A valuta leértékelődése abszolút és relatív értelemben bekövetkezhet. Relatív leértékelés akkor következik be, amikor az egyik valuta devizaneme a többi valuta árfolyamához viszonyítva csökken.
Például a brit font sterling ma több dollárért kereskedhet, mint tegnap. Ez azonban nem feltétlenül jelenti azt, hogy az amerikai dollár tényleges vásárlóereje szempontjából abszolút kevesebbet ér, mint az előző nap. Mindkét esetben a valuta leértékelődésének gazdasági gyökerei a gazdaság termelési képességétől és a pénzkínálat méretétől függenek.
Szinte minden nagyobb valutát a törvényes fizetőeszközökkel szabályozott monopóliumként ellenőriznek. Ezért a kormányok és a központi bankok ellenőrzik azokat a tényezőket, amelyek befolyásolják a valuta értékét. Noha ezeket hagyományosan nem tekintik gazdasági tényezőknek, mindazonáltal kritikus tényezők.
Termelékenység és abszolút valutaérték
A pénz értékmegőrzőként létezik. A munkavállalók reprezentatív pénzmennyiséggel (bérekben) kereskednek munkaviszonyaik értékével, majd ezt a reprezentatív értéket más piaci árukra és szolgáltatásokra cserélik.
Mivel az egyes alkalmazottak nagyobb értéket teremtenek a megnövekedett termelékenység révén, a bér arányosan növekszik. Munkáltatójának (vagy ügyfeleinek) vagy több valutaegységet, vagy értékes valutaegységeket kell adnia neki.
Ha egy ország pénzkészlete rögzített, de a termelékenység növekszik, akkor minden pénznem egységének nagyobb értéket kell tárolnia. Ha egy gazdaság termelékenysége rögzített, de a devizapiac csökken, akkor a fennmaradó pénznem minden egyes egységének nagyobb értéket kell tárolnia.
Az ellenkezője is igaz. Amikor a termelékenység gyorsabban csökken, mint a pénzkínálat, az egyes valutaegységek értéke esni fog. A leggyakoribb monetáris jelenség, az infláció fordítva jön létre - a pénzkínálat gyorsabban nő, mint a termelékenység. Több valutaegység van körül a termelékenység felszívása érdekében, tehát mindegyik alacsonyabb árfolyamértéket képvisel a piacon.
Vásárlóerő vs. Forex érték
A devizapiacok különösen összetettek. Ez részben azért van, mert kétféle forex kereskedő létezik. Az első típusú kereskedő külföldi piacon kíván vásárolni, ezért át kell konvertálnia az egyik valutát a másikra. E tranzakciók túlnyomó részét bankok vagy más nagyobb pénzügyi intézmények hajtják végre belföldi ügyfeleik nevében.
A második típusú kereskedő egyszerűen arra törekszik, hogy alacsonyabb várható jövőbeli értékű valutát cseréljen a magasabb várható jövőbeli értékekkel rendelkező valutákhoz. Ez a valuta spekuláció fontos szerepet játszik a nemzetközi piacokon, de előretekintő és nem felel meg tisztán a jelenlegi vásárlóerőnek vagy a nemzeti termelékenységnek.
A valuta értékét a nemzetközi piacokon befolyásoló lehetséges tényezők széles köre magában foglalja a kormányok és a központi bankok közötti relatív monetáris politikát, az egyes országok közötti gazdasági előrejelzések közötti különbségeket, a munkavállalói csoportok közötti termelékenységi különbségeket és a relatív keresletet a különböző országok között előállított árukra és szolgáltatásokra.
