Mi a táskatartó?
A táskatartó egy informális kifejezés, amelyet egy olyan befektető leírására használnak, aki olyan értékpapíros pozícióval rendelkezik, amelynek értéke csökken, amíg értéktelenné válik. A legtöbb esetben a táskatartó makacsul meghosszabbítja a gazdaságait, amelynek során a beruházás értéke nullára csökken.
Példa táskatartóra
A táskatulajdonos olyan befektetõre vonatkozik, aki szimbolikusan birtokolja a „készletzsákot”, amely idõvel értéktelenné vált. Tegyük fel, hogy egy befektető 100 részvényt vásárol egy újonnan nyilvános technológiai induló vállalkozással. Noha a részvény ára előzetesen emelkedik a kezdeti nyilvános vétel során (IPO), gyorsan esni kezd, miután az elemzők megkérdezték az üzleti modell valódiságát. A későbbi rossz bevételi jelentések azt jelzik, hogy a társaság küszködik, és így a részvényárfolyam tovább zuhan. Az a befektető, aki a részvényeket megtartja, annak ellenére, hogy ez a baljós események sorrendje, táskatartó.
Tegyük fel, hogy egy befektető 100 részvényt vásárol egy újonnan nyilvános technológiai induló vállalkozással. Noha a részvény ára előzetesen emelkedik a kezdeti nyilvános ajánlat során, az gyorsan csökkenni kezd, miután az elemzők megkérdezték az üzleti modell valódiságát. A későbbi rossz bevételi jelentések azt jelzik, hogy a társaság küszködik, és így a részvényárfolyam tovább zuhan. Az a befektető, aki elhatározta, hogy felfüggeszti a részvényt, annak ellenére, hogy ennek a zavaró eseményeknek a sorozata, táskatartó.
A táskatartók története
A Urban Dictionary weboldal szerint a „táskatartó” kifejezés a nagy depresszióból származik, ahol a levesvonalakon tartott emberek burgonyazsákot tartottak az egyetlen vagyonukkal tele. De a kifejezés azóta a modern befektetési lexikon részeként jelent meg. Egy blogger, aki penny stock befektetésről írt, egyszer megfontolta a „Táskatartók névtelen” nevű támogató csoport létrehozását.
Dispozíciós hatás
Számos oka lehet annak, hogy egy befektető tartsa fenn az alulteljesítő értékpapírokat. Egyrészt teljesen elhanyagolhatja portfólióját, és csak anélkül tudnia, hogy a részvény csökkenő értéke. De valószínűbb, hogy egy befektető meg fogja őrizni pozícióját, mert az eladása elsősorban a rossz befektetési döntés elismerését jelenti. És akkor létezik diszpozíciós hatásként ismert jelenség, amikor a befektetők hajlamosak idő előtt eladni egy értékpapír részvényeit, amelyek áremelkednek, miközben makacsul megtartják az értékcsökkenést mutató befektetéseket. Egyszerűen fogalmazva: a befektetők pszichológiai szempontból inkább gyűlölik a veszteségeket, mint amennyit győznek, így következésképpen ragaszkodnak ahhoz a reményhez, hogy vesztes pozícióik visszaugrik.
Ez a jelenség a kilátáselmélethez kapcsolódik, ahol az egyének az észlelt nyereség, nem pedig az észlelt veszteség alapján döntnek. Ezt az elméletet szemlélteti az a példa, amelyben az emberek inkább 50 dollárt kapnak, ahelyett, hogy 100 dollárt kapnának, és ennek az összegnek a felét elveszítik, annak ellenére, hogy mindkét eset végül nettó 50 dollárt fizet. Egy másik példában az egyének elutasítják a túlórát, mert magasabb adókat vethetnek fel. Noha a végső soron nyereségre számítanak, a kimenő pénzeszközök nagyobb agyukban.
Sunk Cost Fallacy
Az elsüllyedt költséghamisítás egy másik oka annak, hogy a befektető táskatulajdonossá válhat. Az elmaradt költségek a már felmerült megtérítetlen kiadások. Tegyük fel, hogy egy befektető 100 részvényt vásárolt egy részvényenként 10 dolláron, egy 1000 dollár értékű ügylet során. Ha a részvény részvényenként 3 dollárra esik, akkor a részesedés piaci értéke mindössze 300 dollár. Ezért a 700 dolláros veszteséget elsüllyedt költségnek kell tekinteni. Sok befektető arra vágyakozik, hogy megvárja, amíg az állomány csúcspontja vissza nem haladja az 1000 dollárt, hogy megtérítse befektetését, ám a veszteségek már elsüllyedt költséggé váltak, és azokat állandónak kell tekinteni.
Végül, sok befektető túl sokáig tartja a részvényeket, mert az értékcsökkenés nem realizált veszteség, amelyet a tényleges elszámolás nem tükröz, amíg az eladás be nem fejeződik. Ez a megtartás alapvetően késlelteti az elkerülhetetlen esemény bekövetkezését.
Kulcs elvihető
- A táskatulajdonos azt a befektetőt jelöli, aki rosszul teljesítő részvényeket birtokol, remélve, hogy visszapattan. A poggyásztartó magatartásának hátterében vannak pszichológiai okok: nevezetesen, a befektetők inkább a veszteségek orvoslására hajlanak, inkább a nyereség realizálására összpontosítanak.
Valódi világ példa
Gyakorlatilag néhány módon határozhatjuk meg, hogy az állomány valószínűleg-e a zsáktartó jelöltet. Például, ha egy társaság ciklikus, ahol a részvényárfolyam általában a gazdasági zavarokkal együtt ingadozik, akkor nagy esély van arra, hogy a durva foltok kihagyása részvényárfolyam fordulást eredményezhet. De ha a társaság alapjait megrontják, a részvényár soha nem térhet vissza. Következésképpen egy részvényszektor hosszú távon jelezheti teljesítményének esélyét.
A táskatartó egy olyan informális kifejezés, amelyet egy olyan befektető leírására használnak, aki olyan értékpapírban rendelkezik pozícióval, amelynek értékvesztése addig marad, amíg gyakorlatilag értéktelenné válik. A táskatartók gyakran engedelmeskednek a diszpozíciós hatásnak vagy az elsüllyedt költségmegtévesztésnek, ami miatt irracionálisan hosszú ideig ragaszkodnak pozícióikba.
