Mi az a kötvényalap?
A kötvényalap, amelyet adósságalapnak is neveznek, elsősorban kötvényekbe (állami, önkormányzati, vállalati, konvertibilis) és egyéb adósságinstrumentumokba, például jelzáloggal fedezett értékpapírokba (MBS) fektet be, amelynek elsődleges célja havi jövedelemszerzés a befektetők számára. Sokszor 401 darab kötvényalaphoz van kötve.
Kulcs elvihető
- A kötvényalap, amelyet adósságalapnak is neveznek, elsősorban kötvényekbe (kormányzati, vállalati, önkormányzati, konvertibilis) és egyéb adósságinstrumentumokba, például jelzáloggal fedezett értékpapírokba (MBS) fektet be, amelynek elsődleges célja havi jövedelemszerzés a befektetők számára. A kötvényalapok azonnali diverzifikációt biztosítanak a befektetők számára az alacsonyan megkövetelt minimális befektetés érdekében. A kamatlábak és a kötvényárak közötti fordított kapcsolat miatt a hosszú lejáratú kötvény nagyobb kamatkockázattal jár, mint a rövid lejáratú kötvény.
Bevezetés a kötvénybefektetéshez
A kötvényalap megértése
A kötvényalap egyszerűen olyan befektetési alap, amely kizárólag kötvényekbe fektet be. Sok befektető számára a kötvényalap hatékonyabb módszer a kötvényekbe történő befektetésre, mint az egyes kötvénypapírok vásárlása. Az egyes kötvénypapíroktól eltérően a kötvényalapoknak nincs a tőke visszafizetésének lejárata, ezért a befektetett tőke időről időre ingadozhat.
Ezenkívül a befektetők közvetetten részt vesznek a kölcsönös alapban lévő mögöttes kötvények által fizetett kamatokban. A kamatfizetéseket havonta teljesítik, és tükrözik az alap különböző kötvényeinek keverékét, ami azt jelenti, hogy a kamatjövedelem eloszlása havonta változik. Egy befektető, aki egy kötvényalapba fektet be, pénzt egy portfóliókezelő által kezelt poolba helyezi. Általában a kötvényalap-kezelő piaci feltételek szerint vásárol és ad el eladásokat, és a kötvényeket ritkán tartja lejáratig.
A legtöbb kötvényalap bizonyos típusú kötvényeket tartalmaz, például vállalati vagy államkötvényeket, és azokat a lejárati idõszak határozza meg, mint például rövid távú, közép- és hosszú lejáratú. Egyes kötvényalapok csak biztonságos kötvényeket tartalmaznak, például az államkötvényeket. A befektetőknek figyelembe kell venniük, hogy az Egyesült Államok államkötvényeit a legmagasabb hitelminőségűnek tekintik, és nem képeznek kitettségüket. Valójában az amerikai kincstári értékpapírokra szakosodott kötvényalapok, beleértve a Treasury Inflációval védett értékpapírokat (TIPS), a legbiztonságosabbak, de a lehető legalacsonyabb hozamot kínálnak.
Más alapok csak a legveszélyesebb kötvénykategóriába fektetnek be, azaz a magas hozamú vagy a felesleges kötvényekbe. Az ingatagabb típusú kötvényekbe befektető kötvényalapok általában magasabb potenciális hozamot kínálnak. Ugyanakkor más kötvényalapok különböző típusú kötvények keverékét is tartalmazzák annak érdekében, hogy több eszközosztályú opciókat hozzanak létre. A kötvények iránt érdeklődő befektetők számára a Morningstar kötvénystílus-box felhasználható a kötvényalapokhoz rendelkezésre álló befektetési lehetőségek kiosztására. A rendelkezésre álló kötvényalapok típusai a következők: Egyesült Államok államkötvény-alapjai, önkormányzati kötvényalapok, vállalati kötvényalapok, jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS) alapok, magas hozamú kötvényalapok, feltörekvő piaci kötvényalapok és globális kötvényalapok.
A kötvényalap előnyei és kockázata
A kötvényalapok vonzó befektetési lehetőségek, mivel a befektetők általában könnyebben vesznek részt, mint a kötvényállományt alkotó egyedi kötvényinstrumentumok megvásárlása. Kötvényalapba történő befektetés esetén a befektetőnek csak az éves kiadási arányt kell megfizetnie, amely fedezi a marketing, az adminisztrációs és a szakmai irányítási díjakat, összehasonlítva a több kötvény külön vásárlásával és az egyes tranzakciók költségeinek kezelésével.
A kötvényalapok azonnali diverzifikációt biztosítanak a befektetők számára az alacsonyan megkövetelt minimális befektetéshez, mivel az alap általában különböző, különböző lejáratú kötvényekkel rendelkezik, az egyes kötvények teljesítményének hatása csökken, ha az adott kibocsátó nem fizet kamatot vagy tőkét.
A kötvényalap másik előnye, hogy hozzáférést biztosít professzionális portfóliókezelőkhöz, akik szakértelemmel rendelkeznek a kötvénykibocsátók hitelképességének és a piaci feltételek kutatására és elemzésére, mielőtt az alapba felvásárolnák vagy eladnák. Például egy alapkezelő cserélheti le a kötvényeket, ha a kibocsátó hitelképessége alacsonyabb, vagy amikor a kibocsátó "felhívja", vagy a kötvényt fizeti ki a lejárat előtt.
A kötvényalapokat bármikor eladhatják a jelenlegi piaci nettó eszközértékükkel (NAV), ami tőkenyereséget vagy veszteséget eredményezhet. Az egyes kötvényeket nehezebben lehet kirakni. Adó szempontjából egyes, magasabb adószintekkel rendelkező befektetők azt tapasztalhatják, hogy adózás utáni városi kötvényalap-befektetésből származó adózás utáni hozamuk nagyobb, mint adóköteles kötvényalap-befektetés.
A kamatlábak és a kötvényárak közötti fordított kapcsolat miatt a hosszú lejáratú kötvény nagyobb kamatkockázattal jár, mint a rövid lejáratú kötvény. Ezért a hosszabb lejáratú kötvényalapok NAV-ját nagymértékben befolyásolják a kamatlábak változásai. Ez viszont befolyásolja az alap kamatjövedelmét, amelyet havonta eloszthat a résztvevői számára.
