Major költözik
Bár a bullish megerősítés továbbra is érvényes, a fő indexek ma megálltak, mivel a befektetők aggódtak a kereskedelem és a kormány esetleges további leállása miatt. Biztos vagyok abban, hogy az egyik legfontosabb tényező, amely magasabb (vagy alacsonyabb) hatást gyakorol a piacra, az, hogy az USA és Kína közötti kereskedelmi feltételek javulnak (vagy romlanak) a jelenlegi helyzethez képest.
Mint már említettem a Chart Advisor korábbi kiadásain, a kínai piacok sajnos a hétre bezártak, ami azt jelenti, hogy nem kapunk hivatalos adatokat, és valószínűtlen, hogy frissítéseket kapunk a kereskedelmi tárgyalásokról. Láthatjuk azonban, hogy az USA-ban a Kínahoz viszonyítva a befektetői hangulat megváltozik-e.
A kínai részvényeket nyomon követő tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) többségének portfóliójában kínai vagy Hong Kongese által jegyzett részvények vannak. Ha az ETF kereskedik az amerikai tőzsdén, akkor a befektetők az ETF részvényeinek árát magasabb vagy alacsonyabb szintre emelhetik, még akkor is, ha az alap tulajdonában lévő alapul szolgáló részvények árai gyakorlatilag nem változnak. Az ETF részesedésének legfrissebb piaci árát nettó eszközértékének (NAV) nevezik, amely eltérhet az ETF részvényárfolyamától.
Ha a befektetők nagyon magabiztosnak érzik magukat egy piacon, akkor a kapcsolódó ETF részvényára meghaladhatja az alap részvényenkénti NAV-ját. Például az iShares China Large-Cap ETF (FXI) nettó eszközértéke a múlt pénteki piaci áron 42, 69 dolláron alapul. Az ETF részvényeinek kedd szerinti záró ára azonban 43, 41 dollár volt, ami azt jelzi, hogy a befektetők arra számítottak, hogy az alap mögöttes részvényei értékének emelkedni fognak, miután a kínai ünnep lejár. Ma azonban a túlzott értékbecslés elpárolgott, mivel a feltörekvő piaci részvények értéke sokkal gyorsabban esett vissza, mint szerdán az amerikai részvények.
Amint az a következő ábrán látható, az FXI-nek az elmúlt két napban meglehetősen széles kereskedési tartománya volt, mivel a befektetők megpróbálják felbecsülni az USA / Kína kereskedelmi kapcsolatának lehetséges változásait. Azt is észreveheti, hogy az ETF diagramja úgy néz ki, hogy a kínai részvények továbbra is ellenállással küzdenek, ami nem igaz, ha közvetlenül a jüan árú kínai részvényindexeket nézzük. Mindazonáltal mindkét esetben a rally még mindig viszonylag új, és a kitörés bizonytalan, amíg nem kapunk pozitívabb híreket a kereskedelmi tárgyalásokról.
:
GM egy új, magas kereset után
Mi az a tőzsdén forgalmazott alap (ETF)?
Mit jelent a nettó eszközérték (NAV)?
Kockázati mutatók - Az USD
Ennek egyik oka, hogy a kínai vállalatok (és más feltörekvő piacok) részvényeit birtokló ETF-k kissé rosszabbnak tűnnek, mint az ezen részvények tényleges indexe, az erősebb dollár miatt. Ha a dollár értéke a jüanhoz vagy más feltörekvő piaci devizákhoz képest növekszik, akkor deflálja ezeknek a külföldi befektetéseknek a lehetséges nyereségeit, és növelheti a lehetséges veszteségeket.
Képzelje el például, hogy egy ETF birtokában lévő külföldi részvények egy csoportja 100 jüan osztalékot fizetett ki, de a dollár értéke 5% -kal emelkedett. Ha az osztalékot jüanról dollárra számítják át, akkor 5% -ot veszítene ebben a folyamatban. 2018. március és október között a dollár több mint 10% -kal nőtt a jüanhoz képest, ami csökkentette a kínai befektetések iránti keresletet. Rövid távon a csökkenő dollár támogatná a nemzetközi kereskedelmet, mivel hajlamos az infláció elleni küzdelemre a feltörekvő piacokon, és versenyképesebbé teszi az amerikai árukat. Ennek javítania kell az amerikai kereskedelem hiányát.
A csökkenő dollár azt a bizalmat jelzi, hogy a befektetők nem keresnek menedéket a volatilitás ellen. Az elmúlt öt napban azonban a dollár emelkedett. Amint az a következő ábrán látható, a kialakuló fej és vállak a dollárban - amelyet a múlt heti egyik Chart Advisor kérdésben említettem - elhalványulni kezd, és kevésbé valószínű, hogy rövid távon teljesüljön. Véleményem szerint nem valószínű, hogy az amerikai részvények visszatérnek a korábbi csúcsukhoz anélkül, hogy a dollár ezzel együtt csökkenne.
:
A vállalati nyereség új ellensége a 'Dollár Vortex'
A határidős piac megértése
A műszaki mutatók továbbra is bullish az ellenállás ellenére
Lényeg: Útmutatást keres
Még mindig nagyon sok bevételt kell jelenteni a héten, ideértve néhány olyan életbiztosító társaságot, mint a Prudential Financial, Inc. (PRU) és a MetLife, Inc. (MET), amelyek késő szerdán délután jelentenek jelentést. Ezeknek a jelentéseknek segíteniük kell egy kicsit jobban megérteni a vállalati teljesítmény kilátásait. Az életbiztosító társaságok nagyon érzékenyek a kamatlábak változására és a piac várható megtérülésére. Ha a menedzsment által a biztosítótársaságoknál nyújtott iránymutatás pozitív, ez valószínűleg újabb lendületet ad a piacoknak a felfelé mutató fejleményeknek.
