A nagy hozamú kötvénybefektetés alapjai
Amikor megpróbáljuk megérteni a magas hozamú vagy az úgynevezett szemétkötvényeket, fontos alaposan megvizsgálni az ezekkel a kötvényekkel kapcsolatos általános hiedelemt. Mint kiderült, a névleges ellenére a kéretlen kötvények nem annyira kockázatosak, mint általában tartják. Íme néhány tény a kötvénykötvényekkel kapcsolatban, amelyeket sok befektető nem vetett figyelembe teljes mértékben:
- Manapság az összes vállalat körülbelül 20% -a minősül „szemét” státusszal. Ez azt jelenti, hogy a piac meglehetősen diverzifikált attól, amit azt a fogalmat értettek, amikor először három évtizeddel ezelőtt népszerűvé vált. Sok esetben a „szemét” státusú társaság egyszerűen olyan, amely a saját dolgait csinálja, függetlenül a piaci trendektől. Ez azt jelenti, hogy a „junk” státusz nem mindig jelenti azt, hogy a társaság instabil. Fontos megjegyezni, hogy az ilyen junk kötvények sokkal magasabb kamatot fizetnek, mint másutt hasonló méretű befektetések. Ezeket a tényeket adva, körültekintően megvizsgálva a junk kötvénypiacot A befektetés érdemes befektetési gyakorlat azoknak a befektetőknek, akik maximalizálják a megtérülést.
Röviden: a magas hozamú kötvények kockázatosabbak, mint az alacsony hozamú kötvények, de nagyobb hozamot kínálnak. Tehát, ha időt vesz igénybe a szemét státuszú társaság kivizsgálására, szignifikánsan nagyobb hozamot eredményezhet, mint a hagyományosan „kevésbé kockázatos” befektetési lehetőségek követése. Ami a nagyobb kockázatot illeti, a törzskötvényekbe fektetett teljes tőke alacsonyabbnak kell maradnia, mint a másutt fektetett tőke, hogy enyhítsék a veszteségeket az ilyen befektetések kudarca esetén. A kéretlen kötvénybe történő befektetés mérlegelésekor fontos alaposan megvizsgálni annak kockázatait.
A magas hozamú vállalati kötvények előnyei
Mivel a magasabb hozammal a kéretlen kötvények biztosítják a befektetők számára, az évek során lassan egyre népszerűbbé váltak. Tekintettel arra a tényre, hogy a vállalati kötvények általában magasabb hozamot fizetnek, mint a legtöbb állam által kibocsátott kötvény, akkor láthatja a vonzerőt, figyelembe véve a befektetők számára rendelkezésre álló egyéb kötvényopciókat. Bár az államkötvények a legmegbízhatóbb kötvények, amelyek a legnépszerűbbé teszik őket, ez a megbízhatóság a ROI csökkenését eredményezi.
A kötvények néhány jelentős előnyt kínálnak a befektetők számára a részvénybefektetésekkel szemben. Itt van néhány előnye:
- A kötvény birtoklása nem azt jelenti, hogy érdekel a társaság. Önnek egy adott időszak alatt stabil kamatláb alapján folyósítják a kifizetést, amit a részvénybefektetések nem garantálnak.Mivel a kötvénybe történő befektetés során nem foglalkozik a napi nyereséggel, kevesebbnek kell lennie A vállalati kötvények több diverzitást tesznek lehetővé a befektetők számára befektetési lehetőségeikben. Bármely számú különféle gazdasági ágazatba befektethetnek. Ez ideálisvá teszi őket egy fix jövedelmű vagy részvényportfólió kitöltéséhez, ha valamivel több diverzitásra van szüksége.Mivel a fix kamatozású ütemtervük miatt a vállalati kötvények gyakran biztosítják a befektetők számára megbízható és kényelmes, állandó jövedelmet nyújtó egyéb befektetési lehetőségeket, amelyek nem. Kivételt képeznek azonban kivételek, például a nullkupon kötvények és a változó kamatozású kötvények, amelyek eltérő fizetési ütemtervet és lehetőségeket kínálnak. Mivel ezek bármikor eladhatók, ideértve az érlelést is, a vállalati kötvények sokkal likvidebbek, mint több egyéb befektetési lehetőségek.A vállalati kötvény lejárati idejét annak kibocsátásakor állapítják meg. Három alapvető lejárati dátumtartomány létezik, amelyek nagy rugalmasságot biztosítanak a befektetők számára:
- Rövid lejáratú - A rövid lejáratú kötvények legfeljebb ötéves lejáratú kötvények. Közepes lejáratú - A középtávú kötvények olyan kötvények, amelyek lejárati ideje 5 és 12 év közötti. Hosszú lejáratú - A hosszú lejáratú kötvények lejárati időtartamú kötvények 12 év felett
A magas hozamú vállalati kötvények kockázata
Világossá válik, hogy a késedelem vagy a magas kockázatú kötvények esetében a nemteljesítés kockázata nem jelentős. Valójában az éves mulasztások történelmi átlaga évente csak körülbelül 4%. Ez azt jelenti, hogy a tényleges alapértelmezés miatt nincs jelentős hatással a kéretlen kötvény teljesítményére.
A kockázat tehát a kötvények teljesítménye volatilitásának formájában jelenik meg, összehasonlítva a kötvénypiac más ágazataival. Valójában idővel jól teljesítenek, amint azt a 4% -os alapértelmezés mutatja. Kockázatosak azonban, ha a piaci környezeti feltételek megsérülnek. Amikor a piac - például például 2008-ban - elárasztódik, a felesleges kötvények az érintett üzleti ágazatokban átfogóan csődöt mutathatnak. Röviden: amikor a gazdaság szenved, a kéretlen kötvények sokkal nagyobb eséllyel buknak meg, mint a hagyományos kötvények. Minél stabilabb a gazdaság egésze, annál inkább minimalizálják ezt a kockázatot.
A kéretlen kötvények történelmi teljesítménye
A pusztító rövid távú hatások ellenére, például a 80-as években a megtakarítási és hitelbotrányok, a 2008-as recesszió és a 2000-es évek elején a dot-com-mellékhatás magas hozamú vállalati kötvényekre vonatkozott, továbbra is fenntartják a teljes teljesítmény erőteljes növekedését., feltárva a piac új lendületét a gazdasággal együtt.
Ha összehasonlítják történelmi teljesítményüket konkrétan más kötvényekkel, akkor a kéretlen kötvények átlagosan hat ponttal jobbnak bizonyultak, mint az amerikai államkincstárjegyek ugyanazon időszak alatt. Ez a növekedés azonban az ilyen kötvények velejáró volatilitását is mutatja. Már 21% -kal jobbak, 2, 6% -kal elmaradtak.
Nyilvánvaló, hogy itt az a lecke, hogy a magas hozamú kötvények akkor a legjobbak, ha a gazdaság stabil és növekedés alatt áll. Másrészt a magas hozamú kötvények nem teljesítenek olyan jól, ha a gazdaság nem egészséges, vagy ha fennáll a recesszió veszélye. A magas kockázatú befektetések válnak az elsőkbe nehézségek idején.
A kamatlábak változásakor a magas hozamú kötvényeket nem befolyásolja annyira, mint az alacsony hozamú kötvényeket, ahol a hozamokban a változások jelentősen érezhetők lesznek.
Alsó vonal
Tekintettel a magas hozamú vállalati kötvények történelmi teljesítményére, érdemes megkérdezni: milyen befektetők számára a legmagasabb hozamú vállalati kötvények a legjobbak?
Általánosságban elmondható, hogy a befektetők ilyen típusú kötvényeket egyfajta „középútnak” tekintik a kötvények és a tőzsde között. Igen, ingatagabbak, mint a "normál" kötvények, de nem ingadozó részvények. Ezen felül nagyobb kifizetést kínálnak, mint az alacsony hozamú kötvények, de hosszú távon nem annyira, mint a részvények. Idővel az a képességük, hogy összhangban álljanak (korrelálhassanak) a tőzsdével, miközben kevésbé kockázatos befektetéseket kínálnak, továbbra is vonzó harmadik lehetőséggé tették őket sokféle típusú befektető számára, kezdve a magánszektorban az intézményi befektetőkig.
Összességében azoknak a befektetőknek, akik magas hozamot és befektetéseik hosszú távú felértékelődését akarják, és akik ellenállnak az ilyen kötvények nagyobb kockázatának, meg kell vizsgálniuk a magas hozamú kötvénypiacot. Mivel azonban ezek a kötvények ingatagok, a befektetők, akik nem tolerálják a kockázatot, vagy csak rövid távú opciót keresnek, másutt kell keresniük.
