Mindannyian hallottuk, hogy a pénzügyi szakértők leírják a portfóliódiverzifikáció előnyeit, és abban van igazság. A személyes részvényportfóliót diverzifikálni kell annak érdekében, hogy csökkentsék annak a kockázatát, hogy csak egy vagy csak egy adott iparág részvényeit tartsák fenn. Néhány befektető azonban valóban túl diverzifikálódhat. Így lehet fenntartani a megfelelő egyensúlyt a portfólió felépítésekor.
Kulcs elvihető
- A diverzifikáció, amely magában foglalja a különböző részvények és a különböző iparágakon belüli részvények birtoklását, segítheti a befektetőket az egyes részvények birtoklásának kockázatának csökkentésében. A diverzifikáció kulcsa az, hogy elősegíti az áringadozások és a kockázat csökkentését, amely akár 20 részvény birtoklásával érhető el - mutatják a kutatások. Alig van különbség a 20 és az 1000 részvény birtoklása között, mivel a diverzifikáció és a kockázatcsökkentés előnyei minimálisak a 20. részvénynél. A diverzifikáció túlzottan lehetséges, mivel egyes befektetési alapoknak annyi részvényt kell birtokolniuk (a birtokukban lévő nagy mennyiségű készpénz miatt), hogy nehéz felülmúlni referenciaértéküket vagy indexeiket. A szükségesnél több készlet birtoklása megszünteti a nagy készletnövekedések hatását, és korlátozhatja a fejjel felfelé mutatókat.
Mi a diverzifikáció?
Amikor egy részvényportfólió diverzifikációjáról beszélünk, arra gondolunk, hogy a befektető csökkenti a kockázatnak való kitettséget azáltal, hogy különféle cégekbe fektet be, különböző szektorokban, iparágakban vagy akár országokban.
A legtöbb befektetési szakember egyetért abban, hogy noha a diverzifikáció nem garantálja a veszteségeket, körültekintő stratégia a hosszú távú pénzügyi célok elérése. Számos tanulmány mutatja be, hogy miért működik a diverzifikáció - ha egyszerűen elmondja, hogy befektetéseit különböző ágazatokba vagy iparágakba osztja, alacsony korrelációval, csökkenti az árak ingadozását.
Ennek oka az, hogy a különböző iparágak és ágazatok nem mozognak fel-le egyszerre vagy azonos ütemben. Ha összekeveri a portfólióban szereplő dolgokat, akkor kevésbé valószínű, hogy jelentős visszaesések tapasztalhatók, mivel mivel egyes ágazatok nehéz időkben találkoznak, mások valószínűleg virágzóak. Ez következetesebb általános portfólióteljesítményt biztosít.
Fontos megjegyezni, hogy bármennyire diverzifikált is a portfólió, a kockázatot soha nem lehet kiküszöbölni. Csökkentheti az egyes részvényekkel járó kockázatot (amit az akadémikusok szisztematikus kockázatnak hívnak), de vannak olyan vele járó piaci kockázatok (szisztematikus kockázat), amelyek szinte minden részvényt érintik. Semmilyen mértékű diverzifikáció nem akadályozhatja meg ezt.
A szisztematikus kockázat diverzifikálása
A kockázat mérésének általánosan elfogadott módja a volatilitási szintek vizsgálata. Vagyis minél meredebben egy részvény vagy portfólió egy adott időszakon belül mozog, annál kockázatosabb az eszköz. A standard eltérésnek nevezett statisztikai fogalmat használják a volatilitás mérésére. Tehát e cikk kedvéért a szórást úgy gondolhatja, mint "kockázat".
Kép: Julie Bang © Investopedia 2020
A modern portfólióelmélet szerint nagyon közel állna az optimális sokféleség eléréséhez, miután hozzátette a huszadik részvényt portfóliójához.
Edwin J. Elton és Martin J. Gruber "A modern portfólióelmélet és a befektetési elemzés" című könyvében arra a következtetésre jutottak, hogy az egyetlen részvényportfólió átlagos szórása (kockázata) 49, 2 százalék, miközben növeli a részvények számát az átlagos kútban. A kiegyensúlyozott portfólió legfeljebb 19, 2% -ra csökkentheti a portfólió szórását (ez a szám piaci kockázatot jelent).
Azt is megállapították, hogy 20 részvény portfólióval a kockázat mintegy 20 százalékra csökkent. Ezért a további részvények 20-ról 1 000-re csak körülbelül 0, 8 százalékkal csökkentették a portfólió kockázatát, míg az első 20 részvény 29, 2 százalékkal csökkentette a portfólió kockázatát.
Sok befektető félrevezető véleménye szerint a kockázat arányosan csökken a portfólió minden egyes további részvényeinél, amikor ez valójában nem lehetett távolabb az igazságtól. Bizonyítékok vannak arra, hogy kockázatát csak egy bizonyos pontig csökkentheti, amelyen túl a diverzifikációnak nincs további haszna.
Igazi diverzifikáció
A fent említett tanulmány nem javasolta, hogy 20 készletet vásároljon, és ez egyenértékű az optimális diverzifikációval. Vegye figyelembe a diverzifikáció eredeti magyarázatát, amely szerint különféle készleteket kell vásárolnia, függetlenül attól, hogy méretük, iparág, szektor, ország stb.-E. Pénzügyi szempontból ez azt jelenti, hogy nem korrelált készleteket vásárol - azokat a készleteket, amelyek különböző irányok különböző időpontokban.
Itt csak a részvényportfólió diverzifikációjáról beszélünk. Az ember teljes portfóliójának szintén diverzifikálnia kell a különféle eszközosztályok között - vagyis egy bizonyos százalékot el kell osztania kötvényekre, árukra, ingatlanokra, alternatív eszközökre stb.
Hogyan befolyásolják a befektetési alapok diverzifikációját?
A 100 társaságba befektető befektetési alap birtoklása nem feltétlenül jelenti azt, hogy a diverzifikáció optimális szintje is van. Számos befektetési alap ágazatspecifikus, tehát egy telekommunikációs vagy egészségügyi befektetési alap birtoklása azt jelenti, hogy diverzifikált vagy az adott iparágban, ám az iparágon belüli részvényárfolyamok közötti magas korreláció miatt nem diverzifikálódik olyan mértékben, amennyire lehet. befektetés a különféle iparágakban és ágazatokban. A kiegyensúlyozott alapok jobb kockázatvédelmet nyújtanak, mint egy ágazatspecifikus befektetési alap, mivel 100 vagy annál több részvény birtokában vannak a teljes piacon.
Számos befektetési alap-tulajdonos túlságosan diverzifikált. Néhány alap, különösen a nagyobb alapok, annyi eszközzel rendelkezik - mivel nagyobb összegű készpénzt kell befektetniük -, hogy szó szerint több száz részvényt kell tartaniuk. Bizonyos esetekben ez szinte lehetetlenné teszi az alap számára, hogy felülmúlja a referenciaértékeket és az indexeket - az egész ok, amiért befektettek az alapba, és hogy az alapkezelőnek kezelési díjat fizettek.
Alsó vonal
A diverzifikáció olyan, mint a fagylalt. Jó, de csak mérsékelten. A közös konszenzus az, hogy egy körülbelül 20 részvényt tartalmazó, kiegyensúlyozott portfólió diverzifikálja a maximális piaci kockázatot. További részvények birtoklása megszünteti a nagy nyereségnövelők potenciálját, amely jelentősen befolyásolja az Ön alsó sorát, mint például a nagy befektetési alapok esetében, amelyek több száz részvénybe fektetnek be.
Warren Buffett szerint "széles körű diverzifikáció csak akkor szükséges, ha a befektetők nem értik, mit csinálnak." Más szavakkal: ha túl sokat diverzifikál, akkor nem veszít sokat, de sokat sem fog nyerni.
