítő értékpapír lehívásának fő oka a kamatlábak csökkenése a kötvények kibocsátásának időpontja óta. Ha a kamatláb a lehívási napon alacsonyabb, akkor a kibocsátó valószínűleg felhívja a fennálló kötvénykibocsátást, és alacsonyabb kamatlábbal terjeszt egy új kibocsátást, potenciálisan arra kényszerítve a kötvénytulajdonosokat, hogy alacsonyabb kamatot fektessenek be.
Az európai és amerikai stílusban lehívható kötvények mellett, amelyeket visszaváltható kötvényeknek is neveznek, vannak Bermuda stílusú visszahívható kötvények. A bermudu stílusú kötvények némileg hasonlítanak az amerikai és az európai stílusok kombinációjához: A kibocsátónak joga van a kötvényeket meghatározott időpontokban lehívni, általában a kötvény lehívásának első napján, de csak egy megállapodás szerinti hosszúság, amelynek során nem lehet felhívni. Például az európai tízéves felhívható kötvénynek rendelkezhet visszahívási védelmi rendelkezéssel, amely megakadályozza a kötvény lehívását élettartama első két évében.
Lehívási opciók európai és egyéb meghívható kötvényekre
Itt közelebbről megvizsgáljuk az európai lehívható kötvények és más típusú lehívható kötvények konkrét felhívásának dátuma opcióit, a Fundupermart által leírtak szerint:
- Európai felhívás: Az ilyen típusú hívást csak egyszeri hívásnak is nevezik. A kibocsátónak joga van kötvény lehívására egy előre meghatározott napon; a kibocsátó csak egyszer hívhatja meg a kötvényt. Amerikai felhívás: A kibocsátó bármikor felhívhatja a kötvényt a kötvény lehívásának és a kötvény lejárata között. Bermuda hívás: A kötvény kibocsátója csak kamatfizetés napján hívhat be kötvényt. Teljes meghívás: Az ilyen típusú kötvény kibocsátója felhívhatja a kötvényt a lejárat napja előtt, névleges plusz teljes felár mellett. Ebben a forgatókönyvben a vételárat összehasonlítható kincstár felhasználásával határozzák meg, egy előre meghatározott hozameloszlás mellett; a hívás árát nem lehet megjósolni, a hívás hozama sem.
