A hívás dátumának meghatározása
A lehívási dátum az az időpont, amikor a kötvény lejárata előtt visszaváltható. Ha a kibocsátó úgy érzi, hogy haszonnal jár a kibocsátás újrafinanszírozása, akkor a kötvény visszahívható a felhívás napján, névértéken, vagy kisebb értékű prémiummal.
A hívás dátuma
A kötvénytulajdonos arra számít, hogy kamatfizetését a kötvényéig a lejárat napjáig kapja meg, amelyen a kötvény névértékét visszafizetik. A befizetett kuponok a befektető kamatbevételét képviselik. Vannak azonban olyan kötvények, amelyek lehívhatók, ahogyan azt a kibocsátás időpontjában a bizalom jelzi. A lehívható kötvények kibocsátóinak joga van a kötvényeket lejáratuk előtt visszaváltani, különösen azokban az időkben, amikor a piacok kamatlába csökken. A kamatlábak csökkenése esetén a hitelfelvevőknek vagy a kibocsátóknak lehetősége van alacsonyabb kamatláb mellett refinanszírozni a kötvény-kamatláb feltételeit, ezáltal csökkentve a hitelfelvétel költségeit. Amikor a kötvényeket „lehívják” még a lejárat előtt, a kamatot nem fizetik a befektetők.
A kötvénytulajdonosok védelme érdekében a kibocsátók korai felhívása ellen a bizalmi behatolás általában kiemeli a vételi időszakot. A vételi védelem egy olyan időszak, amelyen belül a kötvény nem váltható be. Például egy 20 éves lejáratra kibocsátott kötvény vételi ideje hét év lehet. Ez azt jelenti, hogy a kötvény fennállásának első hét évében, függetlenül attól, hogy a kamatlábak hogyan mozognak a gazdaságban, a kötvénykibocsátó nem vásárolhatja vissza a kötvényeket a tulajdonosoktól. A lezárási időszak bizonyos védelmet nyújt a befektetők számára, mivel garantáltan kamatfizetés történik a kötvényre legalább hét évig, ezt követően a kamatbevétel nem garantált.
A bizalmi jelölés felsorolja azt a dátum (oka) t is, amikor a kötvényt a hívásvédelmi időszak lejárta után korán meg lehet hívni. Ezt a dátumot hívási dátumnak nevezzük. A kötvény élettartama alatt egy vagy több lehívási dátum lehet. A hívásvédelem befejezését közvetlenül követő hívás dátuma az első hívás dátuma. A hívás dátumainak sorozatát hívás ütemezéseként hívják fel, és minden hívási dátumhoz egy adott beváltási értéket adnak meg. A kibocsátó a meghívás napján visszaválthatja meglévő kötvényeit, ha a kamatlábak kedvezőek. Ha a kamatlábak és a hozamok elég magasra emelkednek, akkor a kibocsátók valószínűleg úgy döntenek, hogy később nem hívják meg kötvényeiket egy későbbi felhívás időpontjáig, vagy egyszerűen csak várják meg a lejárat napját a refinanszírozáshoz.
A kötvénykibocsátó csak akkor választhatja ki a kötvényeket, hogy meghatározott lejáraton megszabja a kötvényeket. A kötvénytulajdonosoknak a korai visszaváltás kompenzálása érdekében a névérték feletti prémiumot fizetnek a befektetőknek. Mivel a felhívási céltartalékok hátrányos helyzetbe hozzák a befektetőket, a felhívási céltartalékokkal rendelkező kötvények általában kevesebbet érnek, mint az összehasonlítható nem lehívható kötvények. Ezért annak érdekében, hogy a befektetőket felhívják a visszahívható kötvények vásárlására, a kibocsátó társaságoknak magasabb kamatlábat kell kínálniuk a visszahívható kötvényekre.
Azoknak a befektetőknek, akiknek a kötvényből származó kamatbevétele függ, a kötvény megvásárlásánál tisztában kell lenni a lehívási dátummal.
