A hozamszedés meghatározása
A hozamfelvétel az a kiegészítő kamatláb, amelyet egy befektető kap, ha alacsonyabb hozamú kötvényt ad el és magasabb hozamú kötvényt vásárol. A hozamfelvételt a portfólió kockázattal korrigált teljesítményének javítása érdekében végzik.
SZÜKSÉGES LEJÁTSZÁS A hozamszedő
A hozamszedés olyan befektetési stratégia, amely magában foglalja alacsonyabb hozamú kötvények kereskedelmét a magasabb hozamú kötvényeknél. Noha a kiegészítő hozam megszerzése nagyobb megtérülést tesz lehetővé, a stratégia szintén nagyobb kockázatot jelent. Az alacsonyabb hozamú kötvény általában rövidebb lejáratú, míg a magasabb hozamú kötvény általában hosszabb lejáratú. A hosszabb lejáratú kötvények érzékenyebbek a piaci kamatlábak változására. Ezért egy befektető a hosszabb lejáratú kötvénynél ki van téve kamatkockázatnak.
Ezen felül pozitív kapcsolat van a hozam és a kockázat között. Minél magasabb a kötvény kockázata, annál magasabb a hozam a befektetőknek ahhoz, hogy ösztönözzék őket a kötvény megvásárlására. A magasabb kockázatú kötvények hitelminősége alacsonyabb, mint az alacsonyabb kockázatú kötvényeknél. A hozamszedéskor tehát egy bizonyos mértékű kockázatot jelent, mivel a magasabb hozamú kötvény gyakran alacsonyabb hitelminõségû.
Például egy befektetőnek van egy olyan kötvénye, amelyet az ABC Company bocsátott ki, és amelynek hozama 4%. A befektető ezt a kötvényt eladhatja a XYZ társaság által kibocsátott, 6% -os hozammal cserébe. A befektető hozama 2% (6% - 4% = 2%). Ez a stratégia profitálhat magasabb kuponból vagy magasabb hozamot a lejáratig (YTM), vagy mindkettőből. A nagyobb nemteljesítési kockázatú kötvények gyakran magasabb hozammal rendelkeznek, így a hozamszedés kockázatos. Ideális esetben a hozamszedés olyan kötvényeket vonna maga után, amelyek azonos besorolási vagy hitelkockázattal rendelkeznek, bár nem mindig ez a helyzet.
A hozamszedési stratégia a tiszta hozamszedési csereügyleten alapul, amely kihasználja az átmenetileg tévesen átalakított kötvényeket, vásárol olyan kötvényeket, amelyek alacsonyabbak a portfólióban lévő azonos típusú kötvényekhez képest, így magasabb hozamot fizetnek, és ezeket eladja. a túllicitált portfólióban, amelyek ennélfogva alacsonyabb hozamot fizetnek. A swap magában foglalja az alacsonyabb kamatozású kötvények kereskedelmét a magasabb kamatozású kötvényekre, növelve ezzel a befektetõ kockázatát, amikor a kamatlábak csökkennek, mivel valószínû, hogy a magas kamatozású kötvényt a kibocsátó „felhívja”. A kamatlábak emelkedésével is fennáll bizonyos kockázat. Például, ha a gazdaságban az uralkodó kamatlábak emelkednek, miközben az ügylet folyamatban van, vagy a kötvény tartási ideje alatt, a befektető veszteséget szenvedhet.
A hozamfelvételi stratégiát egyszerűen magasabb hozamok előállítása céljából hozzák létre. A befektetőnek nem kell spekulálnia vagy megjósolni a kamatlábak mozgását. Ez a stratégia érdemes haszonnal jár, ha megfelelő módon és megfelelő időben hajtják végre.
