Relatív érték

Mi a relatív érték?

A relatív érték egy eszköz értékének meghatározására szolgáló módszer, amely figyelembe veszi a hasonló eszközök értékét. Ez ellentétben áll az abszolút értékkel, amely csak az eszköz belső értékére vonatkozik, és nem hasonlítja össze más eszközökkel. Az ár / jövedelem arány (P / E arány) egy népszerű értékelési módszer, amelyet fel lehet használni a készletek relatív értékének mérésére.

Kulcs elvihető

• A relatív érték megvizsgálja az eszköz értékét, összehasonlítva azt a hasonló eszközök értékével. A viszonylagos érték módszer lehetővé teszi a befektetőknek és elemzőknek, hogy jobb alma-összehasonlítást végezzenek a potenciális befektetések között.A relatív értékelés használatának egyik legnagyobb hibája az, hogy a beruházók elveszítik a beruházást. hogy kiválassza a legjobbat a rossz vagy közepes választások közül, ahelyett, hogy másutt keresne.

A relatív érték megértése

Az értékbefektetők megvizsgálják a versengő vállalatok pénzügyi kimutatásait, mielőtt eldöntenék, hová szeretnék befektetni pénzüket. Megvizsgálják a vonatkozó lábjegyzeteket, a vezetői kommentárokat és a gazdasági adatokat, hogy felmérjék az állomány értékét társaikhoz viszonyítva.

A relatív értékelés lépései között lehet:

• Először az összehasonlítható eszközök és vállalatok azonosítása. Ezekben az esetekben hasznos lehet a piaci kapitalizáció és a bevételi vagy eladási adatok áttekintése. Tőzsdei áraik azt mutatják, hogy a piaci értékek miként hasonlíthatók össze a társaságok adott időpontban. Az ár szorzókat tartalmazhat arányokat, például a P / E arányt vagy az ár / eladás arányt (P / S arány). Ezeket a szorzókat összehasonlítva egy társaság társ- vagy versenytárscsoportján belül annak meghatározása érdekében, hogy a társaság részvényeit alulértékelték-e más cégekhez képest.

A relatív értékelés előnyei

A befektetőknek mindig választaniuk kell az adott időben ténylegesen elérhető befektetések közül, és a relatív értékelés segít nekik. 2019-re könnyű volt visszatekintni a legtöbb amerikai részvény 2009. évi árain, és rájött, hogy alulértékeltek. Ez azonban nem segíti a jobb befektetések megválasztását manapság. Ebben az esetben ragyog egy relatív értékelési módszer, például a tőzsdei kapitalizáció és a GDP arány. A Világbank több évtizedre kiterjedően számos ország számára fenntartja a tőzsdei kapitalizáció adatait a GDP százalékában. Mivel az USA részvényei megközelítőleg magasak voltak a 2019-es tőzsdei kapitalizáció szempontjából a GDP százalékában, a legtöbb más országban a készletek viszonylag olcsók voltak.

A befektetőknek mindig választaniuk kell az adott időben ténylegesen elérhető befektetések közül, és a relatív értékelés segít nekik.

A relatív értékelés kritikája

A relatív értékelés elsődleges hibája az, hogy elítélheti a befektetőket, hogy a lehető legjobbat tegyék a rossz helyzetből. Ha egyetlen eszközosztályra korlátozódik, akkor a relatív értékelés alig eredményezhet, mint szélsőséges körülmények között a veszteségek csökkentése. Például az értékalapok általában sokkal jobban teljesítettek, mint az S&P 500, a 2000–2002 közötti medvepiac alatt. Sajnos többségük még mindig veszített pénzt.

Relatív értékelés és a belső érték

A relatív értékelés a monetáris értéknek a társaságra helyezésének két fontos módszere közül egy; a másik a belső értékelés. A befektetők tisztában lehetnek a diszkontált cash flow-k (DCF) módszerével a vállalat belső értékének meghatározására. Míg a relatív értékelés számos szorzót foglal magában, a DCF modell a társaság jövőbeli szabad cash flow-előrejelzéseit használja és diszkontálja őket. Ezt a szükséges éves kulcs felhasználásával érik el. Végül az elemző megkapja a jelenérték becslését, amelyet fel lehet használni a beruházási potenciál felmérésére. Ha a DCF-érték magasabb, mint a beruházás költsége, akkor jó lehet a lehetőség.

Példa a relatív értékre

Fontolja meg a pénzügyi információk alábbi táblázatát, összehasonlítva a Microsoft-t más technológiai cégekkel.

Vállalat	Piaci kapitalizáció (millió)	Nettó jövedelem (millió)	Ár / bevétel (PE) arány
Microsoft	$ 666, 154	$ 22, 113	30.5
Jóslat	$ 197, 500	$ 9, 913	20.5
VMware	$ 52, 420	$ 1.186	46.8