A hatékony piaci elmélet támogatói úgy vélik, hogy az összes ismert információt egy részvényre vagy más befektetési termékre árazzák. Az algoritmikus kereskedés megjelenése szinte azonnalivá teszi ezt a folyamatot, az EMT teoretikusai szerint. Ezt 2013. április 23-án láthatták, amikor egy hamis csengőhang, amely szerint a Fehér Ház bombázott volt, és Obama elnök megsebesült, azonnal összeomlást küldött a piacoknak. Noha a piac négy percen belül felépült, ez az eset feltárta a szuperszámítógépek hálózatát, amely folyamatosan lekérdezi a címeket, és olyan kulcsszavakat keres, amelyek programozva vannak arra, hogy a megfelelő szavak megjelölésekor eladják a részvénypozíciókat.
Úgy tűnik, hogy ez bizonyítja, hogy az EMT igaz - különösen akkor, amikor a nem emberkereskedők uralják a piacot. Mások azonban azt mondják: "nem így van". Azt állítják, hogy a hosszú távú befektetők, mint például Warren Buffett, valamint a magas frekvenciájú kereskedők profitálhatnak, a piaci hiányosságok miatt. Ezek a hiányosságok természetesek, mivel a piacot emberek vagy az emberek által programozott számítógépek alkotják.
Függetlenül attól, hogy fegyelmezett, az emberek gyakran olyan viselkedésbeli elfogultsággal kereskednek, amely az érzelmekre készteti őket. Ez a viselkedésfinanszírozás alapja, egy viszonylag új kutatási terület, amely egyesíti a pszichológiai elméletet a hagyományos közgazdaságtangal. A viselkedésfinanszírozás előrejelzi a kereskedési magatartást, és alapjául szolgál a hatékonyabb kereskedelmi stratégiák létrehozásához. A kaliforniai egyetemi tanulmány szilárd bizonyítékokat talált arra vonatkozóan, hogy a befektetők viselkedési elfogultsággal bírnak, amelyek gyakran inkább befolyásolják a befektetési döntéseket, mint az empirikus adatokat. Itt kiemeljük a négy elfogultságot, amelyek általánosak a kiskereskedők körében, akik az egyéni brókerszámlákon kereskednek.
Túlzott önbizalom
A túlzott bizalom két összetevőből áll: túlzott bizalom az információ minőségében, és az a képesség, hogy az említett információra a megfelelő időben reagálj a maximális haszon elérése érdekében. A tanulmányok azt mutatják, hogy a túl magabiztos kereskedők gyakrabban kereskednek, és nem képesek megfelelően diverzifikálni portfóliójukat.
Az egyik tanulmány 10 000 ügyfél kereskedelmét elemezte egy bizonyos diszkont brókercégnél. A tanulmány azt kívánta megtudni, hogy a gyakori kereskedelem magasabb hozamokat eredményez-e. Miután támogatták az adócsökkentési ügyleteket és másokat a likviditási igények kielégítésére, a tanulmány megállapította, hogy a vásárolt részvények egy év alatt 5% -kal, két év alatt 8, 6% -kal alulteljesítették az eladott készleteket. Más szavakkal: minél aktívabb a lakossági befektető, annál kevesebb pénzt keresnek. Ezt a tanulmányt többször megismételték több piacon, és az eredmények mindig azonosak voltak. A szerzők arra a következtetésre jutottak, hogy a kereskedők "alapvetően díjakat fizetnek a pénz elvesztése érdekében".
Hogyan kerüljük el ezt az elfogultságot
Kevesebb kereskedelem és több befektetés. Tudja meg, hogy kereskedési tevékenységek megkezdésével számítógépeket, intézményi befektetőket és mások szerte a világon kereskedik, jobb adatokkal és több tapasztalattal, mint te. Az esélyek túlnyomórészt a javukban vannak. Ha növeli az időkeretet, tükrözi az indexeket és kihasználja az osztalékokat, akkor valószínűleg idővel növekszik a vagyon. Ellenálljon annak a vágynak, hogy úgy gondolja, hogy az Ön információk és intuíció jobb, mint a piacon mások.
A sajnálat csökkentése
Elismerik, ezt legalább egyszer megtetted. Bízott benne abban, hogy egy bizonyos részvény értékértéke van, és nagyon csekély potenciállal rendelkezik. Felvetted a kereskedelmet, de ez lassan ellened működött. Még mindig úgy érzi, hogy igaza van, nem adta el, amikor a veszteség kicsi volt. Ha elengedted, mert egyetlen veszteség sem veszteség, mindaddig, amíg nem adja el a pozíciót. Továbbra is ellene állt, de addig nem adta el, amíg a részvény elvesztette értékének nagy részét.
A viselkedési közgazdászok sajnálatát nevezik. Mint emberek, megpróbáljuk a lehető legnagyobb mértékben elkerülni a megbánás érzését, és gyakran nagyon hosszú, olykor logikátlan hosszúságokon megyünk keresztül, hogy elkerüljük a bánás érzését. Azzal, hogy nem eladja a pozíciót és elveszíti veszteségét, a kereskedőnek nem kell megbánnia. A kutatások azt mutatják, hogy a kereskedők 1, 5–2-szer nagyobb valószínűséggel értékesítették a győztes pozíciókat túl korán, és a vesztes pozíciókat túl későn, mindezt annak elkerülése érdekében, hogy elveszítsék a nyereséget vagy az eredeti költségalapot.
Hogyan kerüljük el ezt az elfogultságot
Állítson be olyan kereskedési szabályokat, amelyek soha nem változnak. Például, ha egy tőzsdei kereskedelem elveszíti értékének 7% -át, akkor lépjen ki a pozícióból. Ha az állomány egy bizonyos szint fölé emelkedik, állítson be egy lezáró ütközőt, amely rögzíti a nyereségeket, ha a kereskedelem bizonyos mértékű nyereséget veszít. Tegye ezeket a szinteket törhetetlen szabályokká, és ne érintse meg az érzelmeket.
Korlátozott figyelem
Több ezer részvény közül lehet választani, de az egyes befektetőknek nincs sem idejük, sem vágyuk, hogy mindegyiket kutatja. Az embereket korlátozza az a közgazdász és pszichológus, Herbert Simon, "korlátozott racionalitás". Ez az elmélet azt állítja, hogy az ember a korlátozott ismeretek alapján hozza meg döntéseit, amelyeket felhalmozhat. Ahelyett, hogy a leghatékonyabb döntést hoznák, a legmegfelelőbbet fogják meghozni.
Ezen korlátozások miatt a befektetők általában csak azokat a részvényeket veszik figyelembe, amelyekre weboldalak, pénzügyi média, barátok és családtagok, vagy más forrásokból származnak, amelyek a saját kutatásukon kívül esnek. Például, ha egy bizonyos biotechnológiai részvény FDA-jóváhagyást kap egy blokkoló gyógyszerre, akkor a felfelé mutató lépés felnagyulhat, mivel a bejelentett hírek felhívják a figyelmet a befektetőkre. Ugyanezen részvényről szóló kisebb hírek nagyon kevés piaci reakciót válthatnak ki, mivel nem érik el a médiát.
Hogyan kerüljük el ezt az elfogultságot
Felismerje, hogy a média hatással van a kereskedelmi tevékenységekre. Ha jól megismert és "a legyőzött útról" származó készleteket kutatnak és értékelnek, akkor jövedelmező kereskedelmek merülhetnek fel, melyeket soha nem találtak volna meg, ha megvárnák, amíg hozzád jönnek. Ne hagyja, hogy a médiazaj hatással legyen a döntéseire. Ehelyett használja a médiát mint egy adatpontot a sok közül.
Üldöző tendenciák
Ez vitathatatlanul a legerősebb kereskedelmi elfogultság. A magatartásfinanszírozással foglalkozó kutatók azt találták, hogy a befektetési alapokhoz elkötelezett összes új pénz 39% -át a legjobban teljesítő alapok 10% -ába kerültek. Noha a pénzügyi termékek gyakran tartalmazzák a nyilatkozatot, miszerint "a múltbeli teljesítmény nem jelzi a jövőbeli eredményeket", a kiskereskedők továbbra is úgy gondolják, hogy a múlt tanulmányozásával előre tudják jósolni a jövőt.
Az emberek rendkívüli tehetséggel rendelkeznek a minták felismerésében, és amikor megtalálják őket, hinnek azok érvényességében. Amikor találnak egy mintát, akkor reagálnak rá, de gyakran erre a mintára már bekerülnek. Még ha egy mintát is találunk, akkor a piac sokkal véletlenszerűbb, mint a legtöbb kereskedő érdekli beismerni. A kaliforniai egyetemi tanulmány megállapította, hogy azok a befektetők, akik a múltbeli teljesítményre vonatkozó döntéseiket súlyozták, gyakran a legszegényebbek, mint mások.
Hogyan kerüljük el ezt az elfogultságot
Ha talál egy tendenciát, valószínű, hogy a piac régóta azonosította és kihasználta azt. Fennáll annak a kockázata, hogy a legmagasabb ponton vásárol - a kereskedelem éppen időben megtörtént, hogy megfigyelhető legyen az állomány értékcsökkenése. Ha hatékonyságot akar használni, akkor használja a Warren Buffett megközelítést; vásároljon, ha mások félnek, és adjon el, amikor magabiztos. Az állomány követése ritkán eredményez nagymértékű nyereséget.
Alsó vonal
Lát egy kicsit magát a torzítások egyikében? Ha igen, akkor értsd meg, hogy az emberi érzelmek buktatóinak elkerülésének legjobb módja a kereskedelmi szabályok bevezetése. Ide tartozhat az eladás, ha egy részvény egy bizonyos százalékkal esik le, nem vásárol részvényt, miután egy bizonyos százalék emelkedik, és egy pozíció eladása csak egy bizonyos idő elteltével. Nem kerülheti el az összes viselkedési elfogultságot, de minimalizálhatja a kereskedési tevékenységekre gyakorolt hatást. (A kapcsolódó olvasmányhoz lásd: „Kognitív vs. érzelmi befektetési torzítás”)
