A „blue chip” részvényeket, amelyek drasztikusan lassuló profitnövekedéssel néznek szembe, ha 2019-ben még nem tapasztalható visszaesés, szintén olyan növekvő költségek sújtják, amelyek a haszonkulcsok és ezáltal a részvényárak csökkenését fenyegetik. Számos vállalat megemlítette a megnövekedett költségeket, mint a gyengébb bevételeket, például a Harley-Davidson Inc. (HOG), a Caterpillar Inc. (CAT), a Church & Dwight Co., Inc. (CHD), az Eastman Chemical Co. (EMN), A Fortune Brands Home & Security Inc. (FBHS) és a Ford Motor Co. (F). Ezek a nagy kapitalizációjú társaságok magasabb költségeket tulajdonítanak olyan tényezőknek, ideértve a tarifákat, a tarifákhoz nem kapcsolódó megnövekedett áruk költségeit, és a CNBC-nként kedvezőtlen árfolyamot.
6 kék zseton növekvő költségekkel szemben
· Harley-Davidson Inc.; motorkerékpár gyártó
· Caterpillar Inc.; építőipari gépek és berendezések gyártója
· Church & Dwight Co., Inc.; háztartási termékek gyártója
· Az Eastman Chemical Co. globális speciális vegyipari vállalat
· Fortune Brands Home & Security Inc.; háztartási és hardver gyártó
· Ford Motor Co.; multinacionális autógyártó
Míg a 2019-es becslések szerint jelentősen visszaestek egy szerény 0, 5% -ra, a becslések nagyjából változatlanok maradnak, körülbelül 5, 6% -ot tesznek CNBC-nként. Ez a tendencia zavarba hozta a piaci figyelőket. Míg a különbözetet különféle tényezők okozhatják, ideértve a valutaingadozásokat, a magasabb árfolyamokat és az áruk és szolgáltatások alacsonyabb árait, a valószínűségi tettes a magasabb költségek és az árazási nyomás kombinációja. A haszonkulcsoknak az elmúlt években 10% -ot meghaladó kiterjesztése után ezek az új szélszél visszafordíthatják ezt a tendenciát, rossz híreket jelentetve a jövedelmekre és ezáltal a legismertebb blue chip társaságok részvényeinek árfolyamaira.
Egyház és Dwight
Kiváló példa egy nagyvállalati társaságra, amely látta, hogy harapását elveszítették haszonkulcsairól. A Church & Dwight, a Arm & Hammer szódabikarbóna gyártója. Ezen a héten a cég azt mondta, hogy a magasabb árai, amelyeket termékeiért számoltak fel, nem voltak elegendőek a költségek növekedésének és a csökkenő haszonkulcsnak a kiegyenlítéséhez. A Church & Dwight kiemelte az áruk és a szállítás áremelkedését, valamint a tarifák hatását. A részvények 8% -kal estek a hírhez. Ennek ellenére a Church & Dwight reméli, hogy képes lesz ellensúlyozni a költségek növekedését a termelékenység növelésével és az árak emelésével.
Adóreform
Noha logikusnak tűnik a jövedelmek gyengeségét a nehéz 2018-hoz viszonyítva tulajdonítani, tekintettel a Trump társasági adócsökkentéseinek tavalyi fellendülésére, néhány elemző kizárta az adóreform okát.
"A stabil jövedelemnövekedés a 19Q1-ben nem az adóreformnak tulajdonítható" - mondta David Aurelio, a Refinitiv CNBC-hez intézett tagja. "Amit látok, úgy tűnik, hogy a megnövekedett költségek vezetik a motort."
Árképzési nyomás
Az árképzési nyomás, amely a margóerózió újabb mozgatórugója, az iparág fokozott versenyének következménye olyan piacokon, mint például a félvezetők. A vállalatok, köztük a Micron Technology Inc. (MU), az Nvidia Corp. (NVDA) és az Applied Materials Inc. (AMAT), jelentős visszaesést tapasztaltak a bevételekhez a szélszélnek köszönhetően, beleértve a forgácsok árainak lefelé mutató ciklust.
A csökkenő árak kihívást jelentettek az olyan vállalatok számára is, mint az Exxon Mobil Corp. (XOM) és a Chevron Corp. (CVX).
A só dörzsöléséhez az utcai elemző csökkent az utóbbi hetekben ezen ágazatok jövedelembecsléseinek, hozzájárulva az első negyedéves becslések jelentős csökkenéséhez.
Túl durva lett az utca?
Egyes piaci bikák szerint a félelmek túlterheltek lehetnek.
"A decemberi trauma és a globális lassulás félelme sokkal agresszívebbé tette az elemzőket a becslések csökkentésében" - mondta a CFRA Lindsey Bell. "Úgy tűnik, hogy nem vagyunk recesszióban, és az infláció még mindig 2 százalék alatti."
A Goldman hibáztatja az USA-Kína kereskedelmi háborúkat
Tavaly ősszel a Goldman elemzői a nyereségnövekedés visszafordítását hívták fel, hivatkozva az Egyesült Államok és Kína fokozódó kereskedelmi háborújára, egy korábbi Investopedia-történet alapján. A befektetési vállalkozás becslése szerint az S&P 500 2019. évi EPS-becslése az új tarifák eredményeként 7% -kal csökken, ami 2018-hoz képest állandó jövedelemnövekedést jelent.
Előretekintve
A tőkeerózió és a növekvő költségek fenyegetése ellen a Goldman elemzői azt javasolják, hogy „magas és stabil bruttó haszonkulcsú” részvényeket válasszanak ennek a trendnek a leküzdésére. A cég szeptemberi amerikai heti Kickstart jelentésében 33 olyan részvényt sorolt fel, amelyek bőséges árazási képességgel bírnak, hogy ellenálljanak a tarifák növekvő input áraitól, ideértve az Adobe Systems Inc. (ADBE), a VMWare Inc. (VMW), az Expedia Group Inc. (EXPE) és Autozone Inc. (AZO).
