Mi az a nagybetűs változás?
Az kapitalizáció változása a társaság tőkeszerkezetének olyan módosítására vonatkozik, amely magában foglalja a tőkét és az adósságot. A társaság kezdeti tőkésítése magában foglalja a tőkét és esetleg egy bizonyos adósságot, ha megváltozik a saját tőke, vagy mindkét összetevő (ha az adósság része a tőkeszerkezetnek), aktiválási változás következik be.
A nagybetűs változás megértése
Általában egy társaság az alapító (k), a család és a barátok hozzájárulásával indítja az életét. A társaság növekedésével pénzeszközöket kereshet kockázatitőke-befektetőktől. A vállalkozásba injektált új tőke kapitalizációs változáshoz vezet - egyszerűen, ezen a ponton nagyobb a saját tőke. Tegyük fel, hogy ez a társaság jövedelmező úton halad előre, ahol a cash flow-k és az eszközök épülnek. A vállalat ezután abban a helyzetben lesz, hogy bankhitelt kérjen, vagy akár adósságot bocsásson ki. Az adósságnak a mérleghez való hozzáadása újabb aktiválási változást jelentene. Ahogy a vállalat tovább érett, finanszírozási igényei kifinomultabbá válnak, és különféle kiigazításokat igényelnek, sőt a társaság növekedésétől és az iparág dinamikájától függő átalakításokat igényelnek a tőkeszerkezethez. Például új részvények kibocsátása és adósságvállalás egy nagy akvizíció esetében alapvetően megváltoztathatja a társaság tőkésítését.
Felelős tőkésítési változások
A felelős társaság igyekszik a tőkeszerkezetben a tőke és az adósság összegét az igényeinek megfelelően kiegyensúlyozni. A részvénykibocsátás drága és hígító hatású; az adósságfinanszírozás olcsóbb és adópajzsokat hoz létre, de a túl sok adósság nagyobb kockázatot jelent a vállalkozásnak. Az a társaság, amely elméletileg megváltoztatja tőkeszerkezetét, elsősorban szem előtt kell tartania részvényeseinek érdekeit, de minimálisra kell csökkentenie a vállalkozás pénzügyi kockázatát. Az ilyen típusú kockázat mérőszáma a tőkésítési arány, az adósság aránya a tőkeszerkezetben. Az aktiválási arány három változata: adósság / saját tőke (teljes adósság osztva a saját tőkével), hosszú lejáratú adósság tőkével történő növelése (hosszú lejáratú adósság osztva a hosszú lejáratú adóssággal plusz a saját tőkével) és az összes adósság - tőkésítésre (az összes adósság elosztva a saját tőkével). A tőkésítési arány szempontjából ésszerű az iparágatól és a cég jövőbeli kilátásaitól függ. Például egy társaságnak viszonylag magas aránya lehet a társaikhoz képest, de erõsebb közeli jövedelmezőségi képessége lehet az adósság megfizetésére, hogy ez az arány kényelmes szintre csökkenjen.
