Mi a nullkupon kötvény?
A nullkupon értékű kötvény olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely nem fizet kamatot, hanem mély diszkontummal kereskedik, és a lejáratkor nyereséget generál, amikor a kötvényt teljes névértékére visszaváltják.
Néhány kötvényt a kezdetektől nullkupon instrumentumokként bocsátanak ki, míg mások kötvények nullkupon instrumentumokká alakulnak, miután egy pénzügyi intézmény megszerezte kuponjaikat, és újracsomagolja őket zérókupon értékű kötvényként. Mivel a teljes fizetést lejáratkor kínálják, a zérókuponos kötvények általában ingadoznak, jóval több, mint a kuponkötvények.
A nullkuponos kötvényt eredményszemléletű kötvénynek is nevezik.
Kulcs elvihető
- A nullkupon értékű kötvény olyan adósságbiztosítási eszköz, amely nem fizeti kamatot. A nullkupon kötvények mély diszkontokkal kereskednek, teljes lejáratkor teljes névértékű (névleges) nyereséget kínálva. A nullakupon értékű kötvény vételára és a névérték, jelzi a befektető hozamát.
Nullkupon kötvény
BREAKING DOWN-null-kupon kötvény
A kötvény egy olyan portál, amelyen keresztül egy vállalati vagy kormányzati szerv tőkét gyűjt. A kötvények kibocsátásakor a befektetők megvásárolják ezeket a kötvényeket, ténylegesen hitelezőként járnak el a kibocsátó szervezetnél. A befektetők a kötvény élettartama alatt félévente vagy évente teljesítendő szelvény-kifizetések révén keresnek hozamot.
Amikor a kötvény lejár, a kötvénytulajdonosnak a kötvény névértékével megegyező összeg kerül visszafizetésre. A vállalati kötvény névértékét vagy névértékét általában 1000 dollárban adják meg. Ha vállalati kötvényt engedményesen bocsátanak ki, ez azt jelenti, hogy a befektetők megvásárolhatják a kötvényt a névérték alatti értéknél. Például egy befektető, aki 920 dollár kedvezménnyel vásárol kötvényt, 1000 dollárt kap. A 80 dolláros hozam, plusz a kötvényen kapott kuponfizetések, a befektető jövedelme vagy a kötvény tartásának hozama.
De nem minden kötvény rendelkezik kuponfizetéssel. Azokat, amelyeknek nincsenek, nulla kuponkötvénynek nevezzük. Ezeket a kötvényeket mély diszkonttal bocsátják ki, és lejáratkor visszafizetik a névértéket. A vételár és a névérték közötti különbség a befektető hozamát képviseli. A befektető által fizetett összeg megegyezik a befektetett tőkével és a megszerzett kamatokkal, félévenként összeadva, a meghatározott hozam mellett. A nullkupon értékű kötvénynél kapott kamat imputált kamat, ami azt jelenti, hogy ez a kötvény becsült kamatlába, nem pedig egy meghatározott kamatláb. Például egy 20 000 dolláros névértékű, 20 év alatt lejáró kötvény, 5, 5% -os hozammal, megközelítőleg 6757 dollárért vásárolható meg. A 20 év végén a befektető 20 000 dollárt kap. A 20 000 és 6 757 dollár (vagy 13 243 dollár) közötti különbség azt az érdeklődést képviseli, amely automatikusan összekapcsolódik, amíg a kötvény le nem ér. Az imputált kamatot időnként fantomkapcsolatnak nevezik.
A Belső Bevételi Szolgálat (IRS) szerint a kötvény becsült kamatát jövedelemadó terheli. Ezért, bár a lejáratig nem kerül sor kamatfizetésre a zéró kamatozású kötvényekkel, a befektetőknek továbbra is fizetniük kell szövetségi, állami és helyi jövedelemadót az elszámolt kamatok után, amelyek évente felhalmozódnak. Városi önkormányzati zéró kamatozású kötvény vásárlása, nulla kamatszelvényű kötvény vásárlása adómentes számlán, vagy adómentes státusú vállalati zéró kamatozású kötvény vásárlása néhány módszer a jövedelemadó fizetésének elkerülésére ezen értékpapírok után.
Ár kiszámítása
A nulla kuponú kötvény ára kiszámítható:
Ár = M / (1 + r) n
ahol M = a kötvény lejárati vagy névértéke
r = az előírt kamatláb
n = évek száma az érettségig
Ha egy befektető 6% -os hozamot szeretne szerezni egy kötvényen, amelynek 25 000 dolláros névértéke van, és ez három év alatt jár le, akkor hajlandó fizetni a következőket:
25 000 USD / (1 + 0, 06) 3 = 20 991 USD.
Ha az adós elfogadja ezt az ajánlatot, akkor a kötvényt 20991 USD / 25 000 USD = névérték 84% -án adják el a befektetőnek. Lejáratkor a befektető 25 000 dollárt - 20, 991 dollárt = 4 009 dollárt nyer, ami 6% -os kamatot jelent éves szinten.
Minél hosszabb ideig tart fenn a kötvény lejárata, annál kevesebbet fizet a befektető érte, és fordítva. A nulla kuponú kötvények lejárata általában hosszú lejáratú, kezdeti lejárati ideje legalább 10 év. Ezek a hosszú lejáratú határidők lehetővé teszik a befektetők számára, hogy hosszú távú célokat tervezzenek, például megtakarítást a gyermek főiskolai képzéséhez. A kötvény mélységi engedményével a befektető kis összegű pénzt tud feltenni, amely idővel növekszik.
A nullkupon kötvényeket különféle forrásokból lehet kibocsátani, beleértve az Egyesült Államok Kincstárát, állami és helyi önkormányzati szervezeteket és vállalatokat. A legtöbb zérókupon értékű kötvény a fő tőzsdékben kereskedik. (A kapcsolódó olvasáshoz lásd: "Mi a különbség a nullakuponos kötvény és a normál kötvény között?")
