Bróker Edward Jones tavaly címsort tett közzé, amikor bejelentette a cég azon döntését, hogy abbahagyja a befektetési alapok és ETF-ek felajánlását az IRA és más nyugdíjazási számlákban, amelyek díjat számítanak fel a befektetők számára. A cég szerint erre a lépésre van szükség ahhoz, hogy betarthassák az új DOL megbízott-szabályzat által bevezetett megfelelési korlátozásokat, amelyek először 2017 júniusában kezdődtek meg.
A The Wall Street Journal szerint Edward Jones volt az első nagy brókercég között, amely elkészítette az új szabályok betartásának terveit. Az LPL Financial nem sokkal azután jelentette be, hogy egységesíteni fogja a brókereknek fizetett jutalékokat, kiküszöbölve az egyik alapcsalád vagy részvényosztály kiválasztásának előnyeit a másikkal szemben.
Nem sokkal később további fontosabb szereplők további bejelentései következtek, még akkor is, amikor a bizalmi szabály körüli bizonytalanság folytatódott. Így befolyásolja a szabály a befektetési alapokat és a nyugdíj-megtakarításokat. (További információ: Az új bizalmi szabály tisztázása az ügyfelek számára.)
Miért nincs befektetési alap?
Az egyik legnagyobb feladat, amellyel az összes ügynöki és tanácsadói vállalkozás szembesül, az, hogy indokolni kell a változó ellentételezést az új vagyonkezelői szabályok alapján. Edward Jones esetében a változó kompenzáció tartalmazhat előre telepített A-részvényeket, C-részvényeket azok szintű hátterhelésével és a különböző alap-részvényosztályok eltérő árait. Az új szabályok számos követelménye az, hogy a brókereknek igazolniuk kell az általuk ajánlott termékek különféle jutalékait, összehasonlítva más termékekkel, amelyeket esetleg nyugdíjas megtakarítónak ajánlhattak.
A jutalékokkal vagy a változó ellentételezés egyéb formáival történő befektetési alapok értékesítésekor a tanácsadóknak kötelezővé kell tenniük az ügyfelek számára, hogy aláírják a Best Interest Contract Exemption (BICE) mentességet. Valószínűleg sok bróker és pénzügyi tanácsadó megpróbálja elkerülni ezt a beszélgetést és a BICE-űrlap által az ügyfelekkel felmerülő kérdéseket. Ez valószínűleg az egyik motiváló tényező az Edward Jones döntésének.
Változások a megtakarítók számára
A The Wall Street Journal szerint Edward Jones 2016-ban mintegy négymillió nyugdíjazási számlát kezelt. Kétségtelen, hogy sok a kisebb befektetők tulajdonában van, akik évente nagyon kevés ügyletet folytatnak, és a befektetési alapok vagy ETF-ek használatának lehetőségét drasztikusan korlátozzák opcióik. Ezek a meglévő számlatulajdonosok megtarthatják jelenlegi részesedésüket a vagyonkezelői szabály hatálybalépésével történő biztosításuk révén. Ugyanakkor a szabályok 2017. június 9-én hatályba lépése óta bevezetett új vásárlásokra Edward Jones által már végrehajtott új szabályok vonatkoznak.
Az egyik alternatíva az ügyfelek számára a díjalapú számlára való áttérés, amely AUM-alapú díjat számít fel. Azon ügyfelek számára, akik ritkán kereskednek, ezek a számlák drasztikusan megnövelhetik befektetési költségeiket. Az olyan cégek brókerei számára, mint például Edward Jones, ezek a díjalapú számlák egy szép fizetési nap forrását jelenthetik azért, mert nagyon keveset tettek a tanácsadással. Az idő fogja megmutatni, hogy az ügyfelek többsége választja-e a díjalapú számlát, vagy inkább másutt indul és befektet. (További információ: Hogyan befolyásolja az új vagyonkezelői szabály a befektetőket.)
Kihatások a befektetési alapok társaságaira
Az Edward Jones bejelentése meglepetés volt a befektetési alapok számára. Az övék és hasonló döntések, amelyeket más vagyonkezelők fontolgatnak, számos alapkezelő társaságot arra kényszeríthetnek, hogy újraértékeljék ajánlataikat. Figyelembe véve a díjakat és díjakat, a drága, aktívan kezelt alapokra gyakorolt hatás jelentős lehet. Vajon brókerek és brókercégek próbálnak versenyezni a költségeken? Megpróbálják majd az ügyfeleket díj alapú számlákra irányítani alacsony vagy nem terhelő pénzeszközökkel, és pénzt keresnek az eszközalapú díjakkal, amelyeket az ügyfeleknek számítanak fel?
Az olyan befektetési alapokkal foglalkozó cégek, mint az American Fund, a Franklin Templeton és mások, akik alapjaikat szinte kizárólag pénzügyi tanácsadók útján terjesztik, minden bizonnyal észrevették az Edward Jones mozdulatot, a brókerkompenzáció LPL általi mértékének kiegyenlítését és más, a portfóliókezelők által végrehajtott megfelelési változásokat. Tavaly a Charles Schwab brókerek abbahagyták a befektetési jegyek osztályainak értékesítését értékesítési terheléssel. Bár ez egy viszonylag kis részét jelentette Schwab vállalkozásának, ez még egy példa a változásokra, amelyeket az új bizalmi szabály gyorsított fel.
Egy másik cikk, amely ezt a lépést tárgyalja a The Wall Street Journal-ban, rámutatott, hogy már évek óta kivonulnak az alapok, amelyek értékesítési terheléssel járnak. "A befektetők több mint 500 milliárd dollárt vontak be a teherbírósági osztályokból 2010 és 2014 között, miközben 1, 34 trillió dollárt tehermentes részvényosztályokba szánták, a befektetési társaság intézetének, a befektetési alapok kereskedelmének csoportja szerint" - mondta a cikk. Az ICI szerint a rakománytípusok a hosszú lejáratú befektetési alapok eszközeinek körülbelül 20% -át képviselték 2014 végén, a 2005. évi kb. 33% -ról. ”(A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: A vagyonkezelői szabály új technológiai termékeket kér.)
Az értékesítési díjakon és a jutalékokon túl a befektetési alapok költségeit továbbra is ellenőrizni fogják, az ipar átláthatóság felé történő szélesebb körű elmozdulásának részeként. Ez már kezd hatni a befektetési alapokkal foglalkozó cégekre, amelyek különféle ajánlataik során aktív irányításra támaszkodnak.
Alsó vonal
A DOL bizalmi szabálya minden bizonnyal játékváltó pénzügyi tanácsadók és brókercégek számára, ezt előirányozták, és senkinek sem meglepő. De a szélesebb körű hatás kezd megjelenni, és a pénzügyi termékek, mint például a befektetési alapok, amelyek a pénzügyi tanácsadói eszközkészletben kaptak helyet, valószínűleg változásokat is látnak. (További információ: Az új bizalmi szabály: Vajon a peres ügyek megdöntik?)
