A közös méretű pénzügyi kimutatás a sorokat egy kiválasztott vagy közös szám százalékában jeleníti meg. A közös méretű pénzügyi kimutatások elkészítése megkönnyíti a vállalat elemzését az idő múlásával, és összehasonlítását a társaival. A közös méretű pénzügyi kimutatások használata segít a befektetőknek felismerni azokat a trendeket, amelyeket a nyers pénzügyi kimutatások nem fedhetnek fel.
Az elsődleges pénzügyi kimutatások mindhárom formája közös méretű lehet. A dollárban kifejezett pénzügyi kimutatások táblázatok segítségével könnyen konvertálhatók közös méretű kimutatásokká, vagy olyan online forrásokból szerezhetők be, mint például a Mergent Online . Az alábbiakban bemutatjuk az egyes állítások áttekintését, valamint az előnyök és hátrányok részletesebb összefoglalását, amelyeket egy ilyen elemzés nyújthat a befektetők számára.
Mérleg elemzés
A közös méretű mérleg elemzésének közös értéke az összes eszköz. A számviteli egyenlet alapján ez egyenlő az összes kötelezettséggel és a saját tőkével, így az elemzés bármelyik kifejezést felcserélhetővé teszi. Az összes kötelezettség felhasználható arra is, hogy meghatározzák, hol helyezkednek el a társaság kötelezettségei, és hogy konzervatív vagy kockázatos-e az adósságainak kezelése során.
A közös méretű stratégia mérleg szempontjából betekintést nyújt a cég tőkeszerkezetébe és annak összehasonlításába a riválisokkal. A befektető arra is törekedhet, hogy meghatározza az iparág számára az optimális tőkeszerkezetet, és összehasonlítsa azt az elemzendő vállalkozással. Ezután eldöntheti, hogy az adósság túl magas, a többlet készpénzt megtartják-e a mérlegben, vagy a készletek növekednek-e túl magasan. A mérleg goodwill szintje szintén segít megmutatni, hogy a társaság milyen mértékben támaszkodott az akvizíciókra a növekedés érdekében.
Az alábbiakban egy példát mutatunk be az IBM (NYSE: IBM) technológiai óriás nemzetközi üzleti gépek közös méretű mérlegére. A fent említett néhány példa áttekintésével láthatjuk, hogy a hosszú lejáratú adósságok átlagosan az összes eszköz 20% -át teszik ki a három éves időszak alatt, ami ésszerű szint. Még ésszerűbb, ha figyelembe vesszük, hogy a készpénz az összes eszköz kb. 10% -át teszi ki, a rövid lejáratú adósság pedig az összes eszköz 6–7% -át teszi ki az elmúlt három évben.
Fontos összeadni a rövid és hosszú lejáratú adósságot, és összehasonlítani ezt az összeget a forgóeszközök szakaszban lévő összes készpénzzel. Ez lehetővé teszi a befektető számára, hogy megtudja, mennyi pénzpárna áll rendelkezésre, vagy ha egy vállalkozás függ a piacoktól az adósság refinanszírozásában, amikor esedékessé válik.
A jövedelemkimutatás elemzése
Az eredménykimutatás általános számadata a teljes felső vonalbeli értékesítés. Ez valójában ugyanaz az elemzés, mint a vállalat haszonkulcsainak kiszámítása. Például a nettó haszonkulcs egyszerűen a nettó jövedelem osztva az eladásokkal, ami szintén közös méretű elemzés. Ugyanez vonatkozik a bruttó és működési különbözetek kiszámítására. A közös méretű módszer vonzó például a kutatás-intenzív vállalatok számára, mivel hajlamosak a kutatásra és fejlesztésre (K + F) összpontosítani, és hogy ez mit képvisel a teljes eladás százalékában.
Az alábbiakban egy általános méretű jövedelem-kimutatás található az IBM számára. Az alábbiakban részletesebben fedezzük, de figyelembe vesszük azokat a K + F kiadásokat, amelyek átlagosan a bevételek 6% -át teszik ki. A társcsoportot és a vállalatokat összességében tekintve, a Booz & Co. elemzése szerint ez az IBM az öt legnagyobb technológiai óriás és a 20 legfontosabb cég közé helyezi a világot (2013) a teljes K + F ráfordítás százalékos arányában. értékesítés.
Közös méret és pénzforgalom
Az eredménykimutatás elemzéséhez hasonlóan a cash flow-kimutatásban sok tételt meg lehet adni a teljes eladás százalékában. Ez betekintést nyújthat számos cash flow tételbe, ideértve a beruházások (capex) bevétel százalékában kifejezett összegét. A részvény-visszavásárlási tevékenységeket a teljes felső sor százalékában is össze lehet helyezni a környezetbe. Az adósságkibocsátás egy másik fontos tényező az éves eladások mennyiségéhez viszonyítva, amelyet elősegít. Mivel ezeket a tételeket az értékesítés százalékában számolják, segítik megmutatni, hogy milyen mértékben használják fel őket az általános bevétel generálására.
Az alábbiakban az IBM készpénzáram-kimutatása látható a teljes értékesítés tekintetében. Lenyűgöző szintű működési cash flow-kat generált, amely átlagosan az eladások 19% -át tette ki a 2010 és 2012 közötti három éves időszakban. A részvény-visszavásárlási tevékenység szintén lenyűgöző volt, mindhárom év teljes eladásának több mint 11% -án. Azt is észreveheti az első sorban, amely a nettó jövedelem az összes eladás százalékában, és pontosan megegyezik a közös méret elemzésével az eredménykimutatás szempontjából. Ez képviseli a nettó haszonkulcsot.
Miben különbözik ez a szokásos pénzügyi kimutatásoktól?
A közös méretű elemzés legfontosabb előnye, hogy lehetővé teszi soronkénti vertikális elemzést egyetlen időszakban, például negyedéves vagy éves időszakban, valamint horizontális szempontból egy olyan időszakban, mint például az elemzett három év. az IBM felett.
Csak a nyers pénzügyi kimutatás áttekintése megnehezíti ezt. A pénzügyi kimutatások felfelé és lefelé történő vertikális elemzése azonban lehetővé teszi a befektető számára, hogy jelentős változásokat érjen el egy vállalatnál. A közös méretű elemzés segít az elemzés kontextusba helyezésében (százalékos alapon). Ugyanaz, mint az arány elemzés az eredménykimutatásban.
Mit mutat a közös méret?
A közös méretű elemzés legnagyobb előnye, hogy lehetővé teszi a befektető számára, hogy nagy vagy drasztikus változásokat azonosítson a cég pénzügyi helyzetében. A gyors növekedés vagy csökkenés könnyen megfigyelhető, például a bejelentett nyereség gyors esése egy negyedév vagy év alatt.
Az IBM esetében az eredmények összességében viszonylag állandóak. Az egyik megjegyzés: a mérlegben szereplő kincstári készlet, amely az összes eszköz több mint negatív 100% -ára nőtt. De a riasztó befektetők helyett azt jelzi, hogy a társaság rendkívül sikeresen készített készpénzt a részvények visszavásárlására, ami messze meghaladja azt, amit a mérlegében megtartott.
A közös méretű elemzés betekintést nyújthat a vállalatok által alkalmazott különféle stratégiákba. Például, egy társaság hajlandó áldozatokat feláldozni a piaci részesedésért, amely általában az általános értékesítést növeli a bruttó, működési vagy nettó haszonkulcsok rovására. Ideális esetben az alacsonyabb haszonkulcsot elérő vállalat gyorsabban növekszik. Míg az IBM-t önállóan vizsgáltuk, mint például a K + F elemzést, az IBM-t szintén elemezni kell, összehasonlítva azt a legfontosabb riválisokkal.
Alsó vonal
Amint a fenti forgatókönyv rámutat, önmagában a közös méretű elemzés valószínűleg nem nyújt átfogó és egyértelmű következtetést a társaságról. Ezt a fent részletezett átfogó pénzügyi kimutatás-elemzés keretében kell elvégezni.
A befektetőknek tisztában kell lenniük az átmeneti és az állandó különbségekkel. A jövedelmezőség rövid távú csökkenése csak a rövid távú elmulasztást jelezheti, nem pedig a haszonkulcsok tartós veszteségét.
