A technológiai szektor vezette a második negyedév során az átvételi tevékenységet, és most csak egy a három S&P 500 szektorból, ahol az M&A ügyletek továbbra is a medián szint felett vannak. Az ilyen tech-ágazati üzletkötést sem szabad meghagyni, még ha más ágazatok is visszahúzódnak a folyamatos kereskedelmi feszültségek és a globális növekedés lassulásának jelei miatt kialakult széles piaci aggodalom közepette. A beszerzési valószínűség becslési rangsoroló eszközének vagy az ALERT-nek a felhasználásával Morgan Stanley a Business Insider szerint a közelmúltban számos valószínű technológiai átvételi célt azonosított.
Íme a valószínű célok közül kilenc, a piaci felső határukkal együtt: DXC Technology Company (DXC), 10 milliárd dollár; A Western Digital Corp. (WDC), 16 milliárd dollár; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 milliárd dollár; Zebra Technologies (ZBRA), 11 milliárd dollár; PTC Inc. (PTC), 8 milliárd dollár; Zendesk Inc. (ZEN), 9 milliárd dollár; Juniper Networks (JNPR), 9 milliárd dollár; A RingCentral Inc. (RNG), 12 milliárd dollár; és a DocuSign Inc. (DOCU), 8 milliárd dollár.
Mit jelent a befektetők számára
A Morgan Stanley ALERT modelljének rangja kizárja azokat a készleteket, amelyekről nemrégiben számoltak be vagy amelyek pletykák szerint potenciális átvételi célpontot jelentenek, ami azt jelenti, hogy ha a bank azt állítja, hogy potenciális célpont, akkor valószínűleg még nem került nyilvánosan azonosításra. A valószínű célok átvizsgálására használt tényezők között a piaci korlát, az adósság / eszköz arány és az osztalékhozam mind jelentős. Azon szektorok készletei, amelyekben a közelmúltbeli ajánlatok rohamozódtak, általában magas rangsorolást mutatnak.
„A befektetők az ALERT modellt szűrőeszközként használhatják a potenciális M&A jelöltek alapkutatása szempontjából” - mondta Morgan Stanley elemzői, Boris Lerner vezetésével. „Az alsúly vagy alacsony potenciális átvételi célok kockázatos lehet; Az ALERT megjelölheti ezt a lehetséges kockázatot a vezetők számára. ”
Néhány M&A trend
A nagy tech-cégeknek mély zsebük van, és a technológia gyors változásával, amely nyomást gyakorol a folyamatos fejlődésre a verseny előtt tartás érdekében, ezeknek a technológiai óriásoknak célszerűbb a kisebb újoncok felvásárlása, ahelyett, hogy hasonló technológiát fejlesszenek ki a házban. Kombinálja ezt a hosszú és költséges IPO-folyamattal az újonnan érkezők számára, és az M&A sok értelmet fog kezdeni az üzlet mindkét oldalán.
A BDO Technology Outlook felmérése, amelyet ez év februárjában végeztek, rámutatott, hogy a magántechnikai cégek számára 2019-ben a legnépszerűbb kilépési stratégia az M&A. A megkérdezett technológiai vezetők közül 53% -uk az M&A volt a legfontosabb stratégia, míg mindössze 22% -uk úgy vélte, hogy az IPO-k (akár az USA-ban, akár külföldön) a legfontosabb helyet foglalják el a CIO Dive technológiai iparági kutató cég szerint.
Időnként azonban a kezdő vállalkozások nyilvános státuszt szereznek egy IPO-n keresztül, röviddel azelőtt, hogy megszerezték volna értékük „bizonyításának” módjaként. Ez a „kétirányú” stratégia, annak ellenére, hogy az IPO folytatása költségessé válik, előnyös lehet a kiváló minőségű induló vállalkozások számára, akiket egyébként szenvedhetnek alulértékelés az M&A folyamatra jellemző információs aszimmetria miatt. A nyilvánosságra hozatal és a nyilvános részvénypiacoknak a nyilvánosságra hozatalt követő vizsgálata minimalizálja az aszimmetriákat, és ez indokolhatja a magasabb átvételi díjat.
Néhány potenciális cél
Az elektronikus aláírási megoldásokat kínáló DocuSign elsőként 2018 áprilisában vált nyilvánosságra, 629 millió dollárt gyűjtve, amelynek részvényei eredetileg 29 dollárra kerültek. A kereskedés első napján a részvény ára 38 dolláron nyitott, és azóta 19% -kal emelkedett. A társaság részvényeinek debütálása óta következetesen meghaladta a bevételeket és a bevételeket, és várhatóan az egy részvényre jutó eredmény (EPS) éves növekedése 111, 10% lesz. Az elektronikus aláírással foglalkozó üzletvezetõként a DocuSign hasznos kiegészítõ lehet a tech vagy a pénzügyi szolgáltató társaságok számára.
A RingCentral, amely olyan szoftvert nyújt, amely lehetővé teszi a cégek alkalmazottainak hangon, szövegen, HD videókon és webkonferenciákon keresztül történő kommunikációt, először 2013-ban vált nyilvánosságra, és állománya közel 900% -kal növekedett az elmúlt öt évben. Noha az előrejelzés szerint az EPS növekedése csak 1, 3% lesz ebben az évben, ez a növekedés várhatóan 23, 1% -kal növekszik a következő évben. A társaság jó kiegészítést jelentene a nagyobb felhőalapú cégek számára, amelyek fokozzák távközlési szolgáltatásaikat.
Előretekintve
Az egyre növekvő jelek arra vonatkozóan, hogy a jelenlegi üzleti ciklus véget ér, és hogy a gazdaság inkább korábban, mint később recesszióba kerülhet, lelassíthatja az M&A tevékenység ütemét. Ugyanakkor az erős stratégiai és pénzügyi helyzetben lévő nagy technológiai vállalkozások számára a gazdasági visszaesés néhány ritka lehetőséget kínálhat arra, hogy kisebb szereplőket szerezzen diszkontált árakon.
