Az Egyesült Államok kormányának két elsődleges módszere van a tőkebevonásra. Az egyik az egyének, vállalkozások, vagyonkezelők és vagyonok adóztatása; a másik pedig fix kamatozású értékpapírok kibocsátása, amelyeket az USA kincstárának teljes hite és hitelképessége fedez. Ezek az értékpapírok három formában jelennek meg: váltók, kötvények és kötvények. A kincstárjegyek legrövidebb futamideje a három, és hozamukat széles körben tekintik a pénzügyi elemzők és a piaci technikusok végleges kockázatmentes hozamának. Olvassa tovább, és megtudhatja, hogy ezek a rövid lejáratú eszközök hogyan járulhatnak hozzá befektetési portfóliójának.
Alapvető jellemzők
A kincstárjegyeknek sok azonos tulajdonsága van, mint a kötvényeknek. Ezeket közvetlenül az amerikai államkincstár bocsátja ki a tőkebevonás eszközeként, és tőkéjének és a kamatoknak a megtérülését garantálják a befektetők, függetlenül attól, hogy mi történik a részvény- vagy kötvénypiacokon. Ezeket közvetlenül online árverésen lehet megvásárolni 100 USD-es lépésekben (lejárat értékében). Most csak elektronikus formában adják ki, és a papír igazolások már nem állnak rendelkezésre. A DKJ-k ugyancsak hasonlítanak a nullakupon értékű kötvényekhez, mivel diszkont módon bocsátanak ki, és névértéken járnak le, a vétel- és eladási árak közötti különbség a befektetőnek fizetett kamatot tükrözi. A diszkontrátát az aukció során számítják ki, és ezen értékpapírok kamatát a lejáratkor fizetik ki. A DKJ-k 4, 13, 26 és 52 hetes futamidejűen kerülnek kibocsátásra, és közvetlenül online, vagy bankon vagy brókeren keresztül megvásárolhatók. A kincstárjegyeket minden héten árverésre bocsátják, kivéve az 52 hetes számlát, amelyet négyhetente árvernek. Például egy 26 hetes lejáratú kötvény kibocsátható 99, 876 értékben, és lejáratakor 1000 dollár értékben jár le. A befektetők kétféle típusú ajánlatot nyújthatnak be a kincstárjegyekre:
- Versenyképes ajánlatok - Az ilyen típusú ajánlat árkorlátot határoz meg arra az összegre, amelyet fizetendő lehet a kincstárjegy vásárlásáért. Az ilyen típusú ajánlat korlátozza az engedmény összegét, amelyet a befektető hajlandó elfogadni egy megrendeléskor. Ha a jelenlegi diszkontráta meghaladja azt a kamatlábat, amelyet a befektető hajlandó elfogadni, akkor a megbízás valószínűleg teljesül. Ha a diszkontráta megegyezik a befektető kért árával, akkor a megbízás részben vagy teljesen kitölthető. Ha a diszkontráta alacsonyabb, mint az a ráta, amelyet a befektető hajlandó elfogadni, akkor a megbízás valószínűleg nem teljesül. Az ilyen típusú ajánlat nem nyújtható be a Treasury Direct-en keresztül, és csak bankon vagy brókeren keresztül lehet benyújtani.Nemversenyképes ajánlatok - Ez a típusú ajánlat lényegében megegyezik a piaci megbízással. A befektető hajlandó elfogadni bármilyen árat vagy engedmény összegét, amelyet jelenleg beépítenek a piacokra. Azok a befektetők, akiknek garantálniuk kell, hogy megvásárolhatnak egy meghatározott kincstárjegy-ajánlatot, gyakran indítanak ilyen típusú ajánlatot annak biztosítása érdekében, hogy megbízásaikat kitöltik. Az ilyen típusú ajánlatot a Treasury Direct vagy egy bank vagy bróker adhatja meg.
A befektetők legfeljebb 5 millió dollár kincstárjegyet vásárolhatnak egyetlen nem versenyképes ajánlatban, vagy az egyetlen aukción kínált teljes értékpapírok 35% -áért.
Hozam és adókezelés
A kincstárjegyek után fizetett kamat mindig szövetségi szinten rendes jövedelemadó alatt adóztatható, de az államok vagy a települések soha nem viselik. Ezért ezen értékpapírokból származó kamat vonzó a konzervatív befektetők számára az államokban, ahol magas adókulcsok vannak. A befektetőknek lehetősége van arra, hogy a számláik után fizetett kamatuk felét adózás céljából visszatartják.
A DKJ-k hozama mindig valamivel alacsonyabb, mint más hasonló értékpapírok, például CD-k hozama. Ennek oka a közvetlen állami és kamat- és tőkegarancia miatti biztonságosságuk, függetlenül attól, hogy ez a kötelezettség valóban teljesíthető-e. A DK-hozam természetesen növekszik, amikor a lejárati idő meghosszabbodik.
Befektetési stratégiák
A rövid távú távlati befektetők mindig fordulhatnak a létrák stratégiájához, hogy maximalizálják hozamukat és minimalizálják a kockázatot. Ez a koncepció lehetővé teszi, hogy a készpénzcsomagok rendszeres időközönként rendelkezésre álljanak, amelyeket a jelenlegi piaci kamatlábbal lehet újrabefektetni. Egy másik konzervatív stratégia az, hogy a portfólió nagy részét a kincstárjegyekbe fektetik be, majd egy nagyon kis hányadot allokálnak olyan agresszív eszközökbe, mint például származékos termékek, amelyek lényegesen felbecsülhetik az árat, ha a piacok megfelelő irányba mozognak. Természetesen, ha a piacok ellentétes irányba mozognak, akkor a DKJ-k visszafizetésre kerülnek az eredeti tőkeösszeg lejáratkor. Vagy lehet, hogy egy-két alkalommal újrabe kell fektetni, attól függően, hogy a kincstárjegyek és a portfólióban szereplő kockázatos eszközök aránya van-e.
Természetesen, mivel a kincstárjegyek elsődleges jellemzője az, hogy garantált tőkemegtérülést kínálnak, általában a befektetési portfólió „biztonságos” részeként működnek. Gyakran használják készpénz helyett olyan hozzáértő befektetők, akik megértik, hogy magasabb kamatot fizetnek, mint a készpénz instrumentumok vagy számlák, például a pénzpiaci alapok. Ez vonzóvá teszi azokat az intézményeket is, amelyekre a bizalmi követelmények vonatkoznak, amelyek megakadályozzák őket alapjaik tőkéjének bármilyen kockázatával szemben. A kincstárjegyek azonban továbbra is inflációs és kamatkockázatnak vannak kitéve, és a befektetőknek, akik idővel meghaladják a piacot, általában másutt kell keresniük befektetési céljaik teljesítése érdekében.
Alsó vonal
A DKJ hasznos eszköz a konzervatív befektetők számára, akik magasabb hozamot keresnek, mint amennyire a készpénzszámlákon elérhető, például a pénzpiaci alapokon. Noha az idő múlásával nem tudnak gyorsabban növekedni, mint az infláció, likviditást, tőkebiztonságot és mentességet kínálnak az állami és helyi adók alól.
