A jelenlegi bikapiac csak néhány nap alatt van a kilenc éves koráktól, tekintettel arra, hogy az előző medvepiac a 2009. március 9-i kereskedés befejezésével ért véget. Sok befektető kíváncsi, mennyi ideig tarthat tovább. A híres befektető és a piacfigyelő, Mohammed El-Erian március 4-én a Financial Times nyomtatása szerint írja: "Az elmúlt hónap sajátos sorrendje - a hirtelen korrekció, amelyet egy gyors visszafordulás, majd a múlt heti visszahúzás követ - érdekes kérdéseket vet fel a hogy a piacok a meghosszabbított eladás kezdeti szakaszában vannak-e, vagy inkább erősebb középtávú alapokra helyezik őket. A kérdésre adott válaszra öt tényező válaszol."
Ez az öt tényező a következők: gazdasági növekedés; monetáris politika; a hozamgörbe; volatilitás és likviditás; és a befektetők elégedettsége. A Investopedia Anxiety Index (IAI) világszerte több millió olvasónk körében rendkívül nagy aggodalommal tölt el az értékpapírpiacok iránt. Míg az S&P 500 index (SPX) 303% -kal emelkedett az utolsó medvepiac vége óta, 5, 1% -kal csökken a január 26-i végén elért legmagasabb pontról, és csak 2, 0% -kal nőtt évről-évre. A március 6-i zárás. Eközben a CBOE Volatilitási Index (VIX) szerint mért volatilitás januárban emelkedett, és ez további aggodalmakat adott a befektetők körében, akik hozzászoktak a részvényárak folyamatos növekedéséhez.
Folytatás röviden
El-Erian, a Bloomberg és a Financial Times közreműködője, az Allianz SE, a Pimco vagyonkezelő cég anyavállalatának fő gazdasági tanácsadója, ahol korábban a vezérigazgató és a befektetési társigazgató (CIO) volt. Egyéb pozíciók között Barack Obama elnök alatt vezette a Globális Fejlesztési Tanácsot, a Harvard Management Co. vezérigazgatója volt, amely az egyetem adományát fekteti be, Salomon Smith Barney ügyvezetõ igazgatója volt (késõbb a Citigroup megszerezte, majd eladta Morgan Stanley-nek).), és az IMF igazgatóhelyetteseként, Bloombergnél volt.
1. Gazdasági növekedés
"Az Egyesült Államokban a növekedést elősegítő politikák és az európai természetes gazdasági gyógyulási folyamat támogatásával a globális gazdaság a növekedés szinkronizált növekedésének közepén áll" - írja El-Erian. Bátorítja az a tény, hogy a növekedés fő mozgatórugói a fogyasztás és az üzleti beruházások, nem pedig a "pénzügyi tervezés". A folytatódó erős gazdasági alapvető tényezők elengedhetetlenek a piacokhoz, azt állítja, és arra törekszik, hogy a piacok kevésbé legyenek támaszkodva a központi bankok likviditására eszközvásárlás formájában, vagy a vállalatok likviditásától részvény-visszavásárlások, osztalékok és egyéb formák formájában. felvásárlások. Azt is úgy véli, hogy "a növekedés további lendületet kaphat, ha a világ elkerüli a költséges stagflációs kereskedelmi háborút".
2. Monetáris politika
Az Egyesült Államok gazdaságának pozitív jele, El-Erian szerint, hogy a gazdasági növekedés megerősödött annak ellenére, hogy a Szövetségi Tartalék szigorította a kamatlábak emelkedését, a jövőbeni emelésekről szóló értesítéseket és az eszközvásárlások beszüntetését, amelyet kvantitatív enyhítésnek hívtak. A jelek, miszerint más vezető központi bankok hasonló utat követnek, szintén nem sikerült a jövedelem tengerentúli sávját kisugranítani - jegyzi meg. Hozzáteszi azonban, hogy továbbra is fennáll-e a növekedés "ha a politikaváltás egyidejűbbé válik… több rendszerszinten fontos központi bank".
3. A hozamgörbe
El-Erian a kötvényhozamok "viszonylag rendezett" növekedését látja, amely csökkenti a túlzott kockázatvállalás ösztönzőit. Sőt, úgy véli, hogy a sima hozamgörbe elsősorban a "befektetési folyamatok és kötvénykibocsátási minták" eredménye, nem pedig a "jelentős gazdasági lassulást" hordozó erők hatására.
4. Volatilitás és likviditás
Bátorítónak találja azt is, hogy a VIX-ben mért volatilitás "valósághűbb és fenntarthatóbb tartományba" növekedett, mint a korrekció előtt volt. Eközben a VIX-hez kapcsolódó egzotikus befektetési termékek nemrégiben történt szétesése, valamint a szabályozók érdeklődése a mulasztás iránt, emlékezteti a befektetõket a likviditás fontosságára - tette hozzá. (További információkért lásd: A részvények eladása aggasztóan hasonlít a 2008-as válsághoz .)
5. A befektetők elégedettsége
Egy másik pozitív jel az El-Erian számára, hogy a volatilitás visszatérése úgy tűnik, hogy kevésbé bízik a befektetőkön, és kevésbé biztosak abban, hogy a mátrixok megvásárlása garantálja a nyereséget. Különösen az, hogy a központi bankok megtagadták a korrekció során a "piacoknak azonnal megnyugtató jeleket", szükségszerű lökést adott a befektetők elégedettségének - tette hozzá. "Az öt kérdés további előrelépése szilárdabb alapokra helyezné a piacokat és csökkentené a sokkal drámaibb és tartósabb piaci eladási kockázatot" - fejezi be a következtetést. (További információ: Lásd még: Miért nem számíthatnak a tőzsdei befektetők a Fed megmentésre .)
Piros zászlók
Eközben a Merrill Lynch Bank of America kvantitatív stratégiái megjegyzik, hogy 19 „medvepiaci jelzőtáblájukból” 13-at, vagyis 68% -ot kioldottak - jelentette be a CNBC. Ide tartoznak a gazdasági, monetáris, jövedelem- és műszaki mutatók, mondja a CNBC, megjegyezve, hogy "szinte mindegyiket általában kiváltották a korábbi medvepiacok előtt."
Ezen túlmenően, bár a medvepiac tartós, 20% -os vagy annál nagyobb csökkenése ritka a recesszión kívül, a jelenlegi bikapiac bonyolultabb képet nyújt, állítja a CNBC, mivel az állományértékelés és a részvényárak a reálgazdaság előtt haladtak, miközben a készletek végül " túltulajdonban és túlzottan szeretett "ez év januárjáig. Az a kérdés, hogy a hátrányok valamilyen túlkompenzálása régóta esedékes-e, továbbra is vita kérdése.
