Mi az a Bermuda-csere?
A Bermuda-csere a rendszeres csereváltozás olyan változata, amely a birtokosnak jogot, de nem kötelezettséget ad arra, hogy kamatcsere-ügyletet kezdeményezzen a sok előre meghatározott dátum bármelyikén. Ez egy olyan származékos termék, amely a birtokosnak csak az említett dátumok bármelyikén gyakorolja a csereügyletet, feltéve, hogy azt még nem tették meg. A csere hasonló egy Bermuda opcióhoz, amely ugyanazt az előre meghatározott ütemtervet kínálja a lehetséges gyakorlási dátumokról.
Kulcs elvihető
- A Bermuda-csereügylet egy speciális opció egy kamatláb-csere esetén. Ez lehetővé teszi a nagyszabású befektetők számára egy olyan opciót, amely lehetővé teszi számukra a rögzített és a változó kamatlábak átváltását előre meghatározott időpontokban.Ez a fajta opció lehetővé teszi a résztvevők számára, hogy létrehozzanak és vásároljanak. hibrid szerződések, amelyek több ellenőrzést gyakorolnak a lejárati lehetőségek felett.
Hogyan működik a Bermuda csereügyletek?
A swapok vagy swap opciók egyike annak a négy alapvető módszernek, amellyel a befektető kiléphet a swapból, mielőtt elérné a lejáratát. A csere lehetővé teszi a befektető számára, hogy ellensúlyozza azt a lehetőséget, amelyet kilépni kívánnak. A Bermuda-csere lehetővé teszi a kilépést több különböző dátum bármelyikén. Ezzel szemben egy egyszerű vaníliacsere lehetővé tenné a tulajdonos számára, hogy kamatcsere-ügyletet kezdjen csak a származékos termék lejáratának napján. A csereügyletek nem vényköteles szerződések, amelyek feltételeire mind a vevő, mind az eladó megállapodást igényel.
A swapügyleteket gyakran használják kamatcserék esetén. A kamatláb-csere az ügyfelek közötti megállapodás, amelyben a jövőbeni kamatfizetések egyik áramát másikra cserélik. A kamatláb-csereügyletek rendszerint tartalmaznak egy rögzített kamatlábat lebegő kamatlábbal, vagy fordítva. A swap hozzájárul a kamatlábak ingadozásainak csökkentéséhez vagy növeléséhez. Lehetőséget kínálnak arra is, hogy kissé alacsonyabb kamatlábat szerezzen, mint amely a swap nélkül lett volna lehetséges. Ebben a swapban csak a pénzáramok cseréje történik.
Bermuda vs. amerikai és európai stílusok
A Bermuda-csere gyakorlati jellemzője valahol az amerikai és az európai stílusok között esik. A tulajdonosok bármikor gyakorolhatnak amerikai stílusú opciókat és cseréket a kibocsátás és a lejárati idő között. A tulajdonosok kizárólag lejáratkor használhatják fel az európai stílusú opciókat és a cseréket. A vásárlók és az eladók meghatározzák a Bermuda opciók és cserék megengedett lejárati idejét. A havi lejárat szokásos, bár a napok az ügyfelek függvényében vannak.
A bermudu cseréknek számos előnye és hátránya van. Az amerikai és az európai cserékkel ellentétben a Bermuda cserék lehetőséget adnak az írók és a vásárlók számára hibrid szerződés létrehozására és megvásárlására. A Bermuda-cserék írói több ellenőrzést gyakorolhatnak a csereprogramok gyakorlása felett.
Árképzés Bermuda csereügyletek
Az ilyen cserék árazása összetettebb, mint a vanília cserék. Több lehetséges gyakorlati dátum bevonásával a számítások bonyolultabbá válnak. Ezért az ügyfelek a Monte Carlo Simulation árképzést alkalmazzák, mint más, gyakoribb, opciós és swapping árazási modelleket.
A Bermuda-csere vásárlóinak költségei általában olcsóbbak, mint az amerikai cserevásárlás költségei. Ugyanakkor a bermudai csere kevésbé korlátozó, mint az európai csere. Az európai és a bermudai csereügyletek általában olcsóbbak, mint az amerikai csereügyletek, mivel az amerikai csereprogramok rugalmasságuk miatt nagyobb prémiumot igényelnek. Az amerikai csere esetén nagyobb esély van arra, hogy a csere elérje a sztrájk árat, amikor a tulajdonos bármikor gyakorolhatja azt, ami drágábbá és valószínűbbé teszi, hogy gyakorolják.
