Minden kötvény kupon kamatlába van, néha "kupon kamatlábra" vagy egyszerűen "kuponra" rövidítve. Mindenesetre a kifejezés a kibocsátó által a kötvénytulajdonosnak fizetett éves kamatot jelöli.
A kupon kamatlábait a kötvény névértékének néven ismert százalékában határozzuk meg.
Miért számít a nemzeti kamatlábak?
A kupon kamatlábakat nagymértékben befolyásolja a nemzeti kormány által irányított kamatlábak. Ez azt jelenti, hogy ha a minimális kamatlábat 5% -ra állítják be, akkor nem szabad új kötvényeket kibocsátani, amelyek kuponkamatlába ezen szint alatt van. Azonban olyan meglévő kötvényeket, amelyeknek a kamatlába 5% -nál magasabb vagy alacsonyabb, még mindig lehet vásárolni és eladni a másodlagos piacon.
A legtöbb kötvény rögzített kamatlábmal rendelkezik, ami azt jelenti, hogy az országos kamatlábatól függetlenül is - és függetlenül a markerek ingadozásától - az éves kamatszelvények statikusak maradnak. Ha új kötvényeket bocsátanak ki magasabb kamatlábakkal, akkor automatikusan értékesnek számítanak a befektetők számára, mivel évente több kamatot fizetnek, mint a korábban létező kötvények. Tekintettel arra, hogy két, 1000 dolláros, azonos áron eladható kötvény közül választhatunk, ahol az egyik 5% -ot fizet, a másik pedig 4% -ot fizet, az előbbi egyértelműen a legokosabb lehetőség.
Hogyan befolyásolja egy kötvény kamatlába az árát?
Kupon kamatláb vs hozam
Például egy 1000 dolláros névértékű és 5% -os kamatlábú kötvény 50 dollár kamatot fog fizetni akkor is, ha a kötvény ára 2000 dollárra emelkedik, vagy fordítva 500 dollárra esik. Ezért elengedhetetlen megérteni a kötvény kupon kamatlába és hozama közötti különbséget. A hozam a kötvény tényleges kamatlába, amelyet a kupon kamatlába és a jelenlegi ár közötti kapcsolat határoz meg. A kuponok aránya rögzített, de a hozamok nem.
Egy másik példa az, hogy egy 1000 dolláros névértékű kötvény kamatlába 5%. Nem számít, mi történik a kötvény árával, a kötvénytulajdonos abban az évben 50 dollárt kap a kibocsátótól. Ha azonban a kötvény ára 1000 dollárról 1500 dollárra emelkedik, akkor a kötvény tényleges hozama 5% -ról 3, 33% -ra változik. Ha a kötvény ára 750 dollárra esik, akkor a tényleges hozam 6, 67%.
Az általános kamatlábak jelentősen befolyásolják a részvénybefektetéseket. De ez nem kevésbé igaz a kötvényekkel. Ha az uralkodó piaci kamatláb magasabb, mint a kupon kamatlába - mondjuk, hogy van egy 7% -os kamatláb, és a kötvény kuponka csak 5% -os névértékkel -, akkor a kötvény ára hajlamos csökkenni a nyílt piacon, mivel a befektetők nem „ Nem akar névértékű kötvényt megvásárolni és 5% -os hozamot kapni, amikor más, 7% -os hozamú befektetéseket szerezhetnek.
Ez a keresletcsökkenés csökkenti a kötvény árát az egyensúlyi 7% -os hozam felé, amely 1000 dollár névértékű kötvény esetében durván 715 dollár. 715 dollárnál a kötvény hozama versenyképes.
Kulcs elvihető
- A kötvény kupon kamatlába jelzi a kibocsátók által a kötvénytulajdonosoknak fizetett éves kamatot. A kupon kamatlábait a kötvény névértékének százalékában számolják, amelyet gyakran "névértéknek" hívnak. A kötvények többsége fix kamatozású kamatlábakkal büszkélkedhet, amelyek változatlanok maradnak, függetlenül az országos kamatlábatól vagy a gazdasági helyzet változásától.
Magasabb kuponárak
Ezzel szemben egy olyan kötvény, amelynek kamatlába magasabb, mint a piaci kamatláb, hajlamos az emelésre. Ha az általános kamatláb 3%, de a kupon 5%, akkor a befektetők rohannak a kötvény megvásárlásához, hogy magasabb befektetési hozamot kapjanak. Ez a megnövekedett kereslet addig növeli a kötvényárakat, amíg az 1000 dolláros névértékű kötvény 1, 666 dollárért nem ad el eladást.
A valóságban a kötvénytulajdonosok ugyanolyan mértékben foglalkoznak a kötvények lejáratának hozamával, mint a jelenlegi hozammal, mivel a rövidebb lejáratú kötvények általában kisebb engedményekkel vagy felárakkal rendelkeznek.
A kötvények hitelminősítése szintén nagyban befolyásolja az árat. Lehetséges, hogy a kötvény ára nem tükrözi pontosan a kamatláb és az egyéb kamatlábak közötti kapcsolatot.
Mivel az egyes kötvények lejáratkor visszatérítik a teljes névértéküket a kötvénytulajdonosokhoz, a befektetők növelhetik a kötvények teljes hozamát, ha névleges áron vásárolják őket, úgynevezett engedményt. A 800 dollárért vásárolt 1000 dolláros kötvény évente kuponfizetéseket generál, de a lejáratkor 200 dollár nyereséget is eredményez, ellentétben a névértékben vásárolt kötvényekkel.
