Mi az anti-kölcsönös szabály?
Az anti-kölcsönös szabály egy olyan rendelet, amelyet először a Pénzügyi Ipari Szabályozó Hatóság (FINRA) hozott létre. Úgy tervezték, hogy megvédje az egyes befektetőket az összeférhetetlenségektől, amelyek felmerülhetnek, amikor egyes brókercégek és befektetési alapok együttműködnek.
SZÜKSÉGES KERESÉS anti-kölcsönös szabály
Az anti-kölcsönös szabály elsősorban annak célja, hogy megakadályozza a brókercég és a befektetési alap közötti olyan megállapodást, amely kölcsönösen előnyös lehet számukra, de nem a befektető számára. Például a brókercég irányíthatja ügyfeleit a befektetési alap-társasághoz, ezáltal értékesítést generálhat; a befektetési alap viszont a brókercég útján küldheti el kereskedéseit, jutalékokat generálva.
A brókercégeket és a befektetési alapokat a FINRA bírságolhatja, ha bizonyíték van arra, hogy megsértették a kölcsönös szabályokat.
Ahogyan a FINRA kifejti, amikor az első kölcsönös szabályt 1973-ban elfogadták, "megtiltotta a tagoknak, hogy befektetési társaságok részvényeinek eladása alapján kérjenek portfólióügyletek végrehajtására vonatkozó megbízásokat. A fő biztosítótársaságok tagjai számára szintén megtiltották a részvételt vagy a befolyást. a befektetési társaság a befektetési társaság részvényeinek értékesítését minősítő vagy kizáró tényezőnek tekinti a bróker-kereskedő kiválasztásánál a portfólióügyletek végrehajtására."
A szabályt 1981-ben módosították "annak meghatározása érdekében, hogy bizonyos korlátozások mellett nem tiltja a tagokat, hogy bróker jutalékokat kérjenek vagy biztosítsanak a befektetési társaságok részvényeinek eladásával kapcsolatban, és nem tiltja a tagokat a befektetési társaságok részvényeinek értékesítésében, amelyek kövesse a nyilvánosságra hozott politikát, amely szerint részvényeinek értékesítését a brókerkereskedők kiválasztásának egyik tényezőjévé teszi a portfólióügyletek végrehajtására a legjobb végrehajtás mellett "- állítja a FINRA.
Az anti-kölcsönös szabály meghatározása során a csoport olyan forgatókönyvek listáját is felkínálja, amelyek célja a rendelettel összeegyeztethetetlen „konkrét helyzetek tömörítése” tisztázása, például „kereskedő kérése vagy egy tőkebiztosító, a portfólió-közvetítési jutalékok meghatározott százalékára vonatkozóan a kereskedő alaptőkéjének eladásával kapcsolatban, "vagy" egy kereskedő kérése, vagy egy főbiztosító ajánlata vagy megállapodása, hogy a portfólió üzleti tevékenységet részben vagy egészben finanszírozzák a kereskedő eladási versenyén."
Példák a kölcsönös szabályok érvényesítésére
Például 2008-ban a FINRA bejelentette, hogy két évvel korábban az American Fund Distributors (AFD) ellen kivetett 5 millió dolláros bírság az irányított ügynöki közvetítés után a FINRA fellebbezési testületéhez, a Nemzeti Igazságügyi Tanácshoz (NAC) jutott.
"A NAC fenntartotta a FINRA meghallgatási testület határozatát, amelyben megállapította, hogy az AFD megsértette a FINRA kölcsönös szabályait, amikor 2001 és 2003 között több mint 98 millió dollár ügynöki jutalékot irányított a 46 lakossági értékpapír-vállalkozásra, amelyek a befektetési alapok legfőbb eladói voltak." a sajtóközleményhez.
"Az AFD az American Alapok, a 29 befektetési alapú család fő biztosítója és forgalmazója. A Meghallgatási Testület határozatának az AFD fellebbezésének elbírálásában a NAC arra a következtetésre jutott, hogy az AFD a bróker jutalékok meghatározott összegének vagy százalékának irányítását irányította más az értékpapír-társaságok az amerikai alapok részvényeinek eladásától függtek, ami a FINRA anti-kölcsönös szabályának "egyenes" megsértése."
A NAC azt is kimondta, hogy az AFD "ügynöki igények és megállapodások az értékesítés függvényében" közvetlenül ellentétes a kölcsönös antitest szabály céljával, amely "az olyan összeférhetetlenség megfékezése, amely miatt a kiskereskedelmi vállalkozások befektetési javaslatokat tehetnek szükségessé. a társaság részvényei, a Bizottságtól kapott jutalékok alapján, "" a FINRA szerint.
