Mi az a dinamikus eszközallokáció?
A dinamikus eszközallokáció egy portfóliókezelési stratégia, amely gyakran módosítja az eszközosztályok keverékét a piaci feltételeknek megfelelően. A kiigazítások általában a legrosszabb teljesítményű eszközosztályok pozícióinak csökkentését jelentik, miközben hozzáadják a legjobban teljesítő eszközök pozícióit.
Magyarázat a dinamikus eszközallokációra
A dinamikus eszközallokáció általános előfeltétele a jelenlegi kockázatokra és visszaesésekre való reagálás, valamint a trendek kihasználása a megcélzott referenciaértéket meghaladó hozam elérése érdekében, mint például a Standard & Poor's 500 index (S&P 500). Általában nincs cél eszközkeverék, mivel a befektetési kezelők a portfólió allokációját megfelelőnek tekintik. A dinamikus eszközallokáció sikere attól függ, hogy a portfóliókezelő megfelelő időben meghozza-e a befektetési döntéseket. A dinamikus eszközallokáció csak egy, a befektetők számára elérhető portfóliókezelési stratégia.
Példa a dinamikus eszközallokációra
Tegyük fel, hogy a globális részvények hat hónapos medvepiacra lépnek. A dinamikus eszközallokációt alkalmazó befektetési menedzser dönthet úgy, hogy csökkenti a portfólió részvényállományát, és a kockázat csökkentése érdekében megnöveli fix kamatozású eszközeit. Például, ha a portfólió kezdetben nehéz részvények volt, az ügyvezető eladhatja részvényeinek egy részét és vásárolhat kötvényeket. Ha a gazdasági feltételek javulnak, az alapkezelő növelheti a portfólió tőkeallokációját, hogy kihasználhassa a részvények kilátáspontját.
A dinamikus eszközallokáció előnyei
- Teljesítmény: A legjobban teljesítő eszközosztályba történő befektetés biztosítja a befektetők portfólióinak a legnagyobb expozíciót és a hozamot, ha a trend folytatódik. Ezzel szemben a dinamikus eszközallokációt használó portfóliók csökkentik az alacsonyabb trendű eszközosztályokat a veszteségek minimalizálása érdekében.Diversifikáció: A dinamikus eszközallokáció a portfóliót több eszközosztálynak teszi ki, hogy segítsen a kockázat kezelésében. A portfóliókezelők befektethetnek részvényekbe, fix kamatozású alapokba, befektetési alapokba, index alapokba, valutákba és származékos termékekbe. A legjobban teljesítő eszközosztályok segíthetnek ellensúlyozni az alulteljesítő eszközöket, ha a kezelő rossz hívást kezdeményez.
A dinamikus eszközallokáció korlátozásai
- Aktív irányítás: A portfólió-allokációk aktív kiigazítása a változó piaci feltételeknek megfelelően időt és erőforrásokat igényel. A befektetési alapkezelőknek naprakésznek kell lenniük a makro- és vállalatspecifikus hírek feltárásával, hogy azok különböző eszközosztályokra gyakorolhassák hatását. Előfordulhat, hogy további kutatóelemzőket kell felvenni a helyes befektetési döntések meghozatalának biztosítása érdekében. Tranzakciós költségek: A dinamikus eszközallokáció magában foglalja a különböző eszközök gyakran vételét és eladását. Ez növeli a tranzakciós költségeket, amelyek csökkentik a portfólió teljes hozamát. Ha a portfólióban lévő legtöbb részesedés magasabb tendenciát mutat, akkor a vétel és tartás befektetését előnyben részesítő kezelési stratégia, például az állandó súlyozott eszközallokáció, felülmúlhatja a dinamikus eszközallokációt, kevesebb tranzakciós költség miatt.
