Ahogy a befektetők képzettebbé és hozzáértőbbé válnak, új és izgalmas módszereket keresnek a piacok kereskedelmére. Ez gyakran arra készteti a befektetőket, hogy keressék a meztelen opciók eladásának koncepcióját.
Mit jelent az opciók meztelenül kereskedelme? Ez nem azt jelenti, hogy valahol egy európai tengerparttól keresnek vonal nélküli barnulást, hanem inkább a kereskedő opciókat árusít anélkül, hogy az alapul szolgáló eszközben pozícióval rendelkezne. Például, ha valaki meztelen hívásokat ír, akkor a hívásokat anélkül értékesíti, hogy a mögöttes készlet birtokában lenne. Ha ők voltak a készlet tulajdonosa, akkor a pozíció ruházatnak vagy "fedezetnek" minősül.
A nyílt opciók eladásának koncepciója a haladó kereskedők számára. Mint minden fejlett téma esetében, az ilyen rövid vita nem terjed ki a profitpotenciál, a kockázatkezelés és a pénzkezelés minden lehetséges aspektusára. Ezt a cikket a téma bevezetésének szánták, és megkísérel rávilágítani ezen kereskedési beállítások kockázatosságára. Az ilyen típusú kereskedelmet csak a haladó kereskedők kipróbálhatják.
Lásd: Opciók alapjai: Mik az opciók?
Meztelen hívások
A nyílt vételi pozíciót általában akkor veszik figyelembe, amikor a befektető azt várja el, hogy a részvényárfolyam az opciós árfolyam alatti árfolyamon jár le. Fontos megjegyezni, hogy a lehető legnagyobb nyereség az opció eladásakor beszedett díj összege. A maximális nyereséget akkor érik el, ha az opciót lejárattal tartják fenn, és az opció értéktelen lejár.
A hívás lehetővé teszi a hívás tulajdonosának, hogy előre meghatározott áron (lehívási ár) vásároljon készletet egy előre meghatározott időpontban vagy azt megelőzően (lejárat). Ha eladja a hívást anélkül, hogy az alapul szolgáló részvény birtokában lenne, és a hívást a vevő gyakorolja, akkor rövid pozíció marad a részvényben.
Meztelen hívások írásakor a kockázat valóban korlátlan, és ebben az esetben az átlagos befektető bajba kerül, ha meztelen opciókat értékesít. Úgy tűnik, hogy a legtöbb lehetőség értéktelen; ezért a kereskedőnek több nyerő ügylete lehet, mint vesztese. A kiegyenlítetlen kockázat és a haszon viszonylatában azonban egyetlen rossz kereskedelem elveszítheti az egész év (vagy annál több) nyereségét. Az eredményes pénzgazdálkodás és a kockázatkezelés kritikus fontosságú a sikerhez, ha ilyen módon kereskednek.
A kockázat ellenőrzése
A hívásírónak van néhány kockázatkezelési stratégiája. A legegyszerűbb, ha egyszerűen fedezi a pozíciót vagy a kiegyenlítő opció megvásárlásával, vagy pedig az alapul szolgáló részvények megvásárlásával. Nyilvánvaló, hogy ha az alapul szolgáló részvényt megvásárolják, a pozíció már nem meztelen, és további kockázati paraméterekkel jár. Egyes kereskedők beépítenek további kockázatkezelési intézkedéseket, de ezek a példák az opciók kereskedelmének alapos ismeretét igénylik, és túlmutatnak e cikk alkalmazási körén.
Általában a meztelen lehetőségek írása a legjobb olyan hónapokban, amelyek inkább a lejárathoz közelebb állnak, mint később. Az időbomlás (theta) az egyik legjobb barátod az ilyen típusú kereskedelemben, minél közelebb van az opció lejáratához, annál gyorsabban a teeta csökkenti az opció prémiumát. Noha ez nem változtat azon a tényen, hogy ennek a kereskedelemnek korlátlan a kockázata, a sztrájk árainak okos kiválasztása megváltoztathatja a kockázati kitettséget. Minél távolabb tartózkodik tőle, ahol a jelenlegi piac kereskedik, annál inkább a piacnak kell mozognia annak érdekében, hogy a hívás valami értékű legyen a lejáratkor.
( Megjegyzés: Fontos megjegyezni, hogy a diagram fenti, a veszteség kockázatát mutató jobb oldala határozatlan ideig meghosszabbodik, mivel a részvényárfolyam tovább emelkedik.)
Mivel a meztelen hívás írása korlátlan kockázatú javaslat, sok brókercég nagy tapasztalattal rendelkezik tőke vagy nagy nettó vagyon igénylésétől, mielőtt lehetővé tenné az ilyen típusú ügyletek elvégzését. Ezt a választási megállapodásban körvonalazzák. Miután jóváhagyták a nyílt hívások kereskedelmét, meg kell ismerkednie a cég pozícióinak fedezeti követelményeivel. Ez nagymértékben változhat vállalkozásonként, és ha olyan vállalkozással kereskedik, amely nem szakosodott az opciók kereskedelmére, akkor a fedezeti követelményeket ésszerűtlennek találhatja.
LÁSD: Az opciós kockázat csökkentése fedezett hívások esetén
Meztelen Puts
A meztelen eladás olyan pozíció, amelyben a befektető eladási opciót ír fel, és nincs pozíciója az alapul szolgáló részvényben. A kockázatnak való kitettség az elsődleges különbség a pozíció és a nyílt hívás között.
Meztelen eladást akkor használunk, ha a befektető azt várja el, hogy az részvény a lejárati idején a sztrájk ár fölött fog kereskedni. A szabad telefonhíváshoz hasonlóan a profit lehetősége a kapott díj összegére korlátozódik. A befektető a legtöbbet hozhatja ki, ha a részvény a lejárati időn túl a sztrájk árat kereskedik, és értéktelen lejár. Ebben az esetben a kereskedő megtartja a teljes díjat.
Noha az ilyen típusú kereskedelemre gyakran korlátlan kockázattal hivatkoznak, valójában nem ez a helyzet. A meztelen eladás kockázata kissé különbözik a meztelen hívás kockázatától, mivel a kereskedő a legtöbbet elveszítheti, ha az állomány nulla. Ez a potenciális jutalomhoz viszonyítva továbbra is jelentős kockázat. És a meztelen hívással ellentétben, ha az eladást Ön ellen gyakorolják, akkor megkapja a készletet (ellentétben azzal, hogy rövid pozíciót kap a készletben, mint a meztelen hívás esetén). Ez lehetővé tenné, hogy egyszerűen tartsa az állományt a lehetséges kilépési stratégiák részeként.
A nyílt hívás példájával ellentétben e kereskedelem maximális veszteségét eladott opciónként 4300 dollárral érjük el (100 részvény y x 43 dollár költség alapon). Ez csak akkor lehetséges, ha a részvény (vagy ebben az esetben az ETF) nullára csökken (valószínűtlen az ETF indexben, de az egyedi részvényeknél nagyon lehetséges).
Általánosságban a brókerkövetelmények valamivel jobban megfelelnek meztelen eladásoknak, mint meztelen hívásoknak. Ennek elsődleges oka az, hogy ha a licitet gyakorolják, akkor megkapod a készletet (szemben a rövid készlet pozícióval, mint a meztelen hívás esetén). Ez a maximális kockázati kitettséget az adott részvényérték értékével csökkenti az opcióért kapott prémiummal.
Lásd: Opciókockázati grafikonok: A profitpotenciál megjelenítése
Alsó vonal
A meztelen opciók kereskedése vonzó lehet, ha figyelembe vesszük a potenciális nyertes ügyletek számát a vesztes ügyletekkel szemben. Ugyanakkor ne vegye be a könnyű pénz csalását, mert ilyen nincs. Ilyen módon történő kereskedelem hatalmas kockázatnak van kitéve, és a kockázat gyakran meghaladja a haszon összegét. Természetesen a meztelen opciók profitálhatnak, és sok sikeres kereskedő ezt csinálja. Mielőtt azonban megfontolná a meztelen lehetőségek írását, ellenőrizze, hogy megfelelő pénzgazdálkodási stratégiája van-e és alaposan ismeri a kockázatokat. Ha még nem ismeri az opciók kereskedelmét, vagy kisebb kereskedő, akkor valószínűleg maradjon távol a meztelen opcióktól, amíg tapasztalatokat nem szerez és kapitalizációt nem szerez.
