A megdöbbentő visszafordítás során a befektetők, akik közel három billió dollár piaci részesedés veszteséget okoztak a négy FANG részvénynek azzal, hogy tavaly ősszel elhagyták őket, most újra a saját Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. felé rohannak. (NFLX) és a Google tulajdonosa, az Alphabet Inc. (GOOGL), még ha a túlzsúfoltság jelei is komoly visszahúzódást okozhatnak.
A befektetők szerint a nagy technikák kilátásai indulási és bullish helyzetbe fordultak négy elsődleges okból, köztük egy alacsonyabb kamatlábakat fenntartó, kevésbé növekvő gazdaságú, viszonylag vonzó értékelésekkel és a technológiai titánokra vonatkozó erős eladási előrejelzésekkel szembeszökő Federal Reserve-en, amely alacsony kamatlábakat tart fenn.. Mindezek a tényezők hozzájárulnak az optimális elvárásokhoz, hogy a FANG-ok olyan technológiátársak mellett, mint az Apple Inc. (AAPL), a Microsoft Corp. (MSFT) és az Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), továbbra is felülmúlják a piacot, amint azt a egy részletes Wall Street Journal történet.
Miért hajlandó a Big Tech magasabbra emelkedni?
- Dovish Federal ReserveA folyamatos gazdasági növekedésre vonatkozó előrejelzésekAtratív értékelés a történelemmel szembenA techstars erős eladási előrejelzéseiAlacsony várakozások az első negyedévre
„Az éghajlat nem lehetett különböztetni a tavalyitól”
Több mint 180 alapkezelő, akik együttesen 547 milliárd dollár vagyont felügyeltek, jelezte, hogy ők a FANG részvényeket, valamint a kínai internetes óriásokat, a Baidu Inc.-t (BIDU), az Alibaba-t és a Tencent Holdings Ltd.-t tekintik a piac második legnagyobb zsúfoltságának. Az Amerikai Bank Merrill Lynch áprilisi alapkezelő-felmérése szerint az európai részvényekkel való tétek továbbra is a legtöbb zsúfolt kereskedelem az űrben. Kedden egy befektető 288 millió dollárt tett a tech részvényekre, és a Bloomberg-enként elérte a 20, 1 milliárd dolláros Vanguard Information Technology ETF-et a három hónap alatt elért legmagasabb szintre.
Míg az alapkezelők általában a „túlzsúfoltságot” negatívnak tekintik, a piaci megfigyelők azt sugallják, hogy a jelenlegi feltételek hagyják a lendületet. Egy különálló BofA jelentés szerint az aktív alapkezelők számára a FANG részvényekre juttatott összegek továbbra is az elmúlt két évben megfigyelt szint alatt maradnak.
"Az éghajlat nem különbözhet többé a tavalyitól" - mondta Denny Fish, a Janus Henderson globális technológiai alapjának portfóliókezelője és társkezelője. "A befektetők most egy pozitív eredményre gondolnak, akár Kína, akár a Fed "- tette hozzá. Fish úr" jelentős pozíciókat "fenntart a Microsoftban, az Alphabetben és az Amazonban, és bullish a Netflixnél, a WSJ szerint.
Erős értékesítés és nyereség kilátások
A FANG csoport legfelső és alsó sorának száma szintén úgy van beállítva, hogy egy hosszú lövéssel legyőzze a szélesebb piacot: a Facebook, az Alphabet és az Amazon várhatóan 20% -ot meghaladó növekedést mutat a teljes évre. Összehasonlításképpen: az S&P 500 átlagos vállalat várhatóan mindössze 3% -kal növeli az értékesítést, állítja a Goldman Sachs Global Investment Research. Eközben, mivel a szélesebb piac nyereségét a magasabb bemeneti költségek szorítják, a Facebook-nak 34% -os nettó haszonkulcsot kell jelentenie, szemben az S&P 500-ban várhatóan 11% -kal. Az Alphabet nettó haszonkulcsa várhatóan 23% -ra magasabb, míg az előrejelzések szerint az Amazon 5% -ról 8% -ra nő.
Ken Allen, a T Rowe Price tudományos és technológiai alapjának portfóliókezelője azt állítja, hogy gazdasági lefelé mutató ciklus esetén az internetes vállalatok pénzügyi teljesítményének jobbnak kell lennie, mint másoknak. Allen emellett vonzó értékeléseket is megemlített: az Amazon kereskedelme a jövőbeni jövedelem 60-szorosára becsülte a szeptemberi 84-szeri, a Netflix pedig 89-szer és 95-szer.
Ami a kamatlábakat illeti, egyre több pénzkezelő számít arra, hogy a Fed év végére csökkenti a kamatlábakat, miután a központi bank kijelentette, hogy megállítja a jövőbeli emelkedéseket ebben az évben.
"Az alacsony növekedésű világban a növekedés továbbra is prémiumot jelent" - mondta Fish.
A technikák első negyedéves jelentési szezonjára való felkészüléskor a bikák azt mondják, hogy az Apple-hez hasonló cégek a CNBC-enként meglepő meglepetést várnak el. Nick Colas, a DataTrek Research társelnöke megjegyzi, hogy az utcai becslések estek a FANG-ok miatt, mivel jó esélyt nyújtanak számukra a várakozások legyőzésére. Például az Apple szerint a jövedelem 14% -kal, az értékesítés pedig 6% -kal csökken. "Ez elég alacsony sávnak tűnik ahhoz, hogy megverje" - mondta.
Mi a következő lépés
Miközben a FANG visszanyeri népszerűségét az utcán, nem mindegyik ugrott fel a fedélzeten. A Morgan Stanley elemzői figyelmeztetik, hogy az adócsökkentések csökkenése a Business Insiderben lévő szoftverek és hardverek készleteinek összeomlását eredményezheti. Mike Wilson, a Morgan Stanley amerikai fő részvénystratégiája azt írja, hogy a csökkenő capex-kiadások valószínűleg zavart keltenek ugyanazon technológiai cégek számára, amelyek Trump kedvezményezettjei a társasági adócsökkentéseknek.
