Mi az elválasztás?
A leválasztás az üzleti egység részleges vagy teljes átruházása eladás, csere, bezárás vagy csőd útján. A leválasztás leggyakrabban az üzleti egység működésének megszüntetésével kapcsolatos vezetési döntésből származik, mivel az nem tartozik az alapvető kompetenciákhoz.
A leválasztás akkor is bekövetkezhet, ha egy üzleti egység feleslegessé válik egyesülés vagy felvásárlás után, ha az egység átruházása növeli a cég viszonteladási értékét, vagy ha a bíróság megköveteli egy üzleti egység eladását a piaci verseny javítása érdekében.
A leválasztások megértése
A legegyszerűbb formában az elidegenítés az eszköz eladása vagy eladása egy társaság által. A leválasztások alapvetően a társaság számára az eszközportfóliójának kezelésére szolgálnak. A vállalatok növekedésével előfordulhat, hogy túl sok üzletágra koncentrálnak, és bezárniuk kell néhány operatív egységet, hogy a jövedelmezőbb üzletágakra összpontosítsanak. Sok konglomerátum szembesül ezzel a problémával.
A vállalatok üzleti vonalakat is eladhatnak, ha pénzügyi nyomás alatt állnak. Például egy olyan autógyártó, amely a versenyképesség jelentős és elhúzódó csökkenését látja, eladhatja finanszírozási részlegét egy új járműsorozat fejlesztésének kifizetése céljából.
Az elidegenített üzleti egységeket inkább a saját társaságaiba lehet elosztani, nem pedig csődbe vagy hasonló eredménybe zárva. Előfordulhat, hogy a társaságok az összefonódás feltételeinek részeként elidegenítik vagyonuk egy részét, mielőtt az ügylet lejár. A kormányok elidegeníthetik érdekeik egy részét annak érdekében, hogy a magánszektor profitját biztosítsák.
Vagyonának elidegenítésével a társaság csökkentheti költségeit, visszafizeti a fennálló adósságát, újrabefektetheti és összpontosíthat alaptevékenységére (tevékenységeire) és korszerűsítheti működését. Ez viszont növelheti a részvényesi értéket. Ez különösen akkor fontos, ha ingadozások vannak a piacokon, vagy ha a társaság instabil körülmények között él.
megfosztás
Eszközök eladása
Számos különböző oka van annak, hogy egy társaság úgy dönthet, hogy eszközét eladja vagy elidegeníti magát. Íme néhány a leggyakoribb ok, amiért:
- Csőd: Azoknak a vállalatoknak, amelyek a csődeljárási folyamaton mennek keresztül, az üzleti részeket el kell adniuk. A helyek csökkentése: Lehet, hogy egy vállalatnak túl sok hely van. Amikor a fogyasztók éppen nem lépnek be az ajtón, a társaság kénytelen lesz bezárni vagy eladni egyes helyszíneit. Ez különösen igaz a kiskereskedelemben. Veszteséges eszközök eladása: Ha egy termék vagy szolgáltatás iránti kereslet alacsonyabb a vártnál, akkor a társaságnak el kell adnia azt. Az alulteljesítő eszköz gyártásának és értékesítésének folytatása csökkentheti a társaság alsó sorát, amikor a teljesítőkre koncentrálhat.
A kormányzati szabályozás megkövetelheti a vállalatoktól, hogy elidegenítsék vagyonuk egy részét, különösen a monopólium elkerülése érdekében.
Példák a leválasztásokra
Az elidegenítésnek számos különféle formája lehet. A leggyakoribb forma egy üzleti egység eladása a pénzügyi teljesítmény javítása érdekében. Például a Thomson Reuters, egy kanadai székhellyel rendelkező multinacionális média- és információs társaság 2016 júliusában eladta szellemi tulajdon és tudományok (IP&S) részleget. A társaság az eladást kezdeményezte, mert csökkenteni akarta a tőkeáttétel összegét mérlegében.
A részleget az Onex és a Baring Private Equity vásárolta meg 3, 55 milliárd dollár készpénzben. Az IP&S részleg 1, 01 milliárd dollár árbevételt számolt el 2015-ben, és az eladások 80% -a megismétlődik, ez vonzó befektetést jelent a magántőke-társaság számára. Az elválasztás a Thomas Reuters üzletágának egynegyedét jelentette a szétválások szempontjából, de várhatóan nem változtatja meg a társaság általános értékelését.
Kulcs elvihető
- A leválasztások akkor fordulnak elő, amikor egy társaság eszközeinek egészét vagy egy részét elidegeníti eladásával, cseréjével vagy bezárásával, vagy csőd útjánAz vállalatok növekedése esetén dönthetnek úgy, hogy túl sok üzletágra koncentrálnak, tehát a leválasztás a jövedelmezőség megőrzésének módjaAz elválasztás lehetővé teszi a társaságok számára a költségek csökkentése, adósságaik visszafizetése, az alaptevékenységre összpontosítás és a részvényesi érték növelése
Az elválasztások szükségszerűség miatt is bekövetkezhetnek. Az egyik leghíresebb bírósági elidegenítés esete a Bell System 1982-es feloszlatása. Az Egyesült Államok kormánya megállapította, hogy Bell túl nagy részét a nemzet telefonszolgáltatásának nagy részében ellenőrizte, és 1974-ben monopóliumellenes vádakat terjesztett a társaság ellen 1974-ben. számos új telefonos társaság, köztük az AT&T és az úgynevezett Baby Bells, valamint az új berendezések gyártói.
