Lépés

Tartalomjegyzék

• Mi az a növekményes kötvény?
• Fokozatos kötvényszelvény-kamatlábak
• Növekszik a növekményes kötvényráta
• A fokozatos kötvények előnyei
• A fokozatos kötvények kockázata
• Valós példa

Mi az a növekményes kötvény?

A növekményes kötvények olyan befektetési értékpapírok, amelyek kezdeti kamatot fizetnek, de vannak olyan tulajdonságuk is, amikor a meghatározott kamatnövekedés időszakos időközönként történik. A kamatnövelés száma és mértéke, valamint a túrák ütemezése a kötvény feltételeitől függ.

A fokozatos kötvény biztosítja a befektetők számára a fix kamatozású értékpapírok előnyeit, miközben lépést tart a növekvő kamatlábakkal.

Fokozatos kötvényszelvény-kamatlábak

Mivel a kuponfizetés növekszik a kötvény élettartama alatt, a fokozatos kötvény lehetővé teszi a befektetők számára, hogy kihasználják a kötvény kamatfizetésének stabilitását, miközben részesülnek a kamatlábak emeléséből. Például egy fokozatos kötvény kezdeti kamatlába az első két évben 2, 5% lehet, és az utolsó három évben 4, 5% -os kamatláb lehet.

A fokozatos kötvények kezdetben általában alacsonyabb kamatlábakkal vagy kamatlábakkal rendelkeznek, mivel rendelkeznek a fokozható funkcióval. A befektetők azonban továbbra is előreléphetnek más rögzített kamatozású értékpapírokhoz képest, ha a kamatlábak emelkednek, mivel a növekményes kötvénynek a kamatnövelő tulajdonsága van.

Fontos azonban figyelemmel kísérni a kötvények árait és a kamatlábakat, mivel ezek fordítva vannak egymással. A kamatlábak csökkenésekor a kötvényárak emelkednek. Ezzel szemben a növekvő kamatlábak hajlamosak eladásra a kötvénypiacon, és a kötvények árai esnek. A eladás oka, hogy a meglévő fix kamatozású kötvények kevésbé vonzóak az emelkedő kamatú piacon. A befektetők magasabb hozamú kötvényeket igényelnek, amikor a kamatlábak emelkednek és lerakják alacsonyabb kamatú kötvényeiket. A fokozatos kötvények segítik a befektetõket elkerülni ezt a folyamatot, mivel a kötvény mértéke az idõvel növekszik.

Kulcs elvihető

• A fokozatos kötvény olyan kötvény, amely alacsonyabb kezdeti kamatot fizet, de tartalmaz egy olyan funkciót, amely lehetővé teszi a kamatlábak emelkedését időszakos időközönként. A kamatláb-emelések száma és mértéke -, valamint az időzítés - a kötvény.A fokozatos kötvény biztosítja a befektetők számára a fix kamatozású értékpapírok előnyeit, miközben lépést tart a növekvő kamatlábakkal.Néhány kötvény egyszeres fokozatú kötvény, amelynek csak egy emelkedése van a kamatlábnak, míg másoknak többlépcsős lehetnek növekszik.

Növekszik a növekményes kötvényráta

A fokozatos kötvények struktúrája egyszeri vagy többszörös kamatnöveléssel járhat. Az egylépcsős kötvényeknek, más néven egylépcsős kötvényeknek, a kötvény élettartama alatt egy növekedést mutat a kamatláb. Ezzel szemben a többlépcsős kötvény többször felfelé állítja a kupont, az értékpapír élettartama alatt. A kupon növekedése az előre meghatározott ütemezés szerint történik.

A fokozatos kötvények hasonlóak a kincstári inflációval védett értékpapírokhoz (TIPS). A TIPS alapvető értéke növekszik az inflációval és csökken a deflációval. Az infláció az áremelkedés üteme az Egyesült Államok gazdaságában, amelyet a fogyasztói árindex mér.

A TIPS félévente fix kamatot fizet, amely szintén növekszik az inflációval és a deflációval. Fokozatos kötvényeket az USA kincstára bocsát ki, és a nagyvállalatok alacsony kockázattal járnak a fizetésképtelenség vagy a befektető visszafizetésének elmulasztása esetén.

A fokozatos kötvények előnyei

A növekményes kötvények általában jobban teljesítenek, mint az egyéb fix kamatozású befektetések egy emelkedő kamatú piacon. Minden egyes lépésnél a kötvénytulajdonosoknak magasabb kamatot fizetnek, és mivel kevésbé van kockázata annak, hogy a magasabb piaci kamatlábak miatt veszteséggel járnak, a lépcsőzetes bevezetéseknek kevesebb az áringadozása vagy az áringadozás.

A fokozott kötvényeket a másodlagos piacon értékesítik, és az Értékpapír- és Tőzsdebizottság (SEC) szabályozzák. Ennek eredményeként általában elég vevők és eladók vannak a piacon, úgynevezett likviditás, amelyek lehetővé teszik a befektetők számára, hogy könnyedén belépjenek és kilépjenek a pozíciókból.

Előnyök

• A növekményes kötvények növelik a kamatfizetéseket a kötvény élettartama alatt.

• Az értékpapír- és tőzsdebizottság szabályozza a fokozatos kötvényeket.

• Csak kiváló minőségű vállalatok és az Egyesült Államok Kincstára adhat ki fokozatos kötvényeket.

• A fokozódó rendelkezés csökkenti a piaci kamatmozgásoknak való kitettséget és az árak ingadozását.

• A növekményes kötvényeket a másodlagos piacon értékesítik, lehetővé téve számukra likviditásuk maradását.

Hátrányok

• A magasabb kamatlábakat nem garantáljuk, mivel sok fokozatos kötvény lehívható.

• Ha a piaci kamatlábak többet emelkednek, mint a növekedés, akkor a kötvénytulajdonos kamatkockázattal szembesül.

• A nem megtámadható lépések alacsonyabb kamatot fizetnek, mivel nem kell félni a korai visszaváltástól.

• A korábban eladott lépések veszteséget okozhatnak, ha az eladási ár alacsonyabb, mint a vételár.

A fokozatos kötvények kockázata

A hátránya, hogy néhány fokozatos kötvény lehívható, vagyis a kibocsátó visszaválthatja a kötvényt. A lehívható funkció akkor indul el, amikor az a kibocsátó számára előnyös, vagyis ha a piaci kamatlábak csökkennek, a befektetőnek esélye van arra, hogy a kötvény kibocsátója visszahívja a biztosítékot. Ha a kötvényt visszahívják, akkor valószínűtlen, hogy a befektető képes lesz-e újrabefektetni ugyanazon a kamatlábbal, amelyet a fokozatos kötvénytől kapott. Ezenkívül, ha a befektető új kötvényt vásárol, az ár valószínűleg különbözik a fokozatos kötvény eredeti vételárától.

Noha a növekvő kamatozású környezetben a fokozatos kötvények meghatározott időközönként növekednek, továbbra is hiányozhatnak a magasabb kamatlábak. Ha a piaci kamatlábak gyorsabban emelkednek, mint a növekedés, akkor a kötvénytulajdonos kamatkockázatot fog felmerülni. Ezenkívül a befektetőnek alternatív költségekkel és újrabefektetési kockázattal is járhat, ha a növekményes kötvény a piacon alacsonyabb kamatot fizet, mint a többi rendelkezésre álló kötvény.

A kötvényárak rendszeresen ingadoznak. Ha a növekményes kötvényt lejárata előtt értékesítik, akkor a befektető által kapott ár alacsonyabb lehet, mint az eredeti veszteséget okozó vételár. A befektetőnek csak akkor garantálja a tőkeösszeg visszatérítését, ha a kötvényt lejáratig tartják.

Valós példa

Tegyük fel, hogy az Apple Inc. (AAPL) ötéves futamidejű, fokozatos kötvényt kínál a befektetőknek. A kupon kamatlába vagy kamatlába az első két évben 3%, a következő három évben pedig 4, 5% -ra emelkedik.

Tegyük fel, hogy röviddel a kötvény megvásárlása után az első év után az általános kamatlábak 3, 5% -ra emelkednek a gazdaságban. A fokozatos kötvény alacsonyabb megtérülési rátája lenne 3%, szemben a teljes piaccal.

A harmadik évben a kamatlábak 2, 4% -ra esnek, mivel a Federal Reserve jelzi, hogy a piaci kamatlábak alacsonyak maradnak, hogy a következő években fellendüljön a gazdaság. A fokozatos kötvény magasabb kamatlábbal, 4, 5% -kal lenne szemben a teljes piaccal vagy a tipikus fix kamatozású értékpapírokkal szemben.

Ha azonban a kamatlábak emelkednének a növekményes kötvény élettartama alatt és következetesen meghaladnák a kamatszintet, akkor a kötvény hozama alacsonyabb lenne a teljes piachoz képest.