Elsődleges és másodlagos tőkepiacok: áttekintés
A tőkepiac kifejezés a pénzügyi rendszer bármely részét jelenti, amely tőkét von maga után kötvényekből, részvényekből és egyéb befektetésekből. Új részvényeket és kötvényeket hoznak létre és értékesítenek a befektetők számára az elsődleges tőkepiacon, míg a befektetők értékpapírokkal kereskednek a másodlagos tőkepiacon.
Elsődleges tőkepiacok
Amikor egy társaság először nyilvánosan értékesít új részvényeket és kötvényeket, akkor ezt az elsődleges tőkepiacon teszi meg. Ezt a piacot új kibocsátási piacnak is nevezik. Sok esetben az új kibocsátás kezdeti nyilvános vételi ajánlat (IPO) formájában valósul meg. Amikor a befektetők értékpapírokat vásárolnak az elsődleges tőkepiacon, akkor az értékpapírokkal foglalkozó társaság felkínál jegyzési vállalkozást, hogy vizsgálja felül azt, és hozzon létre egy tájékoztatót, amely felvázolja a kibocsátandó értékpapírok árát és egyéb részleteit.
Az elsődleges piacon minden kérdésre szigorú szabályozás vonatkozik. A társaságoknak nyilatkozatokat kell benyújtaniuk az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC) és más értékpapír-ügynökségeknek, és várniuk kell bejelentésük jóváhagyását, mielőtt nyilvánosságra kerülnének.
Azok a társaságok, amelyek az elsődleges tőkepiacon keresztül értékpapírokat bocsátanak ki, befektetési bankárokat bízhatnak meg, hogy nagy intézményi befektetőktől vállaljanak kötelezettségeket az értékpapírok megvásárlására, amikor először kínálják. A kisbefektetők gyakran nem tudnak értékpapírt vásárolni, mivel a társaság és befektetési bankárjai az elérhető összes értékpapírt rövid időn belül el akarják adni, hogy teljesítsék a szükséges mennyiséget, és arra kell összpontosítaniuk, hogy az eladást nagy befektetőknek értékesítsék, akik több értékpapírt vásárolhat egyszerre. A befektetőknek történő eladás marketingje gyakran tartalmaz egy kiállítást vagy kutya- és póni show-t, amelyen a befektetési bankárok és a társaság vezetése meglátogatja a potenciális befektetőket, és meggyőzi őket a kibocsátott értékpapír értékéről.
Az árak az ingadozások az elsődleges piacon gyakran ingatagok, mivel a keresletet gyakran nehéz előre jelezni az értékpapír első kibocsátásakor. Ezért sok IPO-t alacsony árakon állítanak be.
A társaságok a részvénypiacra való belépés után a részvényesi jogok felkínálásával több tőkét szerezhetnek az elsődleges piacon. A társaság arányos jogokat kínál a már meglévő részvénybefektetők alapján. Egy másik lehetőség a magánbefektetés, ahol a társaság közvetlenül eladhat nagy befektetőnek, például fedezeti alapnak vagy banknak. Ebben az esetben a részvényeket nem teszik közzé.
Másodlagos tőkepiacok
A másodlagos piacon az értékpapírokkal kereskednek, miután a társaság eladta ajánlatát az elsődleges piacon. Tőzsdének is nevezik. A New York Stock Exchange (NYSE), a London Stock Exchange és a Nasdaq másodlagos piacok.
A kisbefektetőknek sokkal jobb esélyük van az értékpapírok másodlagos piacon történő kereskedelmére, mivel kizárták őket az IPO-ból. Bárki vásárolhat értékpapírokat a másodlagos piacon, feltéve, hogy hajlandó fizetni a részvényenkénti kért árat.
A bróker általában az értékpapírokat vásárolja egy másodlagos piacon lévő befektető nevében. Az elsődleges piaccal ellentétben, ahol az árakat az IPO előtt meghatározzák, a másodlagos piacon az árak ingadoznak a kereslettel. A befektetőknek jutalékot kell fizetniük a brókernek is a kereskedelem elvégzéséért.
A forgalmazott értékpapírok mennyisége napról napra változik, mivel az értékpapír iránti kereslet és ingadozás ingadozik. Ez szintén nagy hatással van az értékpapír árára.
Mivel az eredeti felajánlás teljes, a kibocsátó társaság már nem vesz részt két befektető közötti eladásban, kivéve a társaság részvényeinek visszavásárlását. Például az Apple 1980. december 12-i, az elsődleges piacon bevezetett IPO után az egyes befektetők képesek voltak vásárolni az Apple részvényeit a másodlagos piacon. Mivel az Apple már nem vesz részt részvényeinek kibocsátásában, a befektetők lényegében egymással bírnak, amikor a társaság részvényeit kereskednek.
A másodlagos piac két különféle kategóriába tartozik: az aukció és a kereskedő piac. Az aukciós piacon otthont ad a nyílt kitörési rendszernek, ahol a vevők és az eladók egy helyen gyűlnek össze, és bejelenti az árakat, amelyekkel hajlandók vásárolni és eladni értékpapírjaikat. A NYSE az egyik ilyen példa. A kereskedő piacokon azonban az emberek elektronikus hálózatokon keresztül kereskednek. A legtöbb kis befektető kereskedő piacokon kereskedik.
