A Goldman Sachs számos olyan portfólióval rendelkezik, amelyek befektetési témákon és stratégiákon alapulnak, és amelyek felülmúltak a piacon az elmúlt években. A jelenlegi makrokörnyezetben különösen vonzónak tűnik az alacsony munkaerőköltségű 50 állomány kosara. A bérek mostanáig az eddigi leggyorsabb ütemben emelkednek a jelenlegi gazdasági terjeszkedés során, ami növeli a vállalati jövedelem visszahúzódását. Az átlagnál alacsonyabb munkaerőköltséggel rendelkező vállalatoknak tehát az átlag feletti esélyekkel kell rendelkezniük a szilárd haszonkulcs fenntartására.
A Goldman alacsony munkaerőköltség-kosárában a következő hét található: Discover Financial Services (DFS), Anthem Inc. (ANTM), Align Technology (ALGN), AO Smith Corp. (AOS), Masco Corp. (MAS), Avery Dennison Corp (AVY) és AES Corp. (AES). Ez a portfólióról szóló két cikk második, és korábbi jelentésünk hét másik részvényt, valamint a Goldman módszertanát és a befektetési téma legújabb teljesítményét tárgyalta.
7 alacsony költségű outperformer
(Részvényárfolyam-növekedés, 2019. évi év)
- Fedezze fel: + 18, 2% himnusz: + 17, 3% igazítási technológia: + 19, 7% AO Smith: + 20, 2% masco: + 27, 9% Avery Dennison: + 15, 7% AES Corp.: + 19, 0% S & P 500 Index (SPX): + 9, 5%
Jelentőség a befektetők számára
Az S&P 500 társaságok jövedelemre vonatkozó előrejelzései 2019-ben gyorsan romlanak, és felveti a jövedelemrecesszió látványát, amelyben a nyereség ténylegesen alacsonyabb lesz, mint 2018-ban. lefelé haladva.
Az üzleti közgazdászok közelmúltbeli felmérése, amelyet korábbi jelentésünkben összefoglalunk, minden idők rekordját 58% -ra találja, megjegyezve, hogy a bérek emelkedése kulcsfontosságú probléma a vállalkozásuk számára, míg csak 19% -uk azt jelzi, hogy cégeik merte meríteni ezeket magasabb költségek az ügyfelek számára a magasabb árak révén. Az árképzési képesség hiányában a gyors bérinfláció a legkevesebb károkat fogja szenvedni azoknak a vállalatoknak, amelyek alacsony jövedelemmel számolnak a bevételekhez viszonyítva.
A Himnusz vezető egészségbiztosítási és egészségügyi ellátásokat kezelő társaság. Kiválóbb mutatókat kínál az S&P 500 medián vállalattal szemben, több dimenzió mentén, Goldmanonként: munkaerőköltségek a bevétel százalékában, 4% vs 14%; a bevétel becsült növekedése 2019-ben, 10%, szemben 4% -kal; a várható EPS növekedés 2019-ben, 19% vs 7%; és előremenő P / E arány, 16x és 17x. A himnusz az első három mérésnél legyőzi a medián társaságot a kosárban, és az utoljára megegyezik. Goldman konszenzusos becsléseket alkalmazott a bevétel és az EPS növekedése szempontjából.
A Discover kiadó hitelkártyák a Discover és a Diners Club nevekkel rendelkeznek, a PULSE szülője, az Egyesült Államok harmadik legnagyobb betéti kártya- és ATM-hálózatának szülője, és online banki és hitelezési szolgáltatásokat is kínál. A munkabérek a bevételek 7% -át teszik ki. Több mutató alapján, mint például a 8x előremenő P / E és a PEG arány 0, 5 alatt, az Discover széles körben értékállománynak tekinthető. Ugyanakkor jelentős növekedési lehetőségekkel is rendelkezik az elektronikus fizetés virágzó piacán, mint megalapozott fő szereplő, akinek az ügyfélköre és az elfogadott helyek lábnyoma szintén bővül, Keresek Alpha-ban.
Előretekintve
Noha az alacsony munkaerőköltség-téma illeszkedik a jelenlegi makrokörnyezethez, ezen készletek jövedelmezőségét számos egyéb tényező is befolyásolja. Például, mind a Himnusz, mind az Discover olyan szigorúan szabályozott piacokon vannak, ahol a közpolitikának nagy lényegbeli hatása van. Eközben a pénzügyi cégek, például az Discover nyeresége általában növekszik a kamatlábak emelkedésével, tehát a Federal Reserve által a közelmúltban végbemenő rossz döntésnek negatív fejleménynek kell lennie. A befektetőknek fel kell mérniük, hogy az adott vállalat teljes képében milyen fontos munkaerőköltségek vannak.
