A részvénypiac szemtanúja nem kell a szenvedésről és a veszteségről, annak ellenére, hogy bizonyos készpénzes veszteségek elkerülhetetlenek. Ehelyett a befektetőknek mindig meg kell próbálniuk látni, hogy mit kínálnak nekik, mint lehetőséget - esélyt arra, hogy megismerjék, hogyan reagálnak a piacok a medvepiacot körülvevő eseményekre vagy bármilyen más, hosszabb ideig tartó unalmas hozamra. Olvassa tovább, hogy megtudja, hogyan lehet időjárni a visszaesést.
Mi az a medvepiac?
A kazánlap meghatározása szerint bármikor a széles tőzsdei indexek több mint 20% -kal esnek el a korábbi magashoz képest, a medvepiac ténylegesen fennáll. A legtöbb közgazdász azt fogja mondani, hogy a medvepiacoknak egyszerűen csak időről időre meg kell jelenniük, hogy "mindenki őszinte maradjon". Más szavakkal, ezek természetes módon szabályozzák az alkalmi egyensúlyhiányokat, amelyek a vállalati jövedelmek, a fogyasztói kereslet és a piac együttes törvényi és szabályozási változásai között alakulnak ki. A ciklikus tőke-visszatérési minták ugyanolyan nyilvánvalóak a múltunkban, mint a gazdasági növekedés és a munkanélküliség ciklikus mintái, amelyek több száz évig tartottak.
A medvepiacok nagy harapást hozhatnak a hosszú távú részvényesi hozamokból. Ha a befektetők valamilyen csoda révén elkerülnék a visszaeséseket, miközben részt vesznek minden fellendülésben (bikapiacokon), hozamuk látványos lenne - még jobb, mint Warren Buffett vagy Peter Lynch. Noha az ilyen tökéletesség egyszerűen elérhetetlen, a hozzáértő befektetők elég messzire láthatnak a sarkon, hogy állítsák fel portfóliójukat és megtakarítsák magukat veszteségeikkel.
Ezek a kiigazítások az eszközallokáció változásainak (a készletekből történő elmozdulásból és a fix kamatozású termékekbe történő bevonása) és a részvényportfólión belüli váltások kombinációját tartalmazzák.
Amikor a medve kopogni kezd
- Növekedési részvények: Ha úgy tűnik, hogy egy medvepiac a sarkon van, szerezze be a portfólióját az egyes részesedések relatív kockázatainak azonosításával, függetlenül attól, hogy egy értékpapír, befektetési alap vagy akár olyan kemény eszközök, mint az ingatlan és az arany. A medvepiacokon az esésekre hajlamosabbak azok a készletek, amelyeket a jelenlegi vagy a jövőbeli nyereség alapján gazdagon értékelnek. Ez gyakran növekedési részvényekre (olyan részvényekre vonatkozik, amelyek ár-nyereség aránnyal és a jövedelem növekedése meghaladja a piaci átlagot) áremelkedésekre. Értékállományok: Ezek az állományok alacsonyabb P / E arányok és az észlelt jövedelemstabilitás miatt felülmúlhatják a széles piaci indexeket. Az értékpapírok állományai is gyakran osztalékkal járnak, és ez a jövedelem értékcsökkenés esetén csökken, amikor a részvények növekedése eltűnik. Noha az értékpapír-készleteket általában figyelmen kívül hagyják a bikapiacok során, gyakran beáramló befektetői tőke és általános érdek mutatkozik ezekben a szűkös társaságokban, amikor a piacok megsérülnek. Kevésbé ismert részvények: Sok fiatal befektető általában azokra a vállalatokra összpontosít, amelyek túlméretezik a jövedelemnövekedést (és a hozzájuk kapcsolódó magas értékeket), magas szintű iparágakban működnek, vagy olyan termékeket árusítanak, amelyekkel személyesen ismerik őket. Ebben a stratégiában nincs semmi baj, de amikor a piacok nagyjából csökkenni kezdenek, kiváló alkalom kevésbé ismert ágazatok, vállalatok és termékek felfedezésére. Lehet, hogy száraz, de azok a tulajdonságok, amelyek unalmassá teszik őket a kedvező időben, drámaivá teszik őket, amikor esik. Védő készletek: A portfóliójának potenciális kockázatainak azonosítása során összpontosítson a vállalati jövedelemre, mint a kockázat barométerére. Azok a cégek, amelyek gyors bevétel mellett növelik jövedelmüket, valószínűleg magas P / Es értékkel járnak. Ugyanakkor a fogyasztók diszkrecionális jövedelme miatt versenyben álló vállalatoknak nehezebb lehet elérni a jövedelmi célokat, ha a gazdaság dél felé fordul. Egyes iparágak, amelyek általában illenek a törvényjavaslathoz, ide tartoznak a szórakoztatás, az utazás, a kiskereskedők és a médiavállalatok. Dönthet úgy, hogy elad vagy megtisztít néhány olyan pozíciót, amelyek különösen jól teljesítettek a piaccal vagy az iparág versenytársaival összehasonlítva. Ideje lenne erre; bár a társaság kilátásai érintetlenül maradhatnak, a piacok érdemektől függetlenül hajlamosak esni. Még az a "kedvenc készlet", amely megérdemli az erős ötletet az ördög támogatója szempontjából. Opciók: A portfólió veszteségeinek enyhítésére szolgáló másik módszer az opciós szerződések használata. Ha úgy érzi, hogy a medvepiac a sarkon van, akkor a hívások eladása vagy eladási ajánlata bölcs cselekedet lehet, ha ismeri az opciók működését. Ha úgy érzi, hogy a medvepiac végéhez közeledik, és a gazdasági mutatók a közeljövőben esetleges emelkedést jeleznek, akkor ideje lehet hívásokat vásárolni vagy eladási ajánlatokat eladni. A helyesen meghívott vételi vagy eladási vétel a megfelelő időben lényegesen tompíthatja a medvepiac csapását, akárcsak az eladásukból származó kiegészítő jövedelem. Rövid eladás : A rövidlejáratú készletek egy másik jó módszer a profitra a medvepiacon. Ez a gyakorlat abból áll, hogy a jelenleg nem birtokló részvényeket kölcsön vesszük, magas áron adjuk el, majd az ár csökkenése után visszavásároljuk. Ezt megteheti a már birtokában lévő készlettel is, amelyet úgy hívnak, hogy rövidre záródik "a doboz ellen". Természetesen, akárcsak az opcionális kereskedelemmel, vannak kockázatok is; Ha a részvényárfolyam továbbra is emelkedik, miután eladta röviddel, akkor pénzt fog veszíteni. De ez egy újabb hatékony módszer a jövedelemszerzésre egy alsó piacon, ha az időzítése megfelelő.
Betakarítási adó veszteségek
Azok a befektetők, akik olyan értékpapírokkal rendelkeznek, amelyek lényegesen leértékelődtek a vételáruktól, bizonyos esetekben ezüst bélést találhatnak. Ha eladja veszteségeit, mikor le nem állnak, és 31 napot vár, mielőtt visszavásárolja őket, akkor realizálhat tőkeveszteséget, amelyet jelenthet az adott évre vonatkozó adóbevallásában, miközben megőrzi portfólióelosztását. Ezután ezeket a veszteségeket levonhatja az adott évben realizált tőkenyereségekből a veszteségek teljes összegére.
Például, ha van egy olyan részvényed, amely jól működött, és 10 000 dolláros nyereséget kapott, és akkor 5000 dollár veszteséget tudott realizálni, akkor ezt a veszteséget nettósíthatja a nyereséggel, és csak 5000 dollár nyereséget jelenthet az évre. De ha ezeket a számokat megfordítják, és 5000 dollár nettó veszteséggel jár az évre, akkor az IRS-előírások csak akkor teszik lehetővé, ha 3000 dollár veszteségét deklarálja visszatérésekor más típusú jövedelmekkel szemben. Tehát jelentené azt az összeget az adott évre, a fennmaradó 2000 dollárt pedig a következő évre.
Az adóveszteségek begyűjtése további lehetőséget kínálhat portfóliójának javításához, ha veszteségként értékesített egyedi értékpapírokat, és arra vár, hogy a szükséges 31 napos ablak elmúlik, mielőtt visszamerülne (ha ugyanazt az értékpapírt ennél hamarabb vásárolja meg, az IRS megakadályozza a veszteséget a mosási szabályok alapján).
Bölcs dolog lehet, ha vásárol egy ETF-et, amely ugyanabba az ágazatba fektet be, mint amellyel a felszámolás alatt állt, nem pedig csak ugyanazt az értékpapírt vásárolja meg. Ehhez nem kell 31 napot várnia, mivel nem azonos értékpapírt vásárol vissza, és tovább diverzifikálhatja portfólióját.
Esettanulmány: 2008. évi medvepiac
Vegyük figyelembe a medvepiacot, amely a 2008 elején történt. A befektetési bankok nevetséges pénzt kerestek biztosítékkal fedezett adósságkötelezettségek (CDO) eladásából, amelyeket végső soron fogyasztói jelzálogkölcsönök, majd hitelképességi cserék fedeztek, amelyek spekulatív biztosítási eszközök voltak, amelyek fizetnének ki, ha a biztosított CDO-kban a hitelfelvevők nem teljesítenek fizetésképtelenséget.
Természetesen a Wall Street kielégíthetetlen étvágya a CDO-k jövedelméből arra késztette a kibocsátókat, hogy kezdjenek másodlagos jelzálogkölcsönöket beilleszteni hozzájuk, és a jelzálogkölcsön-hitelezők mostantól szabadon felelõsség nélkül forgalmazhattak jelzálogkölcsönöket azoknak a vásárlóknak, akiknek nem volt otthona. Az állítható kamatozású kölcsönök voltak az utolsó szalma, amely eltörte a teve hátát.
Miután a hitelfelvevők elkezdték alapértelmezésben részesíteni ezeket, az egész rendszer összeomlott. Az amerikai kormánynak be kellett lépnie és meg kell óvadnia az AIG-t, a hitel-nemteljesítési csereügyletek végső biztosítóját, amely hatalmas összegeket tartozott azoknak, akik rájuk fizettek díjakat.
Természetesen, addigra a CDO-k számos intézményi portfólióba, nyugdíjalapba és befektetési bankba találtak utat. A Bear Stearns volt az első pénzügyi készlet, amely zuhan, és a legtöbb más nagyobb pénzügyi konglomerátum hamarosan következett, köztük a Bank of America, az AIG és a Lehman Brothers, amelyek csődbe mentek, és Sam bácsi nem ment ki.
A gazdasági jeleket tanulmányozók láthatták a közelgő válságot, amikor az ingatlanpiac 2007-ben tetőzött, és a nemteljesítések száma növekedni kezdett. Azok, akik fizettek hitelkockázat-csereügyletekkel járó prémiumot, óriási szerencsét jelentettek, miközben ezeknek az instrumentumoknak és a CDO-knak minden tulajdonosa borzalmas veszteségeket szenvedett. De azok a befektetők, akik 2007-ben lerövidítették a pénzügyi részvényeket, vagy vásároltak, óriási haszonnal jártak a piaci indexek piacán.
A hógolyó effektus
Mint mindig a buborék csúcsa közelében történik, a bizalom hubrisra fordult és a részvények értékelése jóval meghaladta a történelmi normákat. Néhány elemző úgy gondolta, hogy az internet elegendő a paradigmaváltáshoz ahhoz, hogy a készletek értékelésének hagyományos módszereit teljes mértékben ki lehessen dobni.
De ez természetesen nem volt a helyzet, és az első bizonyítékot azok a cégek vitték be, amelyek a tőzsdei verseny egy részét képezték - az internetes kereskedelmet szolgáló nagy eszközök, például optikai kábelek, útválasztók és szerver hardverek szállítói. A meteorikus növekedés után az értékesítés 2000-re hirtelen esni kezdett, és ezt a szárazságot azután e vállalatok beszállítói érezhetik, és így tovább az ellátási láncban.
Hamarosan a vállalati ügyfelek rájöttek, hogy rendelkeznek minden szükséges technológiai berendezéssel, és a nagy megrendelések már nem érkeznek be. Hatalmas termelési kapacitást és készletet hoztak létre, így az árak keményen és gyorsan estek. Végül sok olyan társaság, amely már három évvel korábban is több milliárd dollár volt, elfojtotta magát, soha több millió dollár bevételt sem szerzett.
Az egyetlen dolog, amely lehetővé tette a piac felépülését a medveterületről, az volt, hogy a fölösleges kapacitást és a kínálatot vagy a könyveket leírták, vagy pedig a valódi keresletnövekedés elfogyasztotta. Ez végül megmutatta a legfontosabb technológiai szolgáltatók nettó jövedelmének növekedését 2002 végén, még akkor is, amikor a széles piaci indexek végül visszatértek történelmi emelkedő trendjére.
Keresse meg a makróadatokat
Egyesek a makrogazdasági adatok egyes részeit követik, mint például a bruttó hazai termék (GDP) vagy a közelmúltbeli munkanélküliségi adatok, de még fontosabb az, hogy mit tudnak a számok a helyzet jelenlegi állásáról. A medvepiacot nagyrészt a negatív elvárások vezérlik, ezért érthető, hogy addig nem fordul meg, amíg az elvárások nem pozitívak, hanem negatívak.
A legtöbb befektető - különösen a nagy intézményi befektetők számára, amelyek milliárd befektetési dollárt irányítanak - a pozitív várakozásokat leginkább az erős GDP-növekedés, az alacsony infláció és az alacsony munkanélküliség várja. Tehát ha az ilyen típusú gazdasági mutatók több negyedév alatt gyenge jelentést jelentenek, a tendencia fordulása vagy megfordítása nagy hatással lehet a felfogásokra. Ezeknek a gazdasági mutatóknak a mélyebb tanulmányozása megtanítja, hogy melyik nagymértékben befolyásolja a piacokat, és melyik lehet kisebb méretű, de inkább vonatkozik a saját befektetéseire.
Elválasztó gondolatok
Lehet, hogy a leginkább fáradt és a legkeményebb a medvék piacának végén, amikor az árak lefelé stabilizálódtak, és a növekedés vagy a reform pozitív jelei láthatóak az egész piacon.
Itt az ideje, hogy elhomályosítsa a félelmét, és kezdje el visszamerülni a lábujjaival a piacokra, és visszaforgassa az ágazatokat vagy iparágakat, amelyektől elkerülte magát. Mielőtt visszatérne a régi kedvenc részvényeihez, alaposan nézze meg, hogy mennyire jól navigáltak a visszaesésben; győződjön meg arról, hogy végpiacuk továbbra is erős, és hogy a vezetés reagál a piaci eseményekre.
Eltarthat egy ideig, amíg a konszenzus kialakul, de végül bizonyítékok lesznek arról, hogy mi okozta a medvepiac kialakulását. Ritkán az egyik konkrét esemény hibáztatható, de meg kell jelennie az alaptéma megjelenésének, és a téma azonosítása segíthet azonosítani, hogy mikor lehet a medvepiac a végén. A medvepiac tapasztalatával felfegyverkezve bölcsebbnek és jobban felkészültnek találhatja magát, amikor a következő megérkezik.
A medvepiacok elkerülhetetlenek, de ugyanúgy megtérülnek. Ha szenvednie kell egy olyan beruházás sikertelensége miatt, akkor adj magadnak mindent, amit megtudhat a piacokról, valamint saját temperamentumát, elfogultságát és erősségeit. Úgy fog kifizetni az úton, mert egy újabb medvepiac mindig a láthatáron van. Ne félj felírni a saját útját annak ellenére, amit a tömegtájékoztató állít. Legtöbbjük azt mondja, hogy mik a dolgok ma, de a befektetőknek most öt, 15 vagy akár 50 év is van, és a verseny befejezése sokkal fontosabb, mint a a piac.
