Adósság-átalakítás és adósság-refinanszírozás: áttekintés
Az újrafinanszírozás és a szerkezetátalakítás két különálló folyamat, de gyakran ugyanazt a képet ábrázolják - egy kétségbeesett társaság képét, amely a csőd szélén áll, és utoljára erőfeszítést tesz az üzlet felszínén tartása érdekében. Ez azonban nem mindig igaz.
A fordítás során gyakran elveszik az a kérdés, hogy egy vállalat ténylegesen refinanszírozást vagy szerkezetátalakítást végez. Ez sok emberhez vezetett, beleértve a tapasztalt pénzügyi szakembereket is, hogy a szavakat felcserélhetően használják, amikor a valóságban teljesen eltérő folyamatok.
Alapvetően mind a refinanszírozás, mind a szerkezetátalakítás az adósság-átszervezési folyamatok, amelyek célja egy személy vagy egy vállalat pénzügyi kilátásainak megerősítése. Az adósság-refinanszírozás egy új szerződés kezdeményezésére vonatkozik, gyakran a korábbinál jobb feltételekkel, a kölcsön kifizetésére.
Kulcs elvihető
- Az adósság-szerkezetátalakítást akkor alkalmazzák, amikor a hitelfelvevő olyan pénzügyi nehézségekbe ütközik, hogy megakadályozza a kölcsön időben történő visszafizetését. Az adósság-refinanszírozást sokkal szélesebb körben használják, mint a szerkezetátalakítást, amikor a hitelfelvevő egy újonnan megszerzett kölcsönt jobb feltételekkel kölcsönöz a korábbi kifizetésére. kölcsön. A hitelfelvevőknek mérlegelniük kell a csőd valódi költségeit, mielőtt bármelyik adósság-visszafizetési stratégiát folytatnának.
Adósságátalakítás
Súlyosabb helyzetek esetén a hitelfelvevők az adósságátalakításhoz fordulhatnak. A legalapvetőbb szinten a szerkezetátalakítás a már meglévő szerződés megváltoztatására vonatkozik (szemben az új szerződéssel kezdődő refinanszírozással). Egy tipikus szerkezetátalakításra példa lehet egy adósságszerződés alapján járó tőketörlesztés esedékességének meghosszabbítása vagy a kamatfizetés gyakoriságának módosítása.
A szerkezetátalakításra elsősorban különleges körülmények között kerül sor, amikor a hitelfelvevőket pénzügyi szempontból instabilnak tekintik, és nem képesek teljesíteni az adósságkötelezettségeket. A szerkezetátalakítás negatívan befolyásolhatja hitelképességét is, ezért ez egy utolsó árokkal kapcsolatos stratégia.
Az adósságátalakítás egy szélsőségesebb lehetőség, amelyet akkor alkalmaznak, amikor az adósok fizetésképtelenné válnak, és tárgyalnak a meglévő szerződés megváltoztatásáról.
Az adósságátalakítás során a hitelfelvevőnek tárgyalnia kell a hitelezővel, hogy olyan helyzetet teremtsen, amelyben mindkét fél jobb helyzetben van. Ha tudja, hogy nem tudja időben kifizetni a kölcsönét, vagy ha az elbocsátás veszélyeztette pénzügyi stabilitását, akkor gyakran körültekintő a tárgyalások megkezdése a hitelezőkkel.
A hitelezők nem akarják, hogy a hitelfelvevők fizetésképtelenné váljanak a fent említett csőd költségek miatt. Az esetek többségében a hitelezők megállapodnak abban, hogy tárgyalnak a víz alatti hitelfelvevőkkel a hitel átszervezéséről, függetlenül attól, hogy lemond-e késedelmi díjakról, meghosszabbítják a fizetési határidőket, vagy megváltoztatják a kuponfizetések gyakoriságát és összegét.
A nagy, jól megalapozott vállalatok számára egy másik lehetőség az adósság cseréje a saját tőkére. A hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok cseréje is történhet jelzálogkölcsönökkel. Ezekben az esetekben egy háztartás a saját tőkéjével kereskedik otthonában, hogy csökkentse a jelzálog-kifizetéseket. Mint gyakran fordul elő, a szerkezetátalakítás lehetővé teszi a hitelfelvevők számára, hogy fenntartsák a nagyobb likviditást, amelyet fel lehet használni a cash flow források helyreállításához vagy fenntartásához, hogy sikeresen visszatérítsék az újratárgyalt tárgyalt kölcsönszerződést.
Adósság-refinanszírozás
Az adósság-refinanszírozás során a hitelfelvevő olyan új kölcsönre vagy adósságinstrumentumra jelentkezik, amelynek feltételei jobb, mint az előző szerződésnél, és felhasználható az előző kötelezettség teljesítésére. Egy refinanszírozási példa lehet egy új, olcsóbb hitel igénylése, és az ebből származó bevétel felhasználása a meglévő hitel kötelezettségeinek megfizetésére.
Az újrafinanszírozást sokkal liberálisabban használják, mint a szerkezetátalakítást, mivel ez gyorsabb folyamat, könnyebb igénybe venni, és pozitív hatással van a hitelképességre, mivel a fizetési előzmények tükrözik az eredeti kölcsön kifizetését.
A refinanszírozásnak számos oka van, amelyek leggyakoribb okai a kölcsönök kamatlábainak csökkentése, az adósságok konszolidálása, a hitelszerkezet megváltoztatása és a készpénz felszabadítása. A magas hitelképességű hitelfelvevők különösen részesülnek a refinanszírozásban, mivel kedvezőbb szerződési feltételeket és alacsonyabb kamatlábakat tudnak biztosítani.
Lényegében az egyik kölcsönt cseréli egy másikra, így az adósság-refinanszírozást gyakran akkor alkalmazzák, amikor a kamatlábak változása befolyásolhatja az újonnan létrehozott adósságszerződéseket. Például, ha a kamatlábakat csökkenti a Federal Reserve, akkor az új kölcsönök és kötvények alacsonyabb hozamot kínálnak a kamatfizetéseknél, ami előnyös a hitelfelvevők számára.
Ilyen körülmények között az adósság-újrafinanszírozás lehetővé teheti a hitelfelvevők számára, hogy sokkal kevesebb kamatot fizessenek ugyanazon nominális kölcsönért. Fontos megjegyezni, hogy amikor a hitelek lejáratát megelőzően fizetnek le kölcsönt, sok határozott lejáratú hitelek rendelkeznek úgynevezett lehívási céltartalékokkal - olyan feltételekkel, amelyek szankciókat szabnak ki a hitel korai visszafizetése esetén. Ilyen helyzetekben a hitelfelvevőknek kellő gondossággal kell elvégezniük az egyik hitel költségeinek a másikkal szembeni nettó jelenértékének kiszámításakor.
Különleges megfontolások: A csőd költsége
De miért refinanszírozni vagy átszervezni? Fontos katalizátor az, hogy elkerüljék a csőd költségeit mind a hitelfelvevő, mind a hitelező számára. A hitelfelvevőket és a hitelezőket terhelő jogi költségek miatt a legtöbb adósságátalakítási kérdést a csőd elkerülhetetlenné válása előtt rendezik. Az ügyvédi díjak a 7. fejezetben szereplő csődök esetében átlagosan 500 és 3500 dollár között mozognak.
Ezen túlmenően vannak további kormányzati iratok, iratok, hitelkonzultációs díjak és adósok oktatási díjai, nem is beszélve a hitelfelvevő hitelképességének súlyos hatásáról. A hitelező oldaláról, ha a kölcsönt nem volt fedezetben, akkor a hitelező nem teljesíti a tőkét és a megállapodás szerinti kamatfizetéseket. Ha a kölcsönt biztosították, akkor a hitelezőnek olyan eszközök felszámolásával kell foglalkoznia, mint ingatlan vagy személygépkocsik. Általában mindkét fél el akarja kerülni ezeket az eredményeket, vonzó alternatívává téve a szerkezetátalakítást és a refinanszírozást.
