Mi a kenguru kötvény?
A kenguru kötvény egy olyan típusú külföldi kötvény, amelyet az ausztrál piacon nem ausztrál cégek bocsátottak ki, és ausztrál valutában denominált. A kötvényre Ausztrália értékpapír-szabályozása vonatkozik. A kenguru kötést "matilda kötésnek" is nevezik.
Kulcs elvihető
- A kenguru kötvényeket az ausztrál piacokon külföldi cégek bocsátják ki, ausztrál dollárban denominálva. A vállalatok kötvényeket bocsáthatnak ki más valutákban, hogy kihasználhassák az ország piacának vagy a kamatlábaknak való kitettséget, vagy hogy készpénzt szerezzenek a devizában. A külföldi cégek gyakran arra törekszenek, hogy kibővítsék befektetői körüket, más alapon pénzeszközök gyűjtésével. Az ausztrál befektetők szerint nem vonatkoznak olyan valutakockázatra, mintha ugyanazokat a kötvényeket külföldi valutában vásárolnák.
Hogyan működik a kenguru kötvény?
Azok a kötvénykibocsátók, amelyek hozzáférést akarnak az ausztrál adósságpiacon a befektetőkhöz és a hitelezőkhöz, egy kenguru kötvénynek nevezett kötvényt bocsátanak ki, amelyet az ország nemzeti állat embléma elismeréseként neveztek el. A kenguru kötvény egy külföldi kötvény ausztrál dollárban, amelyet nem hazai szervezetek, köztük vállalatok, pénzügyi intézmények és kormányok bocsátanak ki.
Egyszerűen fogalmazva: egy külföldi kötvényt a hazai piacon egy külföldi kibocsátó bocsát ki a hazai pénznemben. A külföldi kötvényeket elsősorban arra használják, hogy a kibocsátók a saját tőkén kívül más tőkepiacra juthassanak.
A nagyvállalatok és / vagy befektetési vállalkozások, amelyek diverzifikálják részesedéseiket és javítják teljes deviza-kitettségüket, kenguru kötvényeket használhatnak ausztrál dollárban történő források gyűjtésére. A kenguru kötvényeket általában akkor bocsátják ki, amikor Ausztráliában a kamatlábak alacsonyak a külföldi társaság belföldi kamatlábainál, így csökkentve a külföldi kibocsátó általános kamatköltségét és a hitelfelvétel költségeit.
A kenguru kötvény előnyei
A társaság dönthet úgy, hogy belép a külföldi piacra, ha úgy gondolja, hogy vonzó kamatlábakat kapna ezen a piacon, vagy ha szüksége van külföldi valutára. Amikor egy társaság úgy dönt, hogy belép egy külföldi piacra, akkor ezt külföldi kötvények kibocsátásával teheti meg, amelyek a tervezett piac valutájában denominált kötvények.
A kenguru kötvény vonzó befektetési vállalkozás a belföldi befektetők számára, akik nem vannak kitéve valutakockázatnak, mivel a kötvények helyi pénznemben denomináltak. Ezenkívül azok a befektetők, akik portfóliójukat diverzifikálni akarják a helyi határokon túl, választhatják ezeket a kötvényeket, és növekményes hozamot szerezhetnek. A kenguru kötvények valójában lehetőséget kínálnak külföldi társaságokba történő befektetésre anélkül, hogy kezelni kellene a devizák ingadozásának hatásait.
Sok kibocsátónak nem feltétlenül kell ausztrál dollárra szüksége, amikor kenguru kötvényeket bocsát ki. A kötvények eladásából származó bevételeket általában olyan pénznemre konvertálják vissza, amelyet a kibocsátó megkövetel olyan pénzügyi eszközökön keresztül, mint például a valutaközi csereügyletek.
Ezeket a swapokat arra használják, hogy fedezzék a devizaárfolyam-kockázatot, amely a kibocsátónak a kuponok megfizetésére és a tőke ausztrál dollárban történő visszafizetésére vonatkozó kötelezettségéhez kapcsolódik. Például egy keresztváltáson keresztül egy kenguru kötvénykibocsátó ausztrál dollárt kölcsönözhet a bank számla csere kamatlábával (BBSW) és az alap hozzáadásával, miközben megfizeti a dollárért a London közötti bankközi kamatlábat (LIBOR).
A devizában történő tőkeemeléssel járó kockázat gyakran csökkenthető olyan kockázatkezelési technikákkal, mint például a valuták közötti swapügyletek.
Példa egy kenguru kötvényre
2018 januárjában az Emirates NBD, a Dubai legnagyobb bankja egy 450 millió dolláros (362, 03 millió dolláros) 10 éves kötvényt bocsátott ki, amely egy 1, 5 milliárd dolláros kenguru kötvényprogram része, 4, 75 százalékos indikatív éves kupon mellett. A kötvénykibocsátás oka a bank finanszírozási forrásának diverzifikálása és annak új piacokra való kiterjesztésének megkönnyítése volt.
A kenguru kötvények fő kibocsátói általában az Egyesült Államokból és Németországból származnak. Egyéb külföldi kötvények közé tartoznak a szamuráj kötvények, a Maple kötvények, a Matador kötvények, a Yankee kötvények és a Bulldog kötvények.
