Amerika két legjelentősebb üzleti vezetője erőteljesen áll ki a vállalati részvények visszavásárlása ellen, más néven részvény-visszavásárlásokkal szemben: Warren Buffett milliárdos befektető, a Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) vezérigazgatója és Jamie Dimon, a JPMorgan Chase és a JPMorgan vezérigazgatója. (JPM), az ország legnagyobb bankja. Mindkét társaság az elmúlt években komolyan vásárolta a visszavásárlásokat.
Nyilvános kijelentéseik katalizátora a Demokrata Párt 2020-ban elnökválasztásáért folyamodó számos versenyző, valamint a New York-i szenátus kisebbségi vezetője, Chuck Schumer, akik csatlakoztak egy növekvő kórushoz, amely támadja a részvények visszavásárlását. Gazdag részvényesek és kapzsi vállalati vezetők eszközének nevezik, amely károsítja a gazdaságot és az egyszerű munkásokat. Buffett és Dimon egyaránt általában a demokratikus pártot és a demokratikus jelölteket részesítették előnyben a múltban.
Buffett nézete
Itt van egy pillantás arra, amit mindkét üzleti vezető mondhat a témában, kezdve Buffetttel, akit a világ egyik legfontosabb részvényválasztójának tekintnek, és aki Berkshire-ből egy olyan társaságot épített fel, amelynek piaci értéke ma körülbelül 500 milliárd dollár.
2018 negyedik negyedévében Berkshire 418 millió dollárt költött visszavásárlásokra. Az alábbi táblázat Buffett néhány megjegyzését tartalmazza.
Amit Warren Buffett mond a visszavásárlásokról
- "A visszavásárlások mind a társaságot elhagyó részvényeseknek, mind pedig a maradóknak kedveznek." "Ha a részvényeket üzleti érték alatt lehet megvásárolni, akkor valószínűleg a legjobb a készpénz felhasználása." "… Berkshire a részvények jelentős visszavásárlója lesz, tranzakciók, amelyek a könyv szerinti értéket meghaladó, de a belső értékre vonatkozó becslésünknél alacsonyabb áron kerülnek végrehajtásra. Az ilyen vásárlások matematikája egyszerű: minden egyes ügylet egy részvényenkénti belső értéket növeli, míg egy részvényenkénti könyv szerinti érték csökken… "" Valamennyi nagyobb részesedésünk kiváló gazdaságtanú, és a felhalmozott jövedelmük egy részét részvényeik visszavásárlására fordítják. Nagyon tetszik: Ha Charlie és azt hiszem, egy befektetési célú befektetési jegy részvénye alacsony, akkor örülünk, amikor a vezetés bevételének egy részét felhasználja. növelje Berkshire tulajdonosi százalékát. "
Dimon nézete
Az elmúlt öt évben a JPMorgan Chase visszavásárolta részvényeinek 20% -át, és 55 milliárd dollárt költött a folyamatba a 2018. évi éves jelentésére. A JPMorgan piaci értéke ma körülbelül 345 milliárd dollár. Néhány Dimon észrevétele a részvényeseknek címzett levelében az alábbi táblázatban található.
Amit Jamie Dimon mond a visszavásárlásokról
- "Úgy gondoljuk, hogy a tőzsdei visszavásárlások nélkülözhetetlen részei a megfelelő tőkeallokációnak." "A visszavásárlások… fontos eszköz, amelyet a vállalkozásoknak át kell osztaniuk a többlet tőkét." "A visszavásárlásokra nem a társaságunkba történő megfelelő befektetés rovására kerülhet sor. "
Dimon szerint a visszavásárlások óriási értéket képviseltek a JPMorgan számára, és "nem bátorságuk". Az idei éves jelentésben szintén hozzátette: "Hét évvel ezelõtt egy példát kínáltunk: Ha nagy részletet vásárolnánk meg nyilvánvaló könyv szerinti értékkel, az egy részvényre jutó jövedelem és a tényleges könyv szerinti érték lényegesen magasabb, mindössze négy év később, mint visszavásárlás nélkül. " Ha a bank ebben az évben nagy részét visszavásárolja, Dimon szerint az öt év alatt az egy részvényre jutó eredménynek 2–3% -kal magasabbnak kell lennie.
A részvények visszavásárlása volt a vezető kereslet forrása a részvényeknek a jelenlegi bikapiac folyamán. A visszavásárlásokra fordított teljes kiadás a The Wall Street Journal szerint 2019-ben várhatóan eléri a 940 milliárd dollárt.
Előretekintve
Schumer szenátorok és Bernie Sanders, ez utóbbi szintén elnökjelölt, jelezik, hogy tervek egy olyan törvényjavaslat bevezetését tervezik, amely előírná a társaságok számára, hogy növeljék a munkavállalók kompenzációját, mielőtt részvényeket visszavásárolhatnak. Az ilyen jogszabályok valószínűleg nem vesznek magukat át, figyelembe véve a Szenátust ellenőrző köztársaságok ellenzését. Ezenkívül szinte biztos lehet abban, hogy Trump elnökétől vétót kap. A visszavásárlásokat gátló főbb jogszabályok elfogadása megkövetelheti, hogy a demokraták ellenőrizzék mind a Szenátust, mind a Házot, esetleg a Fehér Házot.
