Nehéz elolvasni az üzleti híreket anélkül, hogy beszámolnánk a nyilvánosan forgalmazott társaságok vezérigazgatói részére megítélt fizetésekről, bónuszokról és opciós csomagokról. Nem könnyű megérteni a számokat annak felmérésére, hogy a vállalatok hogyan fizetik a legjobb sárgarézet. A befektetőknek gondoskodniuk kell arról, hogy a vezetői kompenzáció az ő javukra működjön.
Itt található néhány útmutatás a társaság kompenzációs programjának elemzésekor.
Kockázat és haszon
A vállalati igazgatóságok legalább elvileg megpróbálják kompenzációs szerződéseket felhasználni a vezetők cselekedeteinek a társaság sikeréhez igazításához. Az ötlet az, hogy a vezérigazgató teljesítménye értéket képvisel a szervezet számára. A "fizetés a teljesítményért" az a mantra, amelyet a legtöbb társaság használ a kompenzációs tervek magyarázatára.
A teljesítményért fizetendő politika azon az elven alapul, hogy a vezérigazgatói díjazás tükrözi a társaság teljesítményét.
Bár a legtöbb támogatja a teljesítményért fizetendő elképzelést, a koncepció azt jelenti, hogy a vezérigazgatók vállalják a kockázatot. A vezérigazgató vagyonának növekednie kell és csökkennie kell a társaság vagyonával. A társaság kompenzációs programjának vizsgálatakor ellenőrizze, hogy mekkora részesedéssel bíró vezetők képesek-e profitot biztosítani a befektetők számára. Az alábbiakban bemutatjuk a kompenzáció különféle formáit és annak leírását, hogy miként veszélyeztethetik a vezérigazgató jutalmát, ha a teljesítmény rossz.
Készpénz / alapfizetés
A vezérigazgatók gyakran több mint egymillió dollár alapbért kapnak. Más szavakkal, az ügyvezető igazgatót jelentős mértékben jutalmazzák, ha a társaság jól működik. Az ügyvezetõ igazgató azonban akkor is jutalomban részesül, ha a vállalat teljesítménye gyenge. A nagy alapbér önmagában kevés ösztönzést ad a vezetőknek a keményebb munkára és okos döntések meghozatalára.
Kulcs elvihető
- A teljesítményért fizetett kompenzációs stratégia a vezetői kompenzációnak a társaság sikeréhez igazítása. A vezérigazgatók alapbére gyakran magas, ám kevés ösztönzést kínálnak a kemény munka vagy az ügyes vezetés számára. A vállalati teljesítményhez kapcsolódó bónuszok arra ösztönzik a vezérigazgatókat, hogy keményebben dolgozzanak és jobbá váljanak. döntés a részvényesek számára.A részvényopciók miatt a vezérigazgatók a rövid távú teljesítményre összpontosíthatnak, vagy a célok elérése érdekében manipulálhatnak a számokkal. Az ügyvezetők inkább a tulajdonosokhoz hasonlóan viselkednek, amikor részvénytulajdonuk formájában érdekeltek az üzletben.
Bónuszok
Óvakodj a bónuszoktól. Az éves bónusz sok esetben nem más, mint álruhás alapbér. Az 1 millió dolláros fizetéssel járó vezérigazgató 700 000 dollár bónuszt is kaphat. Ha az egyik bónusz, mondjuk 500 000 dollár, nem változik a teljesítménytől, akkor az ügyvezető igazgató fizetése valóban 1, 5 millió dollár.
A teljesítménytől függő bónuszok egy másik kérdés. A vezérigazgatók, akik tudják, hogy jutalommal fogják kapni a teljesítményüket, hajlamosak magasabb szintű fellépésre, mert ösztönzik őket a kemény munkára.
A teljesítményt számos olyan tényezővel meg lehet határozni, mint például a nyereség vagy a bevétel növekedése, a saját tőke megtérülése vagy a részvényárfolyam felértékelődése. Az egyszerű intézkedések használata a teljesítményért járó megfelelő fizetés meghatározásához azonban bonyolult lehet. A pénzügyi mutatók és az éves részvényárfolyam-nyereség nem mindig méltányos mérőszám arra, hogy a végrehajtó milyen jól teljesíti a munkáját.
A vezetõket méltánytalanul büntethetik az egyszeri események és a nehéz döntések miatt, amelyek rövid távon hátrányosan érinthetik a teljesítményt, vagy negatív reakciókat okozhatnak a piacon. Az igazgatótanács feladata, hogy hozzon létre egy kiegyensúlyozott intézkedéscsomagot, amely felméri a vezérigazgató hatékonyságát.
Alap lehetőségek
A társaságok trombita részvényopciókat kínálnak, mint a vezetők pénzügyi érdekei és a részvényesek érdekei közötti összekapcsolás egyik módját. A választási lehetőségeknek ugyanakkor hibájuk is a kompenzáció egyik formája. Valójában az opciókkal a kockázat rosszul torzulhat. Amikor a részvények értéke növekszik, a vezetők az opciókból vagyont szerezhetnek. De amikor a részvényárak esnek, a befektetők veszítenek, míg a vezetők nem rosszabb helyzetben vannak. Valójában néhány társaság hagyta, hogy a vezetők régi opciós részvényeket cseréljenek új, alacsonyabb árú részvényekre, amikor a társaság részvényeinek értéke csökken.
Ami még rosszabb, a részvényárfolyam felfelé tartásának ösztönzése, hogy az opciók továbbra is pénzben maradjanak, arra ösztönzi a vezetõket, hogy kizárólag a következõ negyedévre összpontosítsanak, és figyelmen kívül hagyják a részvényesek hosszabb távú érdekeit. Az opciók arra is felszólíthatják a felső vezetőket, hogy manipulálják a számokat, hogy megbizonyosodjanak arról, hogy a rövid távú célok teljesülnek-e. Ez alig erősíti a vezérigazgatók és a részvényesek közötti kapcsolatot.
Részvénytulajdon
Az akadémiai tanulmányok szerint a közös részvénytulajdon a teljesítmény legfontosabb mozgatórugója. A vezérigazgatók valóban összekapcsolhatják érdekeiket a részvényesekkel, amikor részvények birtokában vannak, nem opciókban. Ideális esetben ez azt jelenti, hogy a vezetőknek bónuszokat nyújtanak azzal a feltétellel, hogy a pénzt részvények vásárlására használják fel. Nézzünk szembe a tényekkel: a felső vezetők inkább a tulajdonosokhoz hasonlóan viselkednek, ha érdekeltek az üzletben.
A számok megtalálása
A társaságok kompenzációs programjáról információkat a szabályozási bejelentésekben talál. Az Értékpapír- és Tőzsdebizottsághoz (SEC) benyújtott DEF 14A formanyomtatvány összefoglaló táblázatokat tartalmaz a társaság vezérigazgatója és a legjobban fizetett vezetői számára.
Az alapbér és az éves bónusz értékelésekor a befektetők szeretik látni, hogy a társaságok bónuszként, nem pedig alapbérként nagyobb kompenzációt ítéljenek oda. A 14A DEF-nek magyarázatot kell adnia a bónusz meghatározásának módjáról és a jutalom formájáról, legyen szó készpénzről, opciókról vagy részvényekről.
A vezérigazgatói részvényopciókra vonatkozó információk az összefoglaló táblázatokban is megtalálhatók. A formanyomtatvány feltünteti a részvényopciók odaítélésének gyakoriságát és a vezetők által az év során kapott díjak számát. Ezenkívül a részvényopciók újraértékelését is közzéteszi.
A meghatalmazott nyilatkozat mutatja a vezetők tényleges tulajdoni részesedését a társaságban. Vegye figyelembe azonban a táblázat csatolt lábjegyzeteit. A lábjegyzetek megmutatják, hogy hány ilyen részvény tulajdonképpen az ügyvezető tulajdonában van, és hány ki nem használt opció. Ismét nyugodj meg, ha azt tapasztalja, hogy a vezetőknek sok részvénytulajdonuk van.
Az éves bónuszok, amelyek nem változnak a társaság teljesítményétől, csupán a vezérigazgatók kiegészítő bére.
Következtetés
A vezérigazgatói díjazás felmérése művészet. A számok értelmezése nem egyszerű. A befektetőknek azonban meg kell érteniük, hogy a kompenzációs programok miként ösztönzhetnek - vagy akadályozhatják-e a felső vezetõket a részvényesek érdekében.
