Mi a hitelderivatívák?
A hitelderivatívák olyan pénzügyi eszközök, amelyek lehetővé teszik a felek számára a kockázatnak való kitettség kezelését. Hitelderivatívák, amelyek magántulajdonban lévő, átruházható kétoldalú szerződést tartalmaznak a hitelező / adós kapcsolatban álló két fél között. Ez lehetővé teszi a hitelezőnek, hogy az adós nemteljesítésének kockázatát harmadik félre ruházza át.
Különböző típusú hitelderivatívák léteznek, ideértve a
- Hitel nemteljesítési csereügyletek (CDS) Biztosított hitelviszonyt megtestesítő kötelezettségek (CDO) Összes hozam swapsKredit nemteljesítési csere opciók
Áraikat minden esetben az érintett felek, például a magánbefektetők vagy a kormányok hitelképessége határozza meg.
A hitelderivatívák alapjai
Amint a neve is sugallja, a származékos termékek más pénzügyi eszközökből származnak. Ezek a termékek olyan értékpapírok, amelyek ára az alapul szolgáló eszköz értékétől függ, például egy részvény részvényárfolyamát vagy egy kötvény kuponját. Hitelderivatívák esetében az ár egy vagy több mögöttes eszköz hitelkockázatából származik.
A származtatott ügyletek két fő típusa létezik. Az eladási jog - nem kötelező - az eszközt egy meghatározott áron, azaz a sztrájkképzési áron eladni. A felhívás kötelezettség nélküli jog, hogy megvásárolja az alapot az előre meghatározott áron. A befektetők mind eladási, mind hívási felhívásokat használnak, hogy fedezzék vagy biztosítsák a kedvezőtlen irányba mozgó részvényárfolyamot.
Lényegében az összes származékos termék biztosítási termék, különösen a hitelderivatívák. A származékos eszközöket a spekulánsok is használják, hogy a mögöttes eszközök mozgásának irányára fogadjanak.
A hitelderivatívák, bár értékpapírok, nem fizikai eszközök. Ehelyett ez egy szerződés. A szerződés lehetővé teszi a mögöttes gazdálkodó egységhez kapcsolódó hitelkockázat egyik oldalról a másikra történő átruházását anélkül, hogy a tényleges mögöttes jogalanyt átruházná.
Például egy bank, amely attól tart, hogy egyik ügyfele nem képes visszafizetni a kölcsönt, megvédi magát a veszteség ellen, ha a hitelkockázatot átadja egy másik félnek, miközben a kölcsönt könyvein tartja.
Kulcs elvihető
- A hitelderivatívák egy pénzügyi eszköz magántulajdonban lévő kétoldalú szerződés formájában, amely hitelező / adós kapcsolatban áll a felek között. A hitelderivatívák lehetővé teszik a hitelezőnek, hogy az adós mulasztásának kockázatát harmadik félre ruházza át, és fizeti meg azt. tehát léteznek hitelderivatívák típusai, ideértve a hitelképesség-nemteljesítési csereügyleteket (CDS-ket), a biztosítékkal fedezett adósságkötelezettségeket (CDO-kat), a teljes hozamcsere-csereügyleteket, a hitel-nemteljesítési csere opciókat és a hitel elterjedését.
Hogyan működik a hitelderivatívák?
A bankok és más hitelezők hitelderivatívákat használhatnak a fizetésképtelenség kockázatának teljes eltávolítására a hitelportfólióból - felár ellenében felszámított elődíj megfizetése ellenében.
Például tegyük fel, hogy az A társaság 100 000 dollárt kölcsönz egy banktól egy tíz év alatt. Az A társaság korábban rossz hitelképességgel rendelkezik, és a hitel feltételeként hitelderivatívát kell vásárolnia. A hitelderivatívák feljogosítják a bankot a fizetésképtelenség kockázatának harmadik félre történő átruházására vagy átruházására.
Más szavakkal: a kölcsön futamideje alatt éves díj ellenében a harmadik fél nem teljesítés esetén megfizeti a banknak a hitel fennmaradó tőkéjét vagy kamatát. Ha az A társaság nem teljesíti kötelezettségét, akkor a harmadik fél megtartja a díjat. Időközben az A társaság megkapja a kölcsönt, az A társaság nemteljesítés esetén a bankot fedezi, és a harmadik fél nyeri az éves díjat. Mindenki boldog.
Hitelderivatívák értékelése
A hitelderivatívák értéke mind a hitelfelvevő hitelminőségétől, mind pedig az ügyfélnek nevezett harmadik fél hitelminőségétől függ.
Az ügyfél hitelminősége sokkal fontosabb a hitelderivatívák értékelésénél, mint a hitelfelvevőnél. Abban az esetben, ha az ügyfél fizetésképtelenné válik, vagy valamilyen más módon nem tudja tiszteletben tartani a származékos ügyleteket - hogy fedezze az alapul szolgáló kölcsönt -, a hitelező veszteséget szenved. Nem kapják meg a visszafizetett kölcsönösszeget, de a harmadik félnek már nem kell fizetniük a díjat. Másrészt, ha az ügyfél jobb hitelminősítéssel rendelkezik, mint a hitelfelvevő, akkor az összességében javítja az adósság minőségét.
A hitelderivatívák tőzsdén kívüli kereskedelme (OTC). Ez a kereskedési módszer azt jelenti, hogy nem szabványosítottak - nem vonatkoznak az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) rendeleteire. A szabályozás hiánya a termék sok spekulatív kereskedelméhez vezet.
Ezenkívül az eszköz tulajdonosi láncolata nagyon összevont lehet, és annak fogalmainak részletei homályosak lehetnek. A hitelderivatívákkal való visszaélés kulcsszerepet játszott a 2007–2009-es globális pénzügyi válságban.
Előnyök
-
Biztosítson alapértelmezett biztosítást
-
Javíthatja az adósság minőségét
-
Szabadítson fel tőkét
Hátrányok
-
Értékesítés nélkül forgalmazott (nem szabványosított / nem szabályozott)
-
Nehéz követni
-
Az átláthatóság hiánya
Példa a hitelderivatívák valós világára
Az amerikai pénznem ellenőrző szerve (OCC) negyedéves jelentést készít a hitelderivatívákról. 2018 negyedik negyedévére egy 2019. márciusban kiadott jelentésben a teljes hitelderivatívák piacát 4, 3 trillió dollárra helyezte.
A hitelderivatívák - a hitelderivatívák leggyakoribb formája - 3, 7 trillió dollárt, vagyis a piac közel 87% -át tették ki.
