Hozam a lejárathoz képest hozamhoz: áttekintés
A kötvény vásárlója általában a lejáratra eső hozamra összpontosít (az a teljes hozam, amelyet a kötvény lejárati ideje után fizetnek ki). De a lehívható kötvény vásárlója szintén meg akarja becsülni hozamát, hogy felhívhassa.
A visszahívható kötvényt a kibocsátó a megadott lejárati határidő lejárta előtt visszaválthatja. A lehívható kötvények általában vonzóbb hozamot kínálnak a lejáratig, azzal a feltétellel, hogy a kibocsátó "lehívhatja", ha az általános kamatlábak megváltoznak, és úgy találja, hogy más módon olcsóbb pénzt kölcsönözhet.
Ezért két szám fontos a befektető számára a lehívható kötvények szempontjából: hozam a lejáratig és hozam a lehíváshoz. A hívás dátuma, ha van ilyen, az előre ismeretlen, de becsülhető.
Kulcs elvihető
- A lejárathoz tartozó hozam az a teljes hozam, amelyet a kötvény vásárlásának időpontjától a lejáratáig fizetnek ki. A lehívási hozam az az ár, amelyet akkor kell fizetni, ha a visszahívható kötvény kibocsátója úgy dönt, hogy korán fizeti ki. általában valamivel magasabb hozamot nyújtanak a lejáratig.
A lejáratig számított hozam
A kötvény hozama az a teljes hozam, amelyet a vevő megkap a kötvény megvásárlása és a kötvény lejáratának időpontja között. Például egy város kibocsáthat kötvényeket, amelyek évi 2, 192% -os hozamot fizetnek, amíg le nem járnak a 2032. szeptember 1-jéig.
A legtöbb önkormányzati kötvény és néhány vállalati kötvény lehívható. A kincstári kötvények néhány kivételtől eltekintve nem.
A lejárat kiszámítása azt feltételezi, hogy minden kamatfizetést a vásárlás napjától a kötvény lejárata eléréséig kell megkapni, és minden egyes befizetést ugyanolyan kamatlábbal fektetnek be, mint az eredeti kötvény. (A befektető a kötvény piaci értékét a spot kamat ellenőrzésével is meghatározhatja, mivel ez a mutató figyelembe veszi az ingadozó kamatlábakat.)
A lejárati hozam a kupon kamatlábbal, névértéken, beszerzési áron és a lejáratig terjedő éven alapul, kiszámítva:
Hozam lejáratig = {Kupon ráta + (Névérték - Vásárlási ár / évek a lejáratig)} / {Névérték + Vásárlási ár / 2}
Hozam a híváshoz
A lehívható kötvénybe fektető befektető azt is meg akarja becsülni, hogy mekkora hozamot vesz igénybe, vagy pedig azt a teljes hozamot, amelyet akkor kap, ha a megvásárolt kötvényt csak a lehívási napig tartják, a teljes lejárat helyett.
A visszahívható kötvényt azzal a feltétellel értékesítik, hogy a kibocsátó a lejárata lejárta előtt meg tudja fizetni. Ha a kamatlábak esnek, akkor a kötvényt kibocsátó társaság vagy önkormányzat dönthet úgy, hogy kifizeti a fennálló adósságot, és alacsonyabb költséggel kap új finanszírozást.
A befektető által fizetett ár magasabb lesz, mint a kötvény névértéke. Általában véve minél előbb hívják meg a kötvényt, annál jobb a hozam a befektető számára.
A legtöbb önkormányzati kötvény és néhány vállalati kötvény lehívható. A kincstári kötvények néhány kivételtől eltekintve nem.
A futamidejű kötvényeket egy vagy több lehívási dátummal bocsátják ki. A fizetett ár meghaladja a kötvény névértékét, de a pontos ár az abban az időben érvényes kamatlábakon alapul.
A lehívási hozam becsülhető meg a kötvény kuponrátája, az első vagy második lehívási dátumig eltelt idő és a piaci ár alapján.
