Mi az osztalékhúzás?
Az osztalék húzódása az egységes befektetési alap (UIT), egyfajta nem kezelt tőzsdén forgalmazott alap (ETF) osztalékstruktúrájának negatív hatása a növekvő piacon. A SEC szabályai előírják, hogy az olyan befektetési alapok, amelyek nem igényelnek igazgatótanácsot, köteles nyereséget kifizetni befektetőknek, ahelyett, hogy újra portfólióba fektetnék. A növekvő piacon ez azt jelenti, hogy az ETF alulteljesít hasonló alapokat, és képes újrabefektetni.
Osztalék osztalék húzása
Az osztalék húzása akkor is kihat a részvényesekre, ha úgy döntenek, hogy maguk újra befektetik az osztalékot. Az ETF-ek felépítése napokig késik az osztalékfizetéseket, és a növekvő piacon az újrabefektetés költsége folyamatosan növekszik. Automatikus osztalék-újrabefektetési lehetőség nélkül a részvényeseknek egy hétig is eltarthat a pénz újbóli befektetése. Időközben a részvények ára emelkedni fog, és ugyanolyan összegű pénz kevesebb részvényt fog vásárolni, mintha azonnali újrabefektetés lenne.
A hanyatló piacon az osztalékhúzás önmagában nem jelent problémát. Valójában, mivel a részvényárak esnek, egy dollár készpénzben többet ér, mint egy dollár befektetési eszköz.
ETF osztalék nélkül húzza
Az osztalékhúzás az UIT-ekre jellemző szolgáltatás. Manapság a legtöbb ETF nyitott végű befektetési társaság. Az UIT-ekhez hasonlóan a befektetési alapkezelő társaságoknak is több napig tartanak ahhoz, hogy osztalékot kapjanak a részvényesek zsebébe. Az UIT-ektől eltérően az alapkezelő befektetési társaságok dönthetnek úgy, hogy újra befektetik a nyereséget, szemben a készpénz osztalék kiadásával, így kiküszöbölve az osztalékot.
Az alapkezelő befektetési társaságok működési költségei magasabbak, mint az UIT-ek, de a befektetési alapokhoz hasonló szerkezete nagyobb rugalmasságot tesz lehetővé. A befektetőknek értékelniük kell a befektetés minőségét személyes befektetési filozófiájuk és egyedi élethelyzetük összefüggésében.
Nem számít az osztalék?
Noha az osztalékhitel elegendő ahhoz, hogy egyes befektetők teljes mértékben esküszjenek a befektetési alapokra, ők továbbra is népszerű befektetési termék. Valójában manapság a legnagyobb ETF-k kereskedelme az UIT. Sok befektető számára az osztalékhitel nem számít sokat. Egyesek úgy találják, hogy az osztalék húzódásának nettó hatása érvényes és mérhető, mégis túl kicsi ahhoz, hogy lényeges legyen, különös tekintettel az alap értékeléséhez szükséges összes többi tényezőre, mint például az indexkövetés, a kitettség, a működési költségek és az adóhatékonyság. Mások az osztalékfizetést inkább az újrabefektetés mellett részesítik előnyben, függetlenül attól, amit a diagramok mondnak, mert célja nem a befektetési célú eszközök hosszú távú maximalizálása, hanem az osztalékfizetések használata egy bizonyos életszínvonal rövid távú fenntartása érdekében.
