A 4 trillió dolláros ETF-ipar gyorsan növekedett az elmúlt negyed században, de most beindul a kitörési periódusba, amelyben a méretgazdaságossággal nem rendelkező kisebb szereplők bezáródnak. Október elején 2019-ig eddig legalább 90 alap zárult le, miután a 2018-as rekordszintű 139 bezárást megtörtént. Időközben az új tőzsdén kereskedett termékek bevezetése, beleértve az ETF-eket és az ETN-eket, 2011-ben tetőzött, a FactSet Research Systems által hivatkozott adatok szerint. a The Wall Street Journal részletes jelentése.
„A kihívás az, hogy az iparág egyre több résztvevővel egyre nehezebb kibontakozni a piacon” - mondta Michael Sapir, az ETF kibocsátójának, a ProSharesnek a vezérigazgatója. "Van egy csomó roadkill" - tette hozzá. "- Az indítások és bezárások száma egy stabil és érett iparra utal, amely már látta a legdrámaibb növekedést, de még mindig rengeteg kifutópálya van előtte". Jelentés az ETF.com-on.
Kulcs elvihető
- Az ETF bezárása növekszik, mivel sok alap nem éri el a jövedelmezőséget. A legnagyobb ETF-kibocsátók növelik piaci részesedésüket. Az alacsony költségű passzív befektetés népszerűsége segíti a legnagyobb kibocsátókat.
Jelentőség a befektetők számára
Az új ETF-indítások éves üteme 2011-ben több mint 300-at ért el, 2012-től 2014-ig átlagosan kevesebb mint 200 volt, majd 2015-től 2018-ig átlagosan több mint 250-re emelkedett. Eddig 2019-ben ez a szám megközelíti a 200-at. Eközben a bezárások 2011 óta növekszik.
A legnagyobb versenytársak még domináltabbak lesznek. Az ETF teljes eszközállománya 90% -kal nőtt az öt év során 2019 augusztusáig, ám e növekedés 83% -át a 2100-ból (vagy 4, 8% -ból) mindössze 100 alap fogta el, a CFRA kutatásonként. Emellett a 100 alap több mint kétharmadát az ETF óriások, a BlackRock Inc. (BLK) és a The Vanguard Group kezeli.
A három legnagyobb ETF márka, kezelt vagyonukkal (AUM): a BlackRock iShares, 1, 604 trillió dollár, Vanguard, 1, 064 trillió dollár, és a State Street Corp. (STT) SPDR-k, 665 millió dollár, együttesen 3 333 trillió dollárért. Ezek az adatok a FactSet-től október 22-től származnak, az ETF.com jelentése szerint.
Az ETF-nek általában az első három-öt évben el kell érnie az 50 és 100 millió dolláros AUM-ot, hogy nyereséges legyen - mondja Elisabeth Kashner, a FactSet ETF kutatási igazgatója, a Journal szerint. Sőt, az új ETF-ek, amelyek az első éven belül nem érik el az 50 millió dollárt, valószínűleg kudarcot vallnak.
A 2007-től 2016-ig indított alapok közül az AUM egy év után 50 millió dollár alatt volt, 44% -uk zárt, további 30% -uk soha nem haladta meg ezt az összeget. A 2018-ban indított alapok közül több mint 80% -uk kevesebb mint 50 millió dollárral zárta az évet.
Az amerikai székhelyű befektetési alapok piaca sokkal nagyobb, mint az ETF-eké, mintegy 8000 alapgal és 15, 4 trillió AUM-val, de ezeknek az eszközöknek kb. 25% -a passzív módon kezelt alapok, a Morningstaronként. Megállapítják továbbá, hogy az ETF-k piaci részesedést szereznek, mintegy 135 milliárd dollár vagyonnal bővítve idén, míg a befektetési alapok mintegy 200 milliárd dollárt veszítettek.
Előretekintve
Mivel az Egyesült Államokban felsorolt körülbelül 2100 tőzsdén kereskedett termék több mint felének AUM értéke kevesebb, mint 100 millió dollár, az alapok bezárásának és az iparág konszolidációjának üteme valószínűleg gyorsulni fog - jegyezte meg David Perlman, az UBS ETF-stratégiája, a Journal-ban.. Mivel a befektetők egyre inkább a passzív módon kezelt ETF-eket részesítik előnyben az aktívan kezelt alapok felett, részben, ha nem elsősorban, olcsó költségek alapján, a legnagyobb méretgazdaságossággal rendelkező legnagyobb szereplőknek még domináltabbaknak kell lenniük.
