A kötvény-tőzsdén forgalmazott alapok (ETF) hasznos eszköz a modern fix kamatozású befektetők számára. Ezek az ETF-ek egyesítik a kötvény-befektetési alapok relatív stabilitását és portfóliódiverzifikációját az állományok napon belüli likviditással. A legjobb kötvényű ETF-k alacsony költséggel járják el.
A kezelt eszközök szempontjából a kötvény-ETF-terület két királya az iShares Core USA összesített kötvény-ETF (NYSEARCA: AGG) és a Vanguard teljes kötvénypiaci ETF (NYSEARCA: BND). A két alap 2016. márciusától meghaladja a 60 milliárd dollárt az összes kezelt vagyonban (AUM). Ez az AUM szint meghaladja a többi kötvény-ETF-et, és messze meghaladja a befektetési szintű széles piaci kategóriát.
Kibocsátó, alapítás és menedzsment
Az iShares Core USA összesített kötvény ETF a BlackRock Inc. (NYSE: BLK) terméke, és része annak sikeres iShares ETF sorozatának. Ez a két alapból három és fél évvel idősebb, 2003. szeptemberében indult. A világ legnagyobb pénzkezelője által biztosított forrásokkal támogatott ETF-nek nincs hiánya elismerés vagy marketing szempontjából. James Mauro és Scott Radell portfóliókezelők felelősek az ETF napi működéséért.
A teljes kötvénypiaci ETF a Vanguard legfontosabb hazai kötvénykibocsátása. A Vanguard alap sok szempontból az iShares alap fiatalabb testvére. A két ETF ugyanazt az indexet követi, bár a végrehajtás enyhén eltérő, és egészséges versenyt biztosít az alacsony díjakért, biztonságért és erős hozamért.
Stratégia
Mindkét alap passzív módon kezelt ETF. A passzív befektetési stratégiák célja az alap összes költségének csökkentése, olcsóbb befektetésekké téve őket. A BlackRock felvásárlása előtt az iShares Core US Aggregate Bond ETF sokkal drágább és lassú alap volt, ám a verseny mindkét eszközkezelőnél hirtelen csökkentette a költségeket.
Mindkét ETF nyomon követi a Barclays USA aggregált kötvényindexét, amely a hazai kötvényteljesítmény vezető mércéje, bár a Vanguard ETF az index lebegőpontosított változatát követi. A Barclays aggregált kötvényindex az egész amerikai kötvénypiac piaci értékkel súlyozott gyűjteménye, kivéve az önkormányzati kötvényeket, a kincstári inflációval védett értékpapírokat (TIPS) és a magas hozamú kötvényeket.
Mérhető adatjellemzők
Az iShares Core USA összesített kötvény ETF-jének AUM-je meghaladja a 34 milliárd dollárt, így körülbelül 5 milliárd dollárral nagyobb, mint a Vanguard teljes kötvénypiaci ETF. Az iShares ETF portfóliójának átlagos futamideje kissé hosszabb, 5, 53-ra, 5, 42 évhez képest, és magasabb átlagos hitelminősége, A + -nál, az A-hoz képest. Mindegyik nagyon hasonló a súlyozott átlagos lejárat és a hozam a lejáratig (YTM) szempontjából.
A két alap rendkívül következetes pénzügyi adatokat mutat. 2016 márciusától kezdve az iShares Core USA összesített kötvény ETF-jének ráfordítási aránya 0, 08% volt, szemben a Vanguard teljes kötvénypiaci ETF 0, 07% -ával. Ők a két leglikvidebb kötvényes ETF, napi millió száz dollár mozgással járnak a napi kereskedelemben. A vételi / eladási felárak mindegyikére viszonylag aprók, gyakran kevesebb, mint 1, 2 cent az iShares alap és 1, 5 cent a Vanguard alap esetében.
Alapvető kockázatok
Kötvényfedezetű alapokként az iShares Core USA összesített kötvény-ETF és a Vanguard teljes kötvénypiaci ETF közvetett módon ki vannak téve mögöttes portfóliójának partneri kockázatainak. A jobb hitelminőség miatt az iShares ETF első pillantásra kissé kevesebb partnerkockázatot hordoz. Bár úgy tűnik, hogy a passzív alapok autopiloton működnek, mindegyik bizonyos menedzsment kockázatnak van kitéve.
Talán nagyobb aggodalomra ad okot az inflációs kockázat. A kincstári nehéz kötvényekkel rendelkező ETF-ek ritkán generálnak legmagasabb piaci hozamot. Arra számítanak, hogy a részvényesek küzdenek az egy éven túli megélhetési költségek 3 vagy 4% -os növekedésének ellensúlyozása érdekében. A kamatlábkockázat szintén problémát jelent, mivel ezeknek az ETF-eknek a középtávú jellege érzékenyebbé teszi őket, mint a rövidebb lejáratú instrumentumok.
Teljesítmény és szakértői vélemény
Az iShares Core US aggregate Bond ETF és a Vanguard Total Bond Market ETF záró ötéves előadása gyakorlatilag azonos. 2012. március és 2016. március között az egyes alapok átlagosan évesített 3, 52% -ot hoztak vissza. Az iShares ETF abban az időszakban inkább a legdrágább alap volt, így a Vanguard ETF valószínűleg nagyon alacsony tartalékkal bizonyította erősebb valódi teljesítményét. A 2015. március és 2016. március közötti 12 hónap során a Vanguard ETF 1, 47% -ot adott vissza az iShares ETF 1, 39% -ához.
A szakértői vélemény szinte általánosan pozitív mindkét alap esetében, bár ritkán nyomasztó. A Morningstar három csillagot ítél oda ezeknek az ETF-eknek. Az US News Money az iShares alapot részesíti előnyben, mivel a legjobb köztes lejáratú kötvényhelyet kap, míg a Vanguard alap a nyolcadik helyen volt.
Ideális befektetők
Mivel az iShares Core USA összesített kötvény ETF és a Vanguard Total Bond Market ETF stratégiái, portfóliói, referenciaértékei, teljesítménye és költségei hasonlóak, nincs olyan befektetői csoport, amely jobban megfelelne az egyiknek vagy a másiknak. Általánosságban elmondható, hogy bármelyik alap alkalmas alapvető nyugdíjalapú befektetők számára vagy műholdak számára azok számára, akik magas színvonalú hazai kötvény kitettséget akarnak. Az alacsony hozamok és a kis hozamok miatt nem alkalmasak fiatalabb vagy agresszívebb kereskedőkre.
