Tartalomjegyzék
- Egyedi sokkok
- Átmenő hatás
- A bizonyítékok súlyozása
- Alsó vonal
A 2010-es évek közepén a globális gazdaság látta, hogy az USA dollár felgyorsult más fő valutákkal szemben, és számos más makrogazdasági esemény mellett az olajárak estek. A hagyományos bölcsesség azt sugallja, hogy az amerikai dollár állapota fordított kapcsolatban áll a behozatal árával, és ebben az esetben az erős amerikai dollár csökkenti a behozatal árát. A fogyasztói diszkrecionális áruk behozatali árai azonban nem mindig mozognak összhangban az USA-dollár változásával, mivel a külföldi cégek gyakran úgy döntenek, hogy áraikat az amerikai piacon tartják.
Ehelyett az importárak és az amerikai dollár közötti kapcsolatot tükrözi az a tendencia, hogy a nyersanyagárak esnek, amikor a dollár erősödik. Az árupiacok dollárban vannak jegyezve, így intuitívnak tűnhet, hogy amikor a dollár emelkedik, az áruárak csökkenni fognak. Egyszerűen: az erõsebb amerikai dollár az inflációt inkább a nyersanyagárak, és nem a fogyasztási cikkek hatására befolyásolja. Tehát a nyersanyagárak viselkedése szempontjából kulcsfontosságú tényező, amelyet a valuta befolyásolhat az inflációval kapcsolatban.
Kulcs elvihető
- Az olyan árucikkeket, mint a nemesfémek, a mezőgazdasági termékek, valamint az olaj és a gáz, gyakran portfóliódiverzifikátornak tekintik, amely fedezi az inflációt. Míg lehet negatív korreláció az egyéb eszközpiaci árak és az árucikkek között, az áruk hajlamosak reagálni a dollár relatív erősségének változásaira a nemzetközi piacokon, nem pedig a belföldi inflációs nyomásnak. A nyersanyagárak olyan kockázati tényezőkre is reagálhatnak, mint például a természeti katasztrófák, olyan módon, amely nem feltétlenül felel meg az inflációnak általában.
Egyedi sokkok
A nyersanyagárak két alapvető csatornán keresztül az infláció egyik fő mutatója. A vezető mutatók gyakran mérhető gazdasági változásokat mutatnak, mielőtt a gazdaság egésze megtörténne. Az egyik elmélet szerint a nyersanyagárak gyorsan reagálnak az általános gazdasági sokkokra, például a kereslet növekedésére.
A második az, hogy az árváltozások rendszerszerű sokkokat tükröznek, például a hurrikánok miatt, amelyek csökkenthetik a mezőgazdasági termékek kínálatát, és később növelik az ellátási költségeket. A fogyasztók eléréséig az általános árak megemelkednének, és megvalósulna az infláció. A nyersanyagárak, mint a várt infláció egyik fő mutatója a legerősebb, ha az áruk gyorsan reagálnak az elterjedt gazdasági sokkokra.
Átmenő hatás
A múltban az olajárak emelkedése mögött volt az áruk és szolgáltatások erőteljes emelkedése. Ennek oka az, hogy az olaj jelentős hozzájárulást jelent a gazdaságban, és olyan kritikus tevékenységekben használják, mint például a házak fűtése és az autók üzemanyaga. Ha az olajköltségek növekednek, akkor a műanyagok, szintetikus anyagok vagy vegyi termékek előállításának költségei is növekednek, és a fogyasztókra hárulnak. Ez a kapcsolat az 1970-es években nyilvánvaló volt az energiaválság idején.
A bizonyítékok súlyozása
Függetlenül attól, hogy egyedi sokkjai vagy általános árammozgásai vannak, az árucikkek és az infláció közötti kapcsolat nem mindig tart fenn. Például a végtermékek és szolgáltatások teljes keresletének növekedése egybeeshet a feldolgozott termékek iránti kereslet növekedésével a mezőgazdasági termékekhez viszonyítva. Noha ez az általános árak emelkedéséhez vezethet, a mezőgazdasági nyersanyagok ára eshet.
Az ilyen típusú események arra utalnak, hogy az árucikk-infláció mozgása attól függ, hogy mi okozza az árucikkek változását. Sőt, ha a dollár erõsebb lesz a globális piacon, akkor az árfolyamok megemelkednek a devizákhoz viszonyítva. Az áruk magasabb devizaára csökkenti a keresletet és a dollár árú alapanyagokat. Ebben a forgatókönyvben a nyersanyagárak növekedése külföldön belföldi deflációt okozhat.
Alsó vonal
A nyersanyagárak és az infláció közötti egyszerű kétirányú kapcsolat az idő múlásával jelentősen csökkent. Az 1970-es években a kapcsolat statisztikailag és nyilvánvalóan robusztus volt. Az elmúlt 30 évben azonban a korreláció kevésbé volt szignifikáns. A nyersanyagárak ugyanakkor jól mutattak az infláció mutatójaként, amikor az inflációt befolyásoló egyéb tényezők, például a foglalkoztatás és az árfolyam ingadozása is nyilvánvaló volt.
A globalizáció fokozta a gazdaságok összekapcsolódását, és amikor az alapanyagárak erős dollárról növekednek, ez általában belföldi deflációt eredményez. Noha az alapanyagárak nem jelzik az infláció 100% -át, jó kiindulópont lehetnek az infláció elleni küzdelemhez.
