Pár hete volt ez a kedvezményes online brókerek ügyfeleinek. Charles Schwab, a TD Ameritrade, az E * TRADE és az Ally Invest október 1-jei héten nullára csökkentette a részvényjutalékokat, és a Fidelity október 10-én csatlakozott a tömeghez. A Bank of America Merrill Edge október 21-én kiterjesztette az ingyenes kereskedelmet hűségprogramjának minden tagjára.
Az iparág évek óta lépéseket tesz ebbe az irányba. A nagy online brókerek már 2010-ben elindították az átlagban 50–100 közötti tőzsdén forgalmazott alapok (ETF-ek) válogatási listáját jutalék nélküli juttatáshoz. jutalék mértéke 4, 95-6, 95 dollár, csökkentett díjak 7, 95-9, 95 dollár. A nagy brókerek tovább fokozták a jutalék nélküli ETF-ajánlataikat ezen csökkentések nyomán.
Azáltal, hogy az összes részvény- és ETF-tranzakciót jutalék nélkülidé tették, a brókerek kiküszöbölték azt az előnyt, hogy az ETF-ek listáját az ügyfeleknek kínálják, amelyek nem terhelik tranzakciós díjakat, de kiküszöbölték azokat a díjakat is, amelyeket az alapszolgáltatók fizettek nekik.
A szabad jutalékok nem azt jelentik, hogy minden ingyenes
Az egyik bróker, amely nullára csökkentette a saját tőkéje és az alap opciók jutalékait, nem feladta teljes mértékben jutalékbevételét. A brókerek továbbra is szerződésenkénti díjat számítanak fel az opciók kereskedelmére, valamint díjakat számítanak fel határidős, deviza, kötvények és egyes befektetési alapok tranzakcióinak esetében.
Jennifer Butler, a Corporate Insight vagyonkezelési és brókerkutatási igazgatója szerint "E mozgás nagy része inaktív kereskedőkre irányul, de nem hiszem, hogy új számlák megnyitásával ők fedezik majd a bevételt." Úgy véli, hogy a brókerek tovább haladnak a tanácsadás terén annak érdekében, hogy a részvényekre és a tőzsdén forgalmazott alapokra (ETF) jutalékmentes környezetben működhessenek. A 2019-es Robo-Advisor díjhoz rendelkezésre álló robo-tanácsadói ajánlatok elemzésekor az online brókerek, amelyek kezelt fiókokat is kínálnak, ügyfeleiket - gyakran nem nagyon finoman - bevonták ezekbe a termékekbe.
Mi a helyzet Cash-kel?
A bevétel nagy százaléka alapjáratú készpénzből származik. Ha új ügyfeleket vonz be az a gondolat, hogy nem fizetnek jutalékot a részvények kereskedelméről, akkor készpénzt hoznak. Brókerek és elszámoló cégek kamatot keresnek alapjáraton. Néhányan megosztják ezt az érdeklődést az ügyfelekkel, viszont nagyon kevesen tartják maguknak a kamatbevétel nagy részét.
Noha a tőzsde gyorsan reagált a Schwab jutalékcsökkentésére azáltal, hogy az összes online bróker részvényárfolyamát alacsonyabbá tette, a pénzügyi kimutatásaik azt mutatják, hogy a cég nem függ a kereskedésből származó bevételektől. A Schwab által a SEC-hez benyújtott beszámolók szerint a Schwab bevételeinek csaknem háromnegyede kamatbevételekből származik, és csupán 6% -ot kapták meg a jutalékok a 2019. márciusáig záruló három hónapra.
Készpénz söpör
A legtöbb bróker kínál valamilyen készpénzseprő programot azáltal, hogy a nap végén pénzt utal át egy magas kamatozású számlára. Néhány bróker számára ez a művelet automatikus. Amikor a Fidelity bejelentette a jutalékcsökkentést, akkor arra gondoltam, hogy a befektetők készpénzét minimális követelmények nélkül magasabb hozamú alternatívákká sorolják. "A Fidelity készpénzbefektetései 158x-kal többet szerezhetnek, mint a TD Ameritrade és az E * Trade, és 13x-kal többet, mint Charles Schwab készpénzsebességei" - mondja a cég egy sajtóközleményben, amelyben bejelenti a Bizottság változásait. A Fidelity készpénzseprőjét leíró lábjegyzet azt mondja: "Amikor új, a Fidelity brókeri fiókot nyit, akkor automatikusan behelyezzük a nem befektetett készpénzt a Fidelity kormányzati pénzpiaci alapba, hét napos hozammal, 1, 58% -os hozammal (2018. 8. 8.). másik készpénzes opciót választ.)"
Ugyanezen a napon a Schwab One kamatlába 0, 12% volt, a TD Ameritrade alapértelmezett sávja 0, 01%, az E * TRADE alapértelmezett sávja pedig 0, 01% volt.
Egy Schwab szóvivője így válaszolt: "Filozófiánk szerint a söpörõ számlákon a mindennapi felhasználásnak kell lennie, mint például az ellenõrzõ számlán, és a fizetendõ kamat tükrözi ezt. A hosszú távú készpénzt egy magasabb hozamú opcióba kell befektetni, amelyből sokunk van. " A Schwab-ügyfeleknek magasabb hozamú opciót kell választaniuk, nem pedig a Fidelity által felajánlott pénzpiaci alapba történő automatikus beváltást. Schwab azonban azt állítja: "A Schwab bankpásztázása FDIC biztosítást nyújt, míg a Fidelity által meghúzott pénzpiaci alap nem." Mint kiderült, ez az állítás igaz.
Hogyan tudnak brókerek pénzt keresni alaptőke és opciós alap jutalékok nélkül?
Az online brókerek bevételi forrásai különféle forrásokból származnak, ideértve az ügyfelek készpénzes egyenlegeinek kamatát, amint azt fentebb tárgyaltuk, de részvénykölcsön-programokból, egyéb termékekre fizetett jutalékokat, az ajánlott számlák kezelési díjait és természetesen a megrendelések folyósításáért fizetett összegeket.
Számos bróker, köztük az Interaktív Brókerek, a TradeStation, az Ally Invest, a Fidelity és az E * TRADE, megosztja az általuk generált bevételt azokkal az ügyfelekkel, akik a részvényhitel-programjaikban kölcsönzött részvényeket tartják. A TD Ameritrade, Vanguard, Merrill Edge és Robinhood nem.
A jutalékok nem szűnnek meg teljesen. A brókerek továbbra is átlagosan szerződésenként 0, 50–0, 65 dollárt számítanak fel. A 4, 95 - 6, 95 dollár közötti jutalékok elhatárolása sok pénzt takarít meg a széttagolt kereskedők számára, akik általában több lábú opciós stratégiákat keresnek. Az Ally Invest, a TD Ameritrade és az E * TRADE továbbra is az alapdíjat számítja fel a dollárkészletek kereskedelmére (OTCBB). Bizonyos befektetési alapok tranzakciói díjat számítanak fel, és még mindig vannak jutalékok a kötvényügyletekkel és az élő bróker segítségével végzett ügyletekkel.
Fizetés a rendelés folyamatáért
A rendelési folyamat kifizetése továbbra is bevételt generál a legtöbb bróker számára. Egyes brókerek, mint például a Robinhood, ezen jövedelem révén jövedelmük jelentős hányadát teszik ki. Azok a brókerek, akik megrendeléseket irányítanak a megrendelés folyósításának kifizetésére, általában nem a legjobb árat keresik. A Robinhood az elején ingyenes kereskedelmet kínált, mert úgy gondolta, hogy ellensúlyozhatja az elveszett jutalékbevételeket a megrendelések áramlásának kifizetésével, miután jelentős ügyfelekkel bírt az ügyfelek.
A SEC 606. cikke értelmében az ügyfelek nevében megrendeléseket továbbító brókerkereskedőknek negyedéves jelentéseket kell közzétenniük, amelyek felsorolják az ügyfelek megrendelésének helyszíneit. Ezeket a jelentéseket a brókerek webhelyein találhatja meg a 606. sz. Szabályok Jelentések címsor alatt, bár nem könnyű olvasni. Ezenkívül jelentést kérhet brókertől, amely meghatározza, hogy a megrendelései az elmúlt hat hónapban milyen irányban irányultak.
Ki továbbra is díjat számít fel?
Egyes brókerek továbbra is díjakat számítanak fel a részvény- és opciós kereskedésekért, ideértve a Vanguardot is. A Merrill Edge ügyfelek, akik nem jogosultak a Bank of America szülői hűségprogramjaira, szintén jutalékokat fizetnek, amelyeket később, 2019. októberi árháborúkban csökkentettek. A Vanguard rámutat arra, hogy jutalék nélkül kb. 1800 ETF-et lehet kereskedni online, és az iparági megfigyelők becslése szerint ezek a kereskedelem az ügyfelek túlnyomó többsége.
Október 21-től a Merrill Edge korlátlan díjmentes kereskedést kínál havonta azon ügyfelek számára, akik jelentős kapcsolatban állnak a brókerrel vagy annak anyavállalatával, a Bank of America-val. A Merrill Edge Self-Directed platformon a tőzsdei kereskedelem körülbelül 87% -a jutalék nélküli volt. A Merrill Edge kiküszöbölte az opciók tranzakcióinak jutalékát is, és a jutalékprogramba nem tartozó ügyfelek jutalékait 2, 95 dollárra csökkentette 6, 95 dollárról.
Ki nyer, és ki veszít?
A kereskedési jutalékok csökkentése az online brókerek ügyfeleinek segít abban, hogy csökkentik kereskedési díjaikat. A nagy banki műveletekkel foglalkozó brókerek, mint például a Schwab, valószínűleg győztesek lesznek, csakúgy, mint azok a brókerek, akik meggyőzik ügyfeleiket, hogy vagyonukat egyetlen tető alá vonják össze. A Corporate Insight Butler a hűség-alapú vagy többszintű előnyök felé mozdul el, hogy ösztönözze az ügyfeleket vagyonának konszolidációjára, és látványos ajánlatokat lát fel, ahol minél több pénzt hoz be, annál jobb jutalmat kap.
A TD Ameritrade és az E * TRADE leginkább a nyilvánosan forgalmazott cégek jutalékbevételeire támaszkodik. A 2019. június 30-ig tartó hat hónapban a TD Ameritrade jutalékokból származó bevétele a nettó 32% -át tette ki, míg az E * TRADE csaknem 18% -kal jelentkezett be. Lesz-e felvásárlás vagy egyesülés? Számos iparági elemző úgy gondolja, de még nem akartuk, hogy idézzenek.
Míg egyesek úgy vélik, hogy a Robinhood zéró jutalékú platformja inspirálta ezeket a lépéseket, ez nem magyarázza meg, miért tartott öt évig a nagy brókerek válasza a cég indulásától. A Robinhood felébresztette a nagy brókereket arra az ötletre, hogy a kereskedelem újoncai nem akarnak jutalékot fizetni.
Charles Schwab, az azonosító cég alapítója és elnöke elmondta, hogy a társaság mostantól megindult, de mindig ebbe az irányba haladt, mert amint azt a Investopedia elmondta: "Szerettem volna kiszabadítani a jutalékokat a képletről. Ez jó útba kerül. befektetési teljesítmény."
Mit kéne tenned?
Hogyan reagáljon ezekre a jutalékcsökkentésekre? Ha brókere nullára csökkentette a részvénykamatlábakat, nézd meg portfólióját, és fontolja meg az adóveszteségek betakarítását. Az eszközallokációs eszköz segítségével ellenőrizze, hogy portfóliója megfelelő-e az eszközosztályok és a földrajzi helyek között. Ezeket az ügyleteket most már jutalékdíj súrlódása nélkül is meg lehet valósítani, ami csak hozzájárulhat a visszatérés előrehozásához.
