Mi a letéti lejáratig?
A lejáratig lekötött értékpapírok az előre finanszírozott önkormányzati kötvények egy formájára utalnak. Ebben az esetben a kibocsátó letéti számlán tartja az új kötvénykibocsátást, és magas hitelképességű értékpapírokba fekteti be azokat a kamatok és az eredeti kötvénytulajdonosnak fizetett tőkefizetések fedezésére.
A lejáratig lekötött összeg leírja a kibocsátók befektetéseit és új kötvény-értékesítéseket letéti számlán, majd az eladásokat fedezi egy korábban kibocsátott kötvény tulajdonosaival szemben fennálló kötelezettségek fedezésére.
A SZÜKSÉGESSÉG Letéti az érettségig
Az előre finanszírozott önkormányzati kötvények, amelyek magukban foglalják a lejáratig esedékes kötvényeket, olyan értékpapírok, amelyeket egy kötvénykibocsátó a kötvénytulajdonostól lehívott vagy visszavásárolt, mielőtt lejáratát megtenne. A kibocsátók gyakran kezdenek hívásokat csökkenő kamatlábak esetén; magas kamatozású adósságának megfizetésével a kibocsátó alacsonyabb kamatú kötvényeket tud eladni. A legtöbb kötvény azonban olyan rendelkezéseket tartalmaz, amelyek megakadályozzák a kibocsátót abban, hogy egy adott időpont előtt, általában néhány évvel a kibocsátás után kezdeményezzék ezt a lehívást. Tehát ha a kibocsátó még az említett hívás dátuma megérkezése előtt ki akarja használni az alacsonyabb kamatlábakat, előzetesen finanszírozott kötvényeket használhat.
Itt a kibocsátó új kötvényeket árusít a már kibocsátott kötvények lehívásának költségeinek fedezésére. Az eredeti kötvények lehívási időpontjának elérésekor a kibocsátó az új kötvények eladásából származó bevételeket fizeti a tulajdonosoknak. Ebben az esetben a kibocsátó az új kötvényeknek az USTreasuries-be történő elosztása útján fektet be, és letéti számlán tartja azokat. Az eredeti kötvények lehívásával egyidejűleg járó kincstárak kiválasztásával a kibocsátó visszafizetteheti a fennálló kötvény lejáratkor esedékes tőkéjét és teljes kamatát az eredeti kötvénytulajdonosoknak.
A lejárati kötvények letéti előnyei
A lejáratig lekötött kötvények egyediek azzal a különbséggel, hogy rendelkeznek az önkormányzati kötvények adókedvezményes kezelésével és az állam által kibocsátott értékpapír viszonylagos biztonságával. Eredmény: Potenciálisan jobb hozam az adózás utáni időszakban, mint amit egy befektető kapna hasonló időtartamú és kockázatú kötvényen.
Például választhat egy kétéves kincstár és egy önkormányzati kötvény között, amelynek eredeti futamideje 10 év, és kettőre esedékes. Valószínű, hogy az úgynevezett önkormányzati kötvények kiváló hozamot nyújtanak a kincstár számára, de az általa termelt kamat mentes az állami és szövetségi adóktól.
