Míg a 2018 első negyedévében tapasztalt erős vállalati nyereség hozzájárult az amerikai részvények fellendüléséhez a fokozott volatilitás idején, az Street egyik elemzője szerint az előny korlátozott lesz, mivel számos más tényező befolyásolja a kilenc éves bikapiacot.
Csütörtökön az ügyfeleknek címzett feljegyzésben a Goldman Sachs stratégiái 2020-ig elengedték az S&P 500 nyereségre vonatkozó várakozásaikat, mégis írták, hogy nem várják el, hogy a javult légkörnek jelentős hatása lesz a részvényhozamra, ahogyan azt a CNBC jelentette. Míg az elemzők az USA gazdasági növekedésének, a vállalati nyereségnek és a részvényáraknak a 2019-es folyamatos emelkedését tekintik, addig a szakpolitikai aggályokat úgy tekintik, mint egy akadályt, amely meghaladja a hátsó szél egy részét.
„Az elismerési potenciált korlátozza a szigorú monetáris politika, a süllyedő hozamgörbe, a növekvő kereskedelmi feszültségek és a közelgő középtávú kongresszusi választások” - írta Goldman amerikai fő részvénystratégiája, David J. Kostin.
A politika bizonytalansága mérlegeli az értékeléseket
Goldman felemelte teljes 2018. évi becsült jövedelmét 150 dollárról 159 dollárra, tükrözve 19% -os növekedést a tavalyi évhez képest, és a FactSet előrejelzése szerint a 19, 8% -os konszenzus alatt. 2019-ben a stratégiák azt várják, hogy a jövedelemnövekedés 7% -kal 170 dollárra csökkenjen, 2020-ban pedig újra 5% -ra 163 dollárra.
Miközben a nyereség továbbra is növekszik, Kostin nem számít arra, hogy a multiplikációk ugyanolyan nagyságrendű növekedést mutatnak, mint a kilenc éves bikapiacon. Arra számít, hogy az ár-jövedelem szint 17-szerese marad, tükrözve az S&P 500 3, 6% -os nyereségét, hogy az év végén 2850-et zárjon be. A Goldman 2019. évi S&P 500-ra vonatkozó előrejelzése 3000-nél 5, 3% -os növekedést jelent a 2018. évi célhoz képest, ami csak a fele annak, amit a befektetők az idő múlásával elvártak a piacról, a CNBC megjegyezte.
A politikai aggályok között a növekvő kamatlábak kiemelkednek Kostin számára, mint lehetséges szélszélnek, megjegyezve, hogy a befektetőknek arra kell összpontosítaniuk, hogy a nyereség havonta meghaladja-e a 0, 1% -ot, ahelyett, hogy a 10 éves kincstárjegy 3% -os hozamszintjét megszállnák. A Goldman-stratégia szerint az árfolyamok gyors elmozdulása alacsonyabb piaci értékekkel valósult meg.
A befektetési bank az értéknövekedést és a ciklikus folyamatokat támogatja a védekező játékkal szemben, miközben növeli az információs technológiára vonatkozó besorolását a túlsúlyig, és az iparokat semlegesre csökkenti.
