A Bank of America Merrill Lynch szokatlanul bullishnak tűnik manapság annak ellenére, hogy jelentős piaci eladásokat hajtottak végre, és növekvő bizonytalanságot mutatnak a gazdasági növekedés és a vállalati jövedelem tekintetében. A cég előrejelzése szerint az állományok az év végén emelkedni fognak, bár a nyereségeket fokozott volatilitás kíséri. A bank hosszú távon előrejelzi az állományok növekedését, amely kiterjeszti a már egy évtizedig tartó bikapiacot. "Úgy gondoljuk, hogy az ünnepi rally folyamatban van." mondják a jelentésük. "Október ismert a meredek piaci hanyatlásról, de arról is ismert, hogy olyan piaci mélypontot hoz létre, amely az állományt év végi rallybe helyezi." Fontosnak tartjuk, hogy a részvénypiacok hosszú távú trendje magasabb a részvénypiacokon."
A BAML azonban nem várja el, hogy a rally sima felfelé haladjon. "A magasabb kamatlábak és a hozamgörbe változó alakja tájékoztat arról, hogy volatilitásra vagy szélsőségesebb ármozgásra lehet számítani" - figyelmeztetik és hozzáteszik -, a rally szélességére és volumenére vonatkozó műszaki mutatók fontos szerepet játszanak a jövőbeni ármagatartás meghatározásában. " Az alábbi táblázat összefoglalja a BAML optimizmusának fő okait.
| A kereset továbbra is növekszik |
| Ésszerű értékelések |
| Erős a reál GDP növekedése |
| Nincs jelentős inflációs nyomás |
| A 10 éves amerikai államkincstár hozam 3, 25% alatt marad |
Jelentőség a befektetők számára
Bár a BAML biztos abban, hogy egy év végi rally folyik, elismerik, hogy ez a közelmúltban durva út volt a befektetők számára. Megjegyezzék, hogy az S&P 500 index (SPX), a Dow Jones ipari átlag (DJIA) és a Nasdaq Composite Index (IXIC) mind negatív teljes hozamot mutatott az egy- és háromhavi időszakokra, amelyek október 31-én zárulnak, mint a 7 fő nemzetközi tőzsdeindex.
Ennek ellenére a BAML néhány kulcsfontosságú pozitívumot talál, amelyek várhatóan felgyorsítják a rallyt, amint azt a fenti táblázat ismerteti. A tőkeértékelést illetően megjegyzik, hogy az S&P 500 határidős P / E aránya a tervezett jövedelem 14, 6-szorosára esett vissza, a 16, 3-szoros csúcsról. Mivel a tízéves kötvény hozama valószínűleg 3, 25% alatt marad, véleményük szerint ez "enyhíti a részvényekre gyakorolt nyomást". Ugyanakkor annak ellenére, hogy az inflációval kiigazított GDP növekedése a teljes foglalkoztatással jár, "nem mutatnak jelentős nyomást az inflációra".
"A bevételek továbbra is pozitívak; az értékelések nem túl feszültek… fontos, hogy azt hisszük, hogy a részvénypiacokon a hosszú távú trend magasabb." - Merrill Lynch bank
Ennek ellenére a BAML bizonyos kockázatokat lát előre. Bár a vállalati nyereség továbbra is növekszik, "a jövedelemnövekedés ciklusa valószínűleg tetőzött". A jelzálogkölcsönök emelkedő kamatlábai lassulást okoznak a lakáspiacon, amely az USA általános gazdasági aktivitásának kulcsfontosságú hajtóereje. Ha a 10 éves T-Note hozam 3, 25% fölé emelkedik, a BAML úgy gondolja, hogy ez újabb tőzsdei eladást idézhet elő. Kínában és Európában is vannak jelek a gazdasági növekedés lassulásáról.
A „kereskedelemmel kapcsolatos aggodalmak” egy másik tényező, amely súlyosan befolyásolja a világméretű növekedést, és az európai gazdasági képet tovább borítja a Brexit, az olaszországi folyamatban lévő költségvetési válság és a „banki aggodalmak”."
Bob Doll, a Nuveen Asset Management vezető portfóliókezelője és fő részvénystratégiája hosszú távon bullishnak számít, ám azt hiszi, hogy az S&P 500 év végére 2800-ra lesz, 4, 0% -kal meghaladva a november 15-i nyitottat., de 4, 8% -kal elmarad a mindenkori csúcsról. Doll azt várja el, hogy a piac CNBC-nként "sok oldalirányú volatilitással ugrál körül". Azt mondja, hogy három kérdés kísérti a piacot: mennyi ideig maradnak jövedelmei erős, hogy a Federal Reserve túlságosan meredeken emelte-e a kamatlábakat, és az USA-Kína közötti kereskedelmi háború végső hatásai. A Goldman Sachs valamivel optimistabb, mint a Doll, és az S&P 500-ra az év végére 2850-re számít, 5, 8% -kal haladja meg a november 15-én nyitott versenyt.
Előretekintve
Mivel a fogyasztói kiadások az USA GDP-jének legnagyobb részét képezik, a befektetőknek különös figyelmet kell fordítaniuk a fogyasztói kiadásokra és a fogyasztói bizalom felmérésére - tanácsolja a BAML. Ezekben az adatokban a romlás a gazdaság, a készletek vagy mindkettő gyengeségének korai figyelmeztető jele lehet. A befektetőknek jelenleg a magas színvonalú nagyvállalati társaságokra kell összpontosítaniuk - javasolja a BAML, megjegyezve, hogy az egészségügyi részvények jelenleg vezető szerepet töltenek be. Eközben a Goldman Sachs nemrégiben készült jelentése szerint az USA nagyvállalatainak vezérigazgatói és más vezetõi általában optimistaak a 2019-ig tartó globális gazdasági növekedés kilátásaival kapcsolatban, amint azt egy másik Investopedia-cikk tárgyalja.
A befektetési számlák összehasonlítása × A táblázatban szereplő ajánlatok olyan társulásoktól származnak, amelyektől a Investopedia kártérítést kap. Szolgáltató neve Leíráskapcsolódó cikkek
Közgazdaságtan
A medvepiacok története
Kereskedelmi pszichológia
A szerző: A BAML érzelmi mutatójáról
Kockázat kezelés
A tőkekockázati prémium kiszámítása
Alapvető elemzés
7 ok A készletek drámai módon túlértékelődhetnek
Nyugdíjba vonulás tervezése
Miért a 4% -os nyugdíjazási szabály már nem biztonságos?
Készletek
A piaci mérföldkövek, amikor a bikapiac 10 fordul
Partner linkekKapcsolódó feltételek
Mit jelent a Trumpflation? A „Trumpflation” kifejezés arra az aggodalomra utal, hogy az infláció növekedhet Donald Trump elnöksége alatt. több Plutonomy Meghatározás A Plutonomy egy olyan társadalomra utal, ahol a vagyonot néhányan ellenőrzik, és ahol a gazdasági növekedés ugyanazon gazdag kisebbségtől függ. tovább Mi a stabilizációs politika? A stabilizációs politika olyan kormányzati stratégia, amelynek célja a folyamatos gazdasági növekedés, akár az árszínvonal és az optimális foglalkoztatási szám ösztönzése. tovább Bruttó hazai termék - GDP Bruttó hazai termék (GDP) az összes késztermék és szolgáltatás pénzbeli értéke, amelyet egy adott országban egy adott időszakban gyártottak. tovább A CBOE Volatility Index (VIX) meghatározása A CBOE Volatility Index vagy a VIX egy a Chicago Board Options Exchange (CBOE) által létrehozott index, amely megmutatja a piaci elvárásokat a 3 napos volatilitásra. tovább Hogyan működik a megkönnyebbülés-rally A megkönnyebbülés-rally egy mentesség a piaci eladási nyomástól, amely az értékpapírok emelkedését eredményezi. Időnként akkor fordul elő, amikor a várt negatív hírek pozitívvá válnak, vagy kevésbé súlyosak, mint amire számítottak. több